科技圈向來熱鬧，不過最近一陣兒可謂是“喜事連連”。

馬化騰憑借閱文集團(tuán)上市后的驚艷表現(xiàn)，大獲豐收，騰訊股價(jià)也屢創(chuàng)新高；

馬云雙11任性跨界，不僅和李連杰演了部電影，更同王菲合唱一曲。互聯(lián)網(wǎng)大佬半只腳已經(jīng)踏進(jìn)了娛樂圈；

奮斗14年的王小川，也成功登陸紐交所敲鐘，終于可以找婚戀對象了……

除此之外，奇虎360從美股退市、登陸A股一事，更是引發(fā)了市場熱議。皓哥今天就和大家聊聊中概股為何紛紛執(zhí)念回A股，以及這半年來白馬股為何崛起。究竟A股正在發(fā)生哪些結(jié)構(gòu)性的大變化？

一、為何中概股熱衷回歸A股？

一方面，A股的平均市盈率要遠(yuǎn)高于美股，如若回歸,將有很大的套利空間。

萬德資訊數(shù)據(jù)顯示，剔除A股的金融板塊后，創(chuàng)業(yè)板市盈率（PE）約54倍，而美股PE約在20-30倍。打個(gè)比方，就像同樣的蘋果，在煙臺(tái)賣5塊錢一個(gè)。到了北京，價(jià)格漲一倍，10塊一個(gè)都遭到哄搶。這也意味著，有價(jià)差自然就有倒貨賺差價(jià)的，因此，對于中概股而言，回歸A股是個(gè)穩(wěn)賺不賠的生意。

這樣的估值差異，與投資者結(jié)構(gòu)及市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有關(guān)。

一來，A股的主力人群多為中小散戶，所以，投機(jī)者較多。這也造成了某些“神乎其神”的事情不斷在A股發(fā)生，最著名的是當(dāng)年文章出軌姚笛的事兒，一時(shí)間引來社會(huì)大眾群情激昂，個(gè)個(gè)站隊(duì)馬伊琍，為其打抱不平，結(jié)果，伊利股份莫名漲停了，如此天上掉餡餅的事兒，也著實(shí)讓人哭笑不得。至此，不難看出A股中，劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象——一些會(huì)講故事的企業(yè)，有可能出現(xiàn)估值虛高的情況。

二來，美股以機(jī)構(gòu)投資人為主，價(jià)值投資居多。以講故事邏輯為主的A股就顯得毫無用武之地了，只要不兌現(xiàn)就沒有溢價(jià)。

另一方面，A股缺少優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)公司標(biāo)的，回歸能享受稀缺性的估值溢價(jià)。

在A股市場所謂的互聯(lián)網(wǎng)公司其實(shí)多是以前的系統(tǒng)集成商轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)+，而像騰訊、阿里、京東這樣的平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)公司很少。不僅如此，A股對細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，通常也有很高的溢價(jià)，尤其是360這種互聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域龍頭。

因此，一旦A股出現(xiàn)相對優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，就像多年饑餓的人，不用山珍海味，咸菜配饅頭就能讓他們一擁而上。

二、A股正在發(fā)生大的結(jié)構(gòu)性變化‘意味著價(jià)值投資人的春天將要來臨

滄海桑田，A股也早已不是當(dāng)年那個(gè)A股了。

從外部看，一方面是受政策影響。證監(jiān)會(huì)叫停了跨界并購，直接打破了中小創(chuàng)依靠外延式并購提升股價(jià)的模式；同時(shí)IPO發(fā)行速度加快，增加了新股供給，稀釋了殼資源價(jià)值。

另一方面，A股的投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了本質(zhì)變化，市場趨向機(jī)構(gòu)投資者為主的方向發(fā)展。隨著國家隊(duì)、社保、港資、外資等機(jī)構(gòu)投資者比例提高，以及A股加入MSCI指標(biāo)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好更聚焦于有良好業(yè)績支撐的藍(lán)籌股。

從內(nèi)部看，回歸理性后的市場，很難再給缺少核心競爭力的企業(yè)高估值。并且互聯(lián)網(wǎng)打破了信息的不對稱，行業(yè)馬太效應(yīng)也隨之增強(qiáng)。過去依賴信息不對稱，在三四線城市“忽悠”掙錢的小品牌經(jīng)營難度將與日俱增。

