近日，倍受業(yè)內(nèi)關(guān)注的搜狗于美國東部時間11月9日在紐約交易所掛牌交易，但其交易首日表現(xiàn)并不盡如人意。

根據(jù)富途證券數(shù)據(jù)資料顯示，搜狗上市首日發(fā)行價13美元，開盤沖高13%后即快速回落，收盤僅上漲3.85%。首日成交5.75億美元，最新總市值52.79億美元。

搜狗的高開低走固然讓不少投資人感到失望，但不少業(yè)內(nèi)資深人士卻認(rèn)為搜狗有此表現(xiàn)，也在情理之中。畢竟，從創(chuàng)業(yè)之初就異常艱難的搜狗雖然在夾縫中艱難求生，但其讓人大跌眼鏡的IPO申請理由，單薄的王牌業(yè)務(wù)，以及對騰訊，搜狐太過依賴等，都是搜狗不被投資人看好的理由之一。

屢傳上市謠言，搜狗最終劍走偏鋒入局AI

王小川與搜狗的故事相信不少人都已熟知，其最知名的搜狗輸入法可以說除了無法帶來流量，從用戶體驗到業(yè)內(nèi)評價，都讓人無法挑剔。

而2013年領(lǐng)銜手機PC端輸入法之后，搜狗上市的前景就一直被看好，在2014年有了騰訊這一有利支持的入股之后，搜狗提交IPO的申請傳言更是從來沒有斷過。但讓人大跌眼鏡的是，此次搜狗提交IPO，其申請原因竟然是BAT都已投入巨額資產(chǎn)進(jìn)行布局的AI領(lǐng)域，撇開了王牌領(lǐng)域的搜狗，能在AI上做出多少成績？讓人質(zhì)疑。

業(yè)務(wù)分散，王牌依舊單薄

在有了一定資源之后，搜狗緊接著布局了搜狗問問，搜狗百科等諸多業(yè)務(wù)，想要從百度獨家優(yōu)勢的領(lǐng)域中分一杯羹，甚至做成搜索全品類的意圖明顯，但是其真正有優(yōu)勢的項目依舊來自于輸入法。

即使在搜狗輸入法已成為手機中僅次于微信，QQ的第三大APP之后，搜狗也未能像騰訊一樣將自己的其他業(yè)務(wù)進(jìn)行順利拓展，獲得流量支持。王牌優(yōu)勢依然集中于輸入法不說，其引以為傲的瀏覽器自主流量來源單一也是讓投資人較為擔(dān)心的原因所在。

自主流量僅兩成，太過依賴外援難獨立

根據(jù)搜狗2017年的第三季度財報顯示，搜狗有40%的流量來自于購買，主要是在大量手機系統(tǒng)，APP以及第三方網(wǎng)站植入搜狗搜索，而其自主獲得的流量僅為21.8%。

此外，搜狗自主購買的流量成本占廣告營收的38.9%，已超過廣告營收增長。根據(jù)搜狗的財報顯示，2017年其獲取流量成本為8580萬美元，占到廣告營收的38%。而百度的流量獲取成本僅為營收成本的10%。

除了購買的40%流量，以及自主獲取的21.8%，搜狗另有38%的流量來源都依靠騰訊。騰訊承諾，到2018年9月以前，在騰訊其他產(chǎn)品中，搜狗搜索都將是默認(rèn)搜索引擎，而搜狗與騰訊的合作將延期到2023年。同時，在此次的招股書中，騰訊占股比例達(dá)到空前的43.7%。

雖然搜狗口碑持續(xù)看漲，但叫好不叫座，在流量上太過依賴騰訊，在資源上太過依賴搜狐的情況十分明顯。

搜狗首日的疲軟也拖累搜狐下跌就是最明顯的證明。搜狗上市首日，搜狐盤中最大跌幅近7%，收報55.28美元，下跌5.83%。當(dāng)搜狐與搜狗一榮俱榮，一損俱損，在這場IPO大戰(zhàn)中，獲勝方目前看來似乎只有騰訊。

在流量為王的時代，搜狗雖然也在積極與知乎等網(wǎng)站搜索品牌進(jìn)行洽談，想要能夠進(jìn)行資源置換，重新獲取流量的自主權(quán)，但就目前情況來看，假如想要擺脫騰訊的流量供給，搜狗依舊有很長的一條路要走。

在資本不斷吞并的時代，倘若搜狗在未來幾年無法在產(chǎn)品或流量獲取上產(chǎn)生質(zhì)變，那么未來，騰訊將會對搜狗產(chǎn)生何種影響？曾經(jīng)好不容易才擺脫360吞并陰影的搜狗，能再次順利擺脫騰訊進(jìn)行獨立嗎？讓人擔(dān)心。

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