年關將至，對于“單身狗”來說，春節(jié)就是一道難邁的檻，三姑六婆都充當起媒人，不是在相親就是在相親的路上。尤其是一些線下相親門店，門庭若市，適齡男女熙熙攘攘好不熱鬧。

與婚戀市場經久不衰略不同，喜歡站在風口上的資本似乎不太熱衷這塊蛋糕。然而近日，中國最大的婚戀網站——珍愛網，卻被亞洲領先的股權并購基金太盟投資集團PAG投資。

PAG為何看中珍愛網，它將如何賦能，以及將如何影響國內在線婚戀市場呢？

一、珍愛網營收創(chuàng)新高，行業(yè)領軍地位穩(wěn)固

? “三位一體”的相親經濟，重度直營服務依然是其最強壁壘。

相比世紀佳緣、百合網等，珍愛網很早就布局線下，通過深度服務打造差異化，開啟了“網絡篩選+人工紅娘+線下直營店”的婚戀網站一體化服務模式。

其中直營模式是其快速發(fā)展、領跑市場的關鍵，該業(yè)務收入占總營收的78.95%，且線下深度服務的人均消費額遠高于線上會員費，珍愛網的“一對一”紅娘服務的付費客戶人均付費約1.6萬元。

婚戀作為低頻超高客單價的產業(yè)，用戶對服務品質與效果更敏感。有人侃言：如今婚姻就好比兩家上市公司的資產重組，財產、家庭、教育背景等是否門當戶對通通要認真考察，那么純信息撮合就無法有效滿足用戶的痛點了。

因此珍愛網獨樹一幟地提供了線下的深度婚戀服務，培養(yǎng)專職紅娘進行系統化、標準化服務。用戶可通過其獨有的“紅娘五步法”和直營店六重保障，享受高質量、高效率和高安全性的擇偶配對服務。

? 在2017 Q3取得了不俗佳績，營收創(chuàng)新高，市占率遙遙領先。

易觀Q3報告顯示，珍愛網的收入份額達35.7%，以壓倒性優(yōu)勢占據市場第一，友緣在線、世紀佳緣、百合網分別以19.3%、16.8%和8.9%位列第2至第4位。

而用戶規(guī)模、使用總時長均排名第二，日均活躍用戶維持在40-50萬；在用戶黏性上也進入第一陣營，人均單日使用時長更是超越百合網，排在第一位；從停留時間變長看，珍愛網在線婚戀服務產品能力提升帶來了更良好的用戶體驗，因此也帶來了高效的流量付費率轉化。

? 人工智能、直播和短視頻等新元素融入，推動在線婚戀的體驗升級。

珍愛網始終堅持以產品技術為支撐。早在移動時代初期，快速布局移動端、大數據建設，推進智能婚戀匹配體驗。到了AI時代，則更積極應用新技術，根據用戶擇偶條件、個性特點、互動歷史、照片特征等信息，運用算法進行整合，精準推薦，為用戶快速找到合適的伴侶。

同時緊跟時代趨勢，開啟1v1直播配對的新玩法，借助直播的實時性、互動性及趣味性，為單身男女打造更加真實、有趣的線上社交溝通模式。此外，首創(chuàng)以短視頻連接用戶的模式，讓用戶的才華、思想、興趣愛好等得到更直觀的展示。

二、并購基金悄然入局，PAG何以屢屢點石成金？

? 仔細翻看PAG履歷，這家被譽為“亞洲小黑石”的知名并購基金，屢為企業(yè)創(chuàng)造價值增長。

PAG管理資產規(guī)模逾180億美元，近幾年完成的投資包括中國最大的工業(yè)氣體供應商盈德氣體、國內最具規(guī)模的消費金融公司捷信中國、日本環(huán)球影城、國際打印機巨頭利盟國際、全球三大不動產管理公司之一高緯，以及學前教育領頭企業(yè)成都金蘋果教育集團。

而它最精彩的投資是在互聯網領域，娛樂方面，投資了中國音樂公司（現更名為“騰訊音樂娛樂集團”，旗下包括酷狗音樂、酷我音樂、QQ音樂、全民K歌）；以及互聯網金融公司大數金融；珍愛網是其在互聯網服務領域的又一筆重要投入。

太盟投資集團的投資事件整理，非完整版

由上述歷史戰(zhàn)績可知，與VC、PE不同，PAG作為并購基金投入的資金量巨大，且專注于投資發(fā)展較為成熟，具有一定規(guī)模的企業(yè)。

那么并購基金的玩法有何特點？PAG何以獲得極高的投資回報。

? 看PAG助力“車置寶”、“好孩子”，用線上數據化+線下網點高效運營的雙引擎實現業(yè)績的進一步提升。

案例一：2017年3月PAG投資車置寶1億美金，并借助其在汽車后服務市場的金融、服務經驗，繼續(xù)強化車置寶的線上數據運營能力。同時以其在連鎖經營和零售等領域的戰(zhàn)略投資經驗，助力其在2017年實現至少50個城市的擴張，構建全國性服務網絡。

