上個(gè)世紀(jì)90年代,面對國際格局的急劇變化與中國承受的巨大壓力，鄧小平提出20字戰(zhàn)略方針，即 “冷靜觀察、穩(wěn)住陣腳、沉著應(yīng)付、韜光養(yǎng)晦、有所作為”，簡稱“韜光養(yǎng)晦、有所作為”。二十多年后的今天，中國經(jīng)濟(jì)總量已躍居世界第二位。

“韜光養(yǎng)晦、有所作為”的外交哲學(xué)在如今電商界也有著重大的現(xiàn)實(shí)意義，當(dāng)前電商戰(zhàn)場烽煙四起，在阿里京東強(qiáng)勢圍攻下，唯品會主動調(diào)整戰(zhàn)略，進(jìn)入蟄伏期，正所謂“三年不飛，一飛將沖天，三年不鳴，一鳴將驚人?！?/p>

唯品會將怎樣展翅高飛，且讓皓哥來一探究竟。

一、唯品會Q3財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析

業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長，連續(xù)20個(gè)季度盈利

• 凈營收：為153億元（約23億美元），同比增長27.6%，超市場預(yù)期1.2%，得益于自營服飾穿戴等核心品類的強(qiáng)勢領(lǐng)跑

• 毛利潤：為35億元人民幣（約5.26億美元），同比增長19.4%；毛利率：22.9%，同比下滑1.6百分點(diǎn)，環(huán)比改善0.9百分點(diǎn)

• 凈利潤：non-GAAP為5.598億元（約8410萬美元），同比增長19.4%

• 訂單數(shù)：為7400萬單，同比增長23%

布局未來，加大了新業(yè)務(wù)投入，重點(diǎn)增加了物流、互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)略性投資

• 總營業(yè)費(fèi)用：32億元（約4.741億美元），占凈營收比20.6%，同比下降0.6百分點(diǎn)

• 營銷支出：4.784億元（約7190萬美元），占凈營收比3.1%，同比下降2.2百分點(diǎn)；Q3是淡季，營銷開支最低，將一部分預(yù)算挪到Q4，因此Q4營銷又將重回正常水平

• 履約費(fèi)用：為17億元（約2.516億美元），同比大漲63.2%，履約費(fèi)用占凈營收比10.9%，同比上升2.4%百分點(diǎn)，旨在加大對物流投入

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物：37億元（約5.566億美元）

二、布局未來，電商、物流、金融三駕馬車齊驅(qū)

從今年6月，主馬車電商戰(zhàn)略升級，耗巨資打造“全球精選，正品特賣”

為“全球精選”，布局1600多名時(shí)尚買手搜羅全球好貨，同時(shí)邀請超過6000家大牌入駐，通過開設(shè)唯品國際、唯品奢頻道等實(shí)現(xiàn)品牌升級和時(shí)尚賦能。

當(dāng)然最重要的還是對正品的堅(jiān)持，其推出“正品十重保障”，提出“品控九條”標(biāo)準(zhǔn)，誠邀意見領(lǐng)袖組成“正品鑒定天團(tuán)”，為消費(fèi)者決策提供最真實(shí)的商品信息。

持續(xù)投資物流基礎(chǔ)設(shè)施，提升配送體驗(yàn)，布局未來。

在物流建設(shè)上毫不松懈，新增了3個(gè)前置倉，一共14個(gè)前置倉，大力建設(shè)最后一公里送貨網(wǎng)絡(luò)。

另外，旗下品駿快遞直營站點(diǎn)約3700家，快遞員總數(shù)已超27000人。并已獲得全國快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證，在基礎(chǔ)物流打造上，邁出堅(jiān)實(shí)一步。

物流能力還助力擴(kuò)展海淘布局，在東京、首爾、巴黎、紐約、澳洲等地設(shè)立了6個(gè)自營海外倉。

唯品金融逐步發(fā)力，將在金融服務(wù)市場占據(jù)一席之地。

剛剛過去的雙11，“唯品花”戰(zhàn)果驕人，僅開售3小時(shí)，使用其支付的訂單數(shù)就超過去年整個(gè)開售期的支付訂單總數(shù)。

在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，唯品會今年作為主要股東已經(jīng)獲得一塊壽險(xiǎn)牌照。

隨著BATJ四互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛與國有銀行結(jié)盟，唯品金融也不甘落后，與交通銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作，在消費(fèi)金融、理財(cái)、保險(xiǎn)、金融科技、大數(shù)據(jù)等多個(gè)領(lǐng)域展開深度戰(zhàn)略合作，有望撬動家庭金融市場。

唯品會全新出發(fā)，進(jìn)行戰(zhàn)略升級，目前正處于轉(zhuǎn)型初期，未來隨著電商、物流、金融三者之間產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，將有望形成極強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步增強(qiáng)平臺壁壘。