簡言之，A股正在慢慢回歸價(jià)值投資。要想賺大錢，得有大格局與投資方法論，才能在汪洋信息大海中迅速捕獲有價(jià)值的資訊，并能快速做出正確的投資決策。

在這樣的快速變化的市場中，一款精準(zhǔn)推薦的專業(yè)智能資訊“神裝備”自然必不可少。今天皓哥給大家安利一個(gè)“神器”——鳳凰金融的“鳳鳴智能資訊”。

三、AI賦能的“鳳鳴智能資訊”讓價(jià)值投資變得更簡單

“鳳鳴智能資訊”作為一款“智能+金融+資訊”的產(chǎn)品，能利用大數(shù)據(jù)和人工智能，聚合多種綜合類信息，并進(jìn)行有效的篩選、分析，為用戶提供豐富、全面的投資參考內(nèi)容。

換句話說，它是一款科技、智能的投資資訊內(nèi)參，好比你的投資智囊團(tuán)。

經(jīng)過皓哥幾天體驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)這款資訊產(chǎn)品對用戶而言，有兩點(diǎn)突出的價(jià)值：

其一，它重構(gòu)了投資者獲取資訊的方式，提高了你的投資決策效率。

過去，大家習(xí)慣于主動(dòng)搜索投資信息、找資料、分析處理。如今，信息過載的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，要想在汪洋大海里撈魚，實(shí)屬不易。

而“鳳鳴智能資訊”恰恰能將有價(jià)值的資訊推薦給你，從而輔助你快速做決策，免去了沙里淘金的繁復(fù)；并且具有很強(qiáng)的及時(shí)性，不做“馬后炮”，使用戶在第一時(shí)間獲取重要資訊。

其二，基于AI技術(shù)聚合的資訊內(nèi)容既豐富又很高質(zhì)量。

除了“推薦”頻道外，它將資訊細(xì)分為財(cái)經(jīng)話題、事件、行業(yè)專題、大類資產(chǎn)、量化分析、研報(bào)、公告、財(cái)報(bào)8個(gè)板塊。每個(gè)板塊都有較強(qiáng)的專業(yè)性，具備投資的參考價(jià)值。

以財(cái)經(jīng)話題為例，它涉及很多業(yè)內(nèi)焦點(diǎn)話題，比如：上市后的趣店被看好嗎？在這，你能看到財(cái)經(jīng)專家、行業(yè)研究員等不同角度的觀點(diǎn)。猶如熱門綜藝“奇葩說”，通過搭建一個(gè)觀點(diǎn)交鋒的平臺(tái)，盡可能全方位地展現(xiàn)高價(jià)值的投資觀點(diǎn)，借此激發(fā)個(gè)人的思考與投資判斷。

站在行業(yè)角度看，“鳳鳴智能資訊”或?qū)⒊蔀樾碌耐顿Y資訊入口，其商業(yè)潛力不言而喻。一旦實(shí)現(xiàn)從資訊到智能交易的閉環(huán)，提供智能投顧等一站式的投資服務(wù)，必然能從中分到增值服務(wù)的收益。基于該商業(yè)邏輯，它既能從交易中提取傭金，又能增加優(yōu)質(zhì)付費(fèi)內(nèi)容，推動(dòng)內(nèi)容變現(xiàn)。

優(yōu)質(zhì)的理念搭配極致的使用體驗(yàn)才能創(chuàng)造優(yōu)秀的產(chǎn)品，對于投資者的使用感而言，越高質(zhì)越及時(shí)的資訊，其粘性與價(jià)值也越高。未來，隨著AI和大數(shù)據(jù)的深度運(yùn)用，“鳳鳴智能資訊”很有可能為用戶帶來更個(gè)性化、精準(zhǔn)的內(nèi)容推薦，也有望成為股票投資這一高價(jià)值細(xì)分領(lǐng)域的“今日頭條”。

四、結(jié)語

這世間投資最痛苦的事兒，莫過于股票跌停了，你才知道出了利空，而此時(shí)想賣也賣不出去?！傍P鳴智能資訊”猶如劉備三顧茅廬才得的諸葛亮，助你“運(yùn)籌帷幄之中，決勝于千里之外”。

文／錢皓

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