案例二：2006年PAG投資“好孩子”，成為其絕對控股股東，從技術研發(fā)、營銷、生產運營等多方面精心設計了輔助策略，進一步助其建立起長遠的核心競爭力。

從案例中，可以發(fā)現PAG在對目標企業(yè)的選擇上，主要看中其“增值的空間究竟有多大”。并且運用自身的管理水平和產業(yè)智慧來賦能企業(yè)，使之實現“價值增值”，成為行業(yè)老大。

打一個很簡單的比方，比如駕駛一輛跑車，你只開到160邁，這其實是對資產的一種浪費，并沒有充分發(fā)掘其潛力。并購基金把這輛跑車優(yōu)化后，可以開到250邁，充分發(fā)揮其價值。

三、PAG或將撬動相親經濟，助力珍愛網成為絕對第一

? PAG看中了珍愛網所獨有的能力，具備了加速騰飛的基礎。

本質上，并購基金對投資標的選擇是極其嚴苛的，專門投資原本在行業(yè)內龍頭地位的企業(yè)，助其更上一層樓。

PAG看中珍愛網所具有的三大核心能力。一是業(yè)內獨有的重度垂直O(jiān)2O模式已被驗證；二是深度服務的品質以及運營的標準化已經實現；三是目前開設的57家直營店，說明它具備了區(qū)域復制的能力。

如果將婚姻視為美好的彼岸，婚戀服務就像是駛向彼岸的船，這艘船必須得堅固、經得起風浪，才能帶領一對對新人順利抵達。珍愛網經過十多年的發(fā)展，它的底板穩(wěn)固，船身成型，雙槳蕩起，基礎都已夯實。而并購基金進入，是揚起更大的風帆，順著互聯網和人工智能的大風，更快更安全地航行，讓船上才子佳人成雙成對一路愉悅。

? PAG擅長輔佐公司戰(zhàn)略、業(yè)務及金融資源等全面的支持，助力企業(yè)大展宏圖。投資車置寶、好孩子積累的O2O經驗，將更快更好地運用到對珍愛網戰(zhàn)略指導上。

其一，在人本主義思潮重現的今天，抓住“人”便是抓住時代的節(jié)奏。PAG以其對互聯網線上管理運作的能力，充分運用大數據洞察用戶需求，幫助珍愛網線上在產品功能、設計、服務等方面更好的適配用戶，提供“真善美”的體驗。

其二，對于線下直營店，優(yōu)化單店運營效率與用戶體驗，并加快擴張速度，或將實現10倍級增長。

如今珍愛網直營店57家，遍布全國37個熱點城市。具備區(qū)域復制能力，PAG進入后或將此能力覆蓋到全國，通過標準化的運營擴張，有望將門店擴展至幾百家。并且，通過提高運營效率，增加每家門店的坪效，讓用戶在覓得佳偶過程中享受更好的服務。

另外，此次投資，任命了新董事長——肖遂寧，他履歷不凡，曾是平安銀行董事長、深圳發(fā)展銀行行長，曾在交通銀行工作17年。銀行網點的鋪設與珍愛網線下門店的擴展大邏輯一致，以其豐富的經驗和超群的能力在婚戀市場大展拳腳，在珍愛網騰飛之路上又增動力。

? 最后，新零售時代，門店成為新的獲客渠道，且有更好的體驗與服務能力，與線上形成強協同與互補，也將成為珍愛網業(yè)績增長的重要動力。

過去線上流量有紅利，獲客成本底，線下只是作為銷售轉化的渠道。如今，線上流量觸頂成本愈高，線下反而成了流量入口，直營店以更好的服務和體驗帶來口碑，人人奔走相告，帶來更多人流。

進入互聯網下半場，線上和線下會被徹底打通，線下的很多場景可以“線上化”，線上技術賦能也能引入到線下。珍愛網在直營店方面的深耕，有望成為第一個，可能也是很長一段時間內唯一一個能夠把線上線下打通的婚戀網站。

四、結語

百合、佳緣的投資方是能源公司，二者聯姻卻未掀起很大波瀾。相比而言，PAG在互聯網投資上有著更為豐富的經驗，它具備的戰(zhàn)略資源與珍愛網強強聯合，更有機會實現1+1>2，建立更加強大的競爭壁壘。PAG入局，在線婚戀市場的格局或將重塑。

“我們認為珍愛網的服務在中國和亞洲其他地區(qū)的互聯網婚戀市場具有很大的發(fā)展和升級潛力。”新任董事長肖遂寧如是說。可見珍愛網的愿景更偉大，不止要占據中國婚戀行業(yè)領導地位，還要走出國門，將這一套玩法復制亞洲其他各國。

文／錢皓

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