精品国产亚洲一区二区三区|亚洲国产精彩中文乱码AV|久久久久亚洲AV综合波多野结衣|漂亮少妇各种调教玩弄在线

<blockquote id="ixlwe"><option id="ixlwe"></option></blockquote>
  • <span id="ixlwe"></span>

  • <abbr id="ixlwe"></abbr>

    PE還是房地產(chǎn)?黑石集團(tuán)的“生意經(jīng)”

    原標(biāo)題:PE還是房地產(chǎn)?黑石集團(tuán)的“生意經(jīng)”

    文/六五一一

    2017年,黑石集團(tuán)(NYSE:BX)旗下的基金又搞出了一件大事情——2017年6月2日,黑石集團(tuán)宣布,旗下房地產(chǎn)基金同意將控股的物流公司Logicor以122.5億歐元(約合137.5億美元)出售給中投公司,這是中投有史以來的最大一筆交易,也是歐洲有史以來第二大規(guī)模的房產(chǎn)交易。

    正是這場引人注目的交易,暴露了黑石集團(tuán)的“生意經(jīng)”。

      黑石的房地產(chǎn)生意

    公開資料顯示,Logicor公司是黑石集團(tuán)自己旗下的公司,2012年成立,總部為倫敦,定位為歐洲倉庫資產(chǎn),截至目前,Logicor已經(jīng)擁有630家地產(chǎn),覆蓋了非洲大陸17個國家1360萬平方米(1.46億平方英尺)。

    當(dāng)然如果單獨看待這樣一個類似房地產(chǎn)的項目并沒有多大投資價值,根據(jù)湯森路透最新的數(shù)據(jù),2017年,全球房地產(chǎn)部門的并購額同比下降15%,降至1230億美元。

    但是如果放到整個社會大背景下,你就會明白黑石做的生意有多么精明——在電子商務(wù)不斷崛起的全球背景下,亞馬遜和它的同時代的電商需要大量的倉庫覆蓋,以便在最快的時間內(nèi)把他們的產(chǎn)品送到消費者手中。

    在中國,跨境電商也在高速發(fā)展當(dāng)中,數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)跨境電商類的第三方平臺企業(yè)已超過5000家,通過各類平臺開展跨境電子商務(wù)業(yè)務(wù)的外貿(mào)企業(yè)已超過20萬家,比如阿里巴巴旗下的“淘寶海外”和“速賣通”兩個出口平臺就已覆蓋220個國家和地區(qū)。

    而據(jù)相關(guān)專家預(yù)測,跨境電商的交易額將會占據(jù)進(jìn)出口額的半壁江山,而跨境電商能否取得成功的關(guān)鍵是海外倉的管理和建設(shè)。海外倉的投資已是各大物流和海運企業(yè)布局的重點,甚至在2016年,中國政府工作報告當(dāng)中出現(xiàn)了海外倉三個字。

    Logicor公司就是一個做海外倉儲的公司,亞馬遜、DHL是其客戶之一,而且得益于電子商務(wù)及跨境并購,他們的業(yè)務(wù)高速發(fā)展,因為很多網(wǎng)店需要倉庫來存放貨物,以便保證貨物安全運送。

    黑石集團(tuán)歐洲房地產(chǎn)負(fù)責(zé)人Anthony Myers稱:“在成為歐洲最大的物流地產(chǎn)公司之前,我們進(jìn)行了50多次并購,最終才創(chuàng)建Logicor?!?/p>

    因此,我們就不難理解中投大手筆收購這個公司的投資邏輯,那就是提前布局——據(jù)德意志銀行的一份報告顯示,歐洲優(yōu)質(zhì)倉庫未來三五年內(nèi)的年平均回報率將高達(dá)7.6%,事實也正是如此,在過去幾年,像中投這樣的投資者一直在全球范圍內(nèi)大肆購買房地產(chǎn),他們意識到物流對現(xiàn)代商業(yè)的重要性。

    商業(yè)地產(chǎn)咨詢公司real Capital Analytics的數(shù)據(jù)顯示,去年歐洲工業(yè)房地產(chǎn)市場的投資和物流設(shè)施的投資增幅最大,與2015年相比增長了近8%,遠(yuǎn)超““其他工業(yè)”類別的增量增長,更形成鮮明對比的是,零售部門的數(shù)據(jù)同比降幅高達(dá)28%。

    不過,值得一提的是,2007年5月20日,中投公司曾斥資30億美元如果黑石集團(tuán),占黑石集團(tuán)擴(kuò)大后股份的9.37%,投資鎖定期為四年。

    作為股東之一,自然黑石集團(tuán)與中投公司的交情不淺。因此,可以想象,作為投資機構(gòu),黑石集團(tuán)在該起天價收購當(dāng)中也獲利不菲,而且轉(zhuǎn)手Logicor之后,黑石集團(tuán)還將進(jìn)一步

    深入歐洲房地產(chǎn)其他市場,此次交易宣布前,黑石集團(tuán)曾宣布,它們已關(guān)閉了一家專注于非洲大陸的新房地產(chǎn)基金的融資,這只基金的規(guī)模為78億歐元,是“有史以來規(guī)模最大的歐洲房地產(chǎn)基金”。

    這并不是黑石集團(tuán)的第一次交易。

    早些年,在美國也曾有類似公司,比如有一家名叫IndCor的公司,也從事類似業(yè)務(wù),后來,該公司以超過80億美元的價格出售給新加坡主權(quán)財富基金新加坡政府投資公司。

    看起來非常相似吧,對,這個名叫IndCor的公司也隸屬于黑石集團(tuán),這個操作手法正是近年黑石集團(tuán)的生意。

      PE還是房地產(chǎn)?真正的黑石集團(tuán)