三、未來展望：韜光養(yǎng)晦，方能破繭成蝶

第一，下半場的商業(yè)邏輯已變，提升用戶消費(fèi)質(zhì)量成為新目標(biāo)。

阿里在今年投資者年會上，CFO武衛(wèi)分享了2個(gè)核心商業(yè)指標(biāo)的變化。一是“年度活躍用戶”升級為“年度活躍消費(fèi)者”，二是“線上市場收入”升級為“消費(fèi)者管理收入”。背后的本質(zhì)差異在于從挖掘用戶數(shù)量的增長到用戶消費(fèi)質(zhì)量的增長。

也預(yù)示著下半場的發(fā)展重心將聚焦在老客戶的多元化消費(fèi)價(jià)值的深度挖掘上，能否在更多的消費(fèi)場景上讓用戶想到你，在你這消費(fèi)成為下階段比拼的關(guān)鍵。

鑒于此，向來重視老客價(jià)值的唯品會，無疑將更好地發(fā)揮自身的優(yōu)勢，聚焦到客戶消費(fèi)質(zhì)量的發(fā)力上。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，唯品會的客群質(zhì)量持續(xù)向優(yōu)，人均消費(fèi)達(dá)643元，用戶復(fù)購率達(dá)84.4%，復(fù)購用戶銷售占比95%。用戶的強(qiáng)購買力和高粘性是其發(fā)力下半場很好的基石，繼續(xù)圍繞用戶更多的消費(fèi)場景進(jìn)行滲透，進(jìn)一步挖掘用戶消費(fèi)質(zhì)量提升的契機(jī)。

第二，羅馬非一日建成，踐行新戰(zhàn)略猶如水滴石穿，需時(shí)間檢驗(yàn)。

十年磨一劍，京東用10年時(shí)間搭建物流，在不斷的質(zhì)疑中砥礪前行，定義了電商極致物流體驗(yàn)。

當(dāng)初劉強(qiáng)東力排眾議堅(jiān)持重資投入物流，連續(xù)10年虧損被人說是自尋死路。但是他勇敢的嘗試和堅(jiān)持，最終讓京東守得云開見月明，如今“京東配送”已成為京東的招牌，并成為其與阿里在電商領(lǐng)域分庭抗禮的核心競爭力。

唯品會戰(zhàn)略升級，也注定了它將有一段時(shí)間的蟄伏期，需要大家保持耐心，靜待驗(yàn)證。

竹子用4年的時(shí)間，僅僅長了3cm，在第五年開始，卻以每天30cm的速度瘋狂的生長，本質(zhì)是因?yàn)樵谇八哪?，竹子的根已在土壤里延伸了?shù)百平米，吸收了豐富的養(yǎng)分，為后續(xù)的高速增長夯實(shí)了基礎(chǔ)，所以方能悍然毅力天地間，任爾東西南北風(fēng)。

伏久者飛必高，唯品會也正在深深地扎根中，三駕馬車都在韜光養(yǎng)晦的階段，只有經(jīng)過蟄伏，才能實(shí)現(xiàn)更大地爆發(fā)。

第三，三駕馬車一旦顯現(xiàn)威力，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建完整生態(tài)閉環(huán)，將推動唯品會的二次起航。

騰訊的“移動帝國”，基于微信與手機(jī)QQ雙社交引擎的用戶聚集效應(yīng)和超高粘性，向多觸角延伸，衍生出包括移動游戲、社交廣告、金融業(yè)務(wù)、生活服務(wù)、電子商務(wù)等多元生態(tài)圈，并用支付鏈條連接線上線下形成O2O閉環(huán)。如今市值首破5000億美金，社交的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)牢不可破。

萬殊一轍，唯品會圍繞電商打造生態(tài)閉環(huán)，品駿快遞保障了極致的物流體驗(yàn)，輔之以唯品金融降低雙邊交易門檻（消費(fèi)金融助力消費(fèi)者超前消費(fèi)，供應(yīng)鏈金融緩解商家資金周轉(zhuǎn)壓力），而電商的消費(fèi)場景又是金融和物流的肥沃土壤，形成了電商+物流+金融相輔相成，螺旋式良性發(fā)展的正循環(huán)，等待著彼此之間發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)，釋放新動能。

四、結(jié)語

蟄伏過后或?qū)⒂瓉眚v飛契機(jī)。短期來看，對唯品會的關(guān)注側(cè)重點(diǎn)將發(fā)生變化，盈利增長非核心指標(biāo)，更應(yīng)關(guān)注品牌戰(zhàn)略升級的效果顯現(xiàn)，以及用戶消費(fèi)質(zhì)量的提升。

放眼未來，電商、物流、金融的鐵三角關(guān)系一旦形成，將有助唯品會的運(yùn)營效率提升，品牌定位更清晰，最終有望打開新的商業(yè)想象空間。

文/錢皓

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。