原標(biāo)題：2017年回顧：募資為何會(huì)這么難 到底誰(shuí)還在做LP？

文/一條輝

募資難，這是2017年投資圈很多機(jī)構(gòu)最大的感慨。

GPLP君的一個(gè)朋友的朋友，數(shù)億元的基金募資用了一年時(shí)間。

還有一個(gè)老牌知名基金的GP為了幾個(gè)億折騰了一年半了，總是說(shuō)知名投資機(jī)構(gòu)是他們的LP，然而大家都一一否認(rèn)。

那么，為啥2017年募資這么難呢?GPLP君也想與大家進(jìn)行探討一下，以期拋磚引玉。

2017年募資難的主要原因，在GPLP君看來(lái)主要如下：

　　1、一級(jí)市場(chǎng)投資圈也開始上演了二級(jí)市場(chǎng)的行情

2017年，一級(jí)市場(chǎng)投資圈也開始上演了二級(jí)市場(chǎng)的行情，20%的機(jī)構(gòu)吸了市場(chǎng)大量資本，甚至超募，頭部GP紛紛超募，LP需要爭(zhēng)奪份額，而其他基金則很難獲得資本認(rèn)可。

　　2、散戶LP受傷了

很多早年購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)投資份額的散戶LP“心靈受到了傷害”。

原來(lái)，在過去十年當(dāng)中，通過各種渠道在散戶LP面前的風(fēng)險(xiǎn)投資基金非常誘人，于是，在高額回報(bào)的誘惑下，很多散戶LP開始跑步入場(chǎng)，然而，十年之后，有一些散戶LP的本金至今都沒有回來(lái)，很多基金的回報(bào)不如預(yù)期，甚至跑贏不了國(guó)債。

于是，這些散戶LP再也不相信任何風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，無(wú)論宣傳的多么誘人，傷口面前，他們寧愿回避。

　　3、機(jī)構(gòu)LP可以自己做GP

“我們公司此前曾跟某個(gè)市場(chǎng)上的基金合作過，委托他們進(jìn)行基金管理，一年之后，結(jié)果發(fā)現(xiàn)不是那么回事，這家GP非常不專業(yè)，于是，現(xiàn)在，我們自己組建團(tuán)隊(duì)管理這些資金。”某上市公司基金負(fù)責(zé)人對(duì)GPLP君吐槽。

這種現(xiàn)象在2017年非常普遍。

一夜之間，仿佛投資成為上市公司的標(biāo)配，GPLP君發(fā)現(xiàn)，幾乎每家上市公司都有自己的產(chǎn)業(yè)基金或者并購(gòu)基金。

上市公司經(jīng)過過去十年的市場(chǎng)教育，也開始明白風(fēng)險(xiǎn)投資到底是怎么回事了，因此，紛紛自己成立投資公司做GP，甚至不只上市公司，幾乎每家B輪以后的創(chuàng)業(yè)公司也都開始做投資，成立自己的產(chǎn)業(yè)基金，一時(shí)間，GP隨處可見。

　　4、土豪的帶頭作用

GPLP君的某個(gè)朋友的朋友為福布斯排行榜的富豪企業(yè)打工，據(jù)悉，此富豪曾投資了不少基金，是很多基金的LP。

然而，2017年，該朋友的富豪老板也開始不做LP，進(jìn)而為家族企業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金募資，朋友負(fù)責(zé)具體實(shí)行，這讓GPLP君愕然，如果富豪都開始做GP，然后用少部分的錢然后實(shí)現(xiàn)做大部分的事情，那么，到底誰(shuí)在做LP?

而且，在這股潮流的帶動(dòng)下，幾乎所有的富豪都想募集別人的錢然后實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想，于是，擊鼓傳花，募資愈發(fā)艱難。

　5、地方政府和央企、國(guó)企的如意算盤

此前，地方政府和央企、國(guó)企是很多基金的LP，號(hào)稱“中國(guó)最有錢的部門”，然而，2017年，這些人他們學(xué)會(huì)了一個(gè)新名詞，叫做“撬動(dòng)資源”。

說(shuō)白了，就是政府出很少部分的錢成立基金，然后撬動(dòng)更多的社會(huì)資本，為當(dāng)?shù)卣M(jìn)行招商引資。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是大家集資辦事情。

如果大家都想募集別人的錢做基金，那么，大家可以想象，2017年的募資有多難，GPLP君也非常好奇，到底誰(shuí)在出錢做LP?

這是一個(gè)真實(shí)的場(chǎng)景，遇到一個(gè)好項(xiàng)目，所有人都湊過去，我要投資一點(diǎn)，然而，要做基金的LP，幾乎所有人都搖頭，你投我的基金嗎?我有XXX優(yōu)勢(shì)!

那么，都在做GP，到底誰(shuí)在做LP呢?

或者說(shuō)，看2017年投資圈的PR做得有多兇猛我們就能發(fā)現(xiàn)募資有多難，一句話，“賺錢的不吆喝，吆喝的不賺錢”。

“亂花漸欲迷人眼”

某家機(jī)構(gòu)開始做PR了，說(shuō)明他們又開始募資了，吃瓜群眾看熱鬧吧。（本文來(lái)源：微信公眾號(hào)GPLP）

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