    其實,上述房地產(chǎn)生意只是黑石集團(tuán)的業(yè)務(wù)之一。

    關(guān)于黑石集團(tuán),所有人都知道,該公司成立于1985年,創(chuàng)始人為Peter G. Peterson和Stephen A. Schwarzman,總部設(shè)在美國紐約,主營業(yè)務(wù)為另類資產(chǎn)管理板塊和財務(wù)咨詢,目前管理著約2700億美元資產(chǎn),是全球最大的私募股權(quán)投資基金。

    不過,作為PE之王的黑石集團(tuán),其主營業(yè)務(wù)到底是股權(quán)投資還是房地產(chǎn)投資?一直曾困擾了很多人。

    2007年,據(jù)黑石集團(tuán)的上市路演材料,黑石集團(tuán)在私募股權(quán)、房地產(chǎn)和對沖基金投資領(lǐng)域優(yōu)勢明顯,彼時,PE私募股權(quán)投資還是黑石集團(tuán)的第一大投資部門,不過,2010年之后,黑石集團(tuán)的房地產(chǎn)部門逐步壯大。

    其中,2008年是一個重要的轉(zhuǎn)折點。

    2008年,全球金融危機爆發(fā)以后,黑石房地產(chǎn)部門調(diào)整投資策略。一是在房地產(chǎn)市場趨穩(wěn)之前停止物業(yè)、房地產(chǎn)公司投資。二是自2008年開始加快設(shè)立各種房地產(chǎn)投資基金,比如,在2009年,黑石集團(tuán)就設(shè)立若干新的房地產(chǎn)債權(quán)投資基金。

    因此,當(dāng)2009年下半場,當(dāng)全球房地產(chǎn)市場開始趨于穩(wěn)定之后,在歐洲地區(qū)和美國,黑石集團(tuán)就開始了大規(guī)模投資房地產(chǎn),比如,2009年底,黑石集團(tuán)就收購了倫敦布羅德蓋特辦公綜合大樓50%權(quán)益,此外,黑石集團(tuán)還將業(yè)務(wù)重點擴(kuò)展到一系列房地產(chǎn)債權(quán)投資機會,包括其認(rèn)為被錯誤定價的公開交易債券、夾層貸款、房地產(chǎn)貸款收購、救援融資和優(yōu)先股。

    另據(jù)相關(guān)材料顯示,2010年,黑石房地產(chǎn)業(yè)務(wù)投放近50億美元,其中絕大部分投資于破產(chǎn)企業(yè)、資本重組和債權(quán)收購,為美銀美林管理21億美元的亞洲房地產(chǎn)資產(chǎn)并擔(dān)任美林亞洲房地產(chǎn)機會基金普通合伙人。

    2011年,黑石房地產(chǎn)部門投放76億美元,絕大部分投向不良房地產(chǎn)領(lǐng)域。

    2012年,黑石房地產(chǎn)業(yè)務(wù)部門創(chuàng)建用于購買、裝修并出租需修復(fù)的單戶住宅的重大項目InvitationHomes,投入30億美元修復(fù)住房,為美國家庭提供住房并重建社區(qū)。

    當(dāng)然,除了主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn),黑石集團(tuán)在并購咨詢及不良資產(chǎn)領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)張:

    2009年,黑石集團(tuán)開展了一系列重大并購咨詢業(yè)務(wù),涉及交易金額達(dá)4260億美元,在這一年,黑石集團(tuán)先后為施樂公司以8.3億美元收購聯(lián)盟計算機服務(wù)公司提供咨詢服務(wù);協(xié)助世界最大的傳播集團(tuán)之一Publicis Group SA以5.3億美元收購微軟互動代理商Razorfish公司;為雀巢公司以37億美元收購卡夫食品公司冷凍比薩業(yè)務(wù)提供咨詢服務(wù);為路透社與湯姆遜并購交易提供咨詢業(yè)務(wù)。

    同時黑石集團(tuán)還將業(yè)務(wù)擴(kuò)張到了不良資產(chǎn)——從2008年開始,黑石私募股權(quán)基金開始投資不良債權(quán)和結(jié)構(gòu)化證券以及價值被低估的資產(chǎn),并在幾乎未使用杠桿的情況下,對投資組合公司進(jìn)行戰(zhàn)略收購。另外,還購買信譽良好的高杠桿公司和陷入財務(wù)困境企業(yè)的銀行債權(quán)和證券,通過投入資本和專業(yè)知識,使許多陷入困境的優(yōu)質(zhì)企業(yè)恢復(fù)財務(wù)健康和競爭力,2008年1月,黑石通過支付9.3億美元收購了擁有100億美元資產(chǎn)管理規(guī)模的另類信貸資產(chǎn)管理公司GSO,該公司擁有32億美元信貸對沖基金、5億美元夾層投資、48億美元CLO業(yè)務(wù),該項收購使黑石一躍成為全球最大的信貸平臺之一。

    最終,金融危機成就了黑石集團(tuán)——金融危機中,黑石憑借充足的可用資金,在信貸、房地產(chǎn)、并購等領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù),在管理資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、經(jīng)濟(jì)凈收益方面再創(chuàng)新高。

    極客網(wǎng)企業(yè)會員

    免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請進(jìn)一步核實,并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時,應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實,溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。

    2017-11-27
    PE還是房地產(chǎn)?黑石集團(tuán)的“生意經(jīng)”
    原標(biāo)題:PE還是房地產(chǎn)?黑石集團(tuán)的“生意經(jīng)”文 六五一一 2017年,黑石集團(tuán)(NYSE:BX)旗下的基金又搞出了一件大事情——2017年6月2日,黑石集團(tuán)宣布,旗下房地產(chǎn)基金同意將控股的物流公司

    長按掃碼 閱讀全文