原標(biāo)題：小米市值要超百度、網(wǎng)易及京東總和，是不是太過自信？

日前，有消息說，小米將在今年下半年IPO，屆時估值將達(dá)2000億美元。這個數(shù)字，讓很多人感到驚訝。去年才500億美元估值，今年就要2000億美元，是不是欲望太大了？小米承受得起嗎？

董明珠與雷軍打賭后，郎咸平曾說，小米就是一個賣手機(jī)的，沒有核心技術(shù)。他曾預(yù)言，不出三年，小米就要倒閉。2015下半年和2016，小米的確被嚇了一跳，出貨量大跌，在國內(nèi)的市場份額，被vivo和OPPO一舉超越，又老大跌至老四。

小米手機(jī)

手機(jī)行業(yè)有一個宿命，一旦下滑，就很難東山再起，諾基亞、摩托羅拉、黑莓都是如此。不過，就在很多人不看好小米時，它卻在去年第二季度走出頹勢。小米能走出困境，主要得益于以下三個方面。

其一，改弦易張猛攻線下。小米成立的時候，雷軍給大家講了一個故事，說小米手機(jī)只在線上賣，通過線上銷售，節(jié)省各環(huán)節(jié)的成本，然后把省下來的錢，回饋給消費(fèi)者，讓消費(fèi)者得以以更便宜的價格，購買到小米手機(jī)。那時，小米認(rèn)為，線下賣手機(jī)，是落后的生產(chǎn)力，是小米所瞧不起的。

雷軍善于布道，將小米包裝成“毫不利己專門利人”的手機(jī)廠商，不靠硬件賺錢，一心只為發(fā)燒友造機(jī)。于是乎，小米身邊的粉絲隊伍越來越大，在網(wǎng)絡(luò)上，他們十分團(tuán)結(jié)，主動維護(hù)小米。然而，這一切都沒有用，過去兩年里，線上市場步步下滑，線下市場一舉拿下80%的份額，線上僅剩20%的份額，這讓雷軍發(fā)明的“互聯(lián)網(wǎng)思維”遭遇重創(chuàng)。

小米手機(jī)

小米不得不改弦易張，重視線下市場，除了大力發(fā)展小米之家，還進(jìn)入了大量的連鎖賣場，進(jìn)入了運(yùn)營商的營業(yè)廳。線下市場銷量大漲，助推小米手機(jī)國內(nèi)銷量回暖。目前，小米手機(jī)在國內(nèi)線下的市場份額，已經(jīng)能排到前幾名，最好的名次是前5名。

其二，猛攻低端市場。小米手機(jī)剛誕生時，其產(chǎn)品均價是國產(chǎn)手機(jī)最高的，那時，小米不搞機(jī)海戰(zhàn)術(shù)。后來，為了追求更大的市場份額，追求更高的估值，小米推出紅米品牌，進(jìn)入超低端市場，將智能手機(jī)的價格拉至五六百元，一舉消滅了中國的山寨機(jī)廠商。不過，這也是一把雙刃劍，大量的低端機(jī)，拉低了小米的品牌，導(dǎo)致在高端機(jī)市場打不開局面，也一度讓小米陷入困境。

雷軍

不過，過去兩年里，在消費(fèi)升級的背景下，以華為、OPPO、vivo為代表的國產(chǎn)手機(jī)品牌，紛紛走中高端路線，低端市場被忽視，于是，小米的機(jī)會又來了。小米憑借在中低端市場發(fā)力，迅速搶占市場。

旭日大數(shù)據(jù)公布的去年10月低端機(jī)銷量報告顯示，低端市場銷量前5，有3款來自小米，它們分別是紅米note5A（899元），賣了198萬部，紅米note4X（999元），賣了147萬部以及小米5X（1399元），賣了124萬部。

其三，攻克印度市場。小米的復(fù)蘇，與在印度市場的崛起，有著重大關(guān)系。印度手機(jī)市場，是一個復(fù)雜的市場，華為與中興早早進(jìn)去，卻被印度以安全為由，導(dǎo)致這兩個中國品牌不得不重新審視這一市場。最近幾年，關(guān)系有所緩和，但前提是，中國企業(yè)要在印度投資建廠。小米在印度投資了2座工廠，贏得了印度的信任，拉近了與印度消費(fèi)者的距離。

小米攻下印度市場

目前，小米在印度市場的份額，已與三星平起平坐，成為印度出貨量的老大。市場研究機(jī)構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)顯示，小米去年第三季度，在印度賣了920萬部智能手機(jī)，市場份額為23.5%，與三星相同。從這份數(shù)據(jù)也可以看出，小米在印度的銷量，占了小米手機(jī)總銷量的1/3。而印度市場，也是以低端機(jī)為主，幾百元的手機(jī)比較受歡迎。

總結(jié)：小米手機(jī)雖然出貨量復(fù)蘇了，但問題也顯而易見，即靠低端機(jī)沖銷量，在高端市場影響力不足。數(shù)據(jù)顯示，每部小米手機(jī)的利潤為2美元，而華為是15美元，OPPO為14美元，vivo為13美元。在全球前6大手機(jī)廠商中，小米手機(jī)的利潤是最低的，蘋果每部手機(jī)的利潤高達(dá)151美元，三星每部手機(jī)的利潤也高達(dá)30多美元。

小米的聰明之處在于，它知道，按手機(jī)公司估值，是不值錢的。因此，小米把自己包裝成一個互聯(lián)網(wǎng)公司，賣手機(jī)的互聯(lián)網(wǎng)公司。按小米的做法，將用戶打包成估值的一部分。

雷軍（左一）

但是，沒有利潤，小米怎么去支撐2000億美元市值？要知道，2000億美元市值，相當(dāng)于2.5個百度（870億美元），相當(dāng)于3個京東商城（656億美元），相當(dāng)于4個多網(wǎng)易（455億美元），意味著超越百度、京東、網(wǎng)易三大互聯(lián)網(wǎng)公司市值總和。

事實(shí)上，即便是三星電子，股價暴漲后，如今的市值也僅有3000多億美元。然而，三星電子是全球最賺錢的公司，2017年第四季度的凈利潤有望達(dá)141億美元。小米2000億美元的市值，能有支撐點(diǎn)嗎？文/徐上峰

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