收購富士通，再次奪回全球PC霸主的聯(lián)想，這兩年的經(jīng)歷可謂是驚險。

作為一個有著30多年歷史的老牌科技公司，在移動互聯(lián)網(wǎng)和智能手機時代到來后，PC產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新可以說已經(jīng)到達了瓶頸期。全球個人電腦市場的持續(xù)下滑，移動手機和平板電腦的出現(xiàn)都在爭奪個人電腦的使用場景。

2016年10月，市場研究公司Gartner的2016年第三季度全球PC銷量報告稱，第三季度的PC銷量約為6895萬臺，同比下降了5.7%，這已經(jīng)是全球PC銷量連續(xù)8個季度下降。Gartner分析師Mikako Kitagawa表示，在新興市場，PC的吸引力很低，消費者并不樂于購買。新興市場的用戶更喜歡使用智能手機或平板設(shè)備來滿足自身的需求。

而另一邊，惠普、戴爾等PC品牌與聯(lián)想的長期競爭也一直存在。此前，惠普曾連續(xù)24個季度保持著全球PC市場第一，直到2012年10月，聯(lián)想PC出貨量才超越惠普，首次登上全球市場份額第一的寶座。今年聯(lián)想蟬聯(lián)了五年的全球PC霸主寶座再次被惠普奪走，聯(lián)想僅以1.2%的市場份額差排名第二，這對聯(lián)想的沖擊不小。

如今聯(lián)想宣布以2.24億美元的代價收購富士通旗下的PC業(yè)務(wù)，直接將對方4個點的全球份額納入麾下，不僅扭轉(zhuǎn)了自己領(lǐng)頭羊位置不保、業(yè)績下滑的局面，還讓聯(lián)想集團股價收漲了2.18%。

2.24億美元收購富士通其實是聯(lián)想撿便宜

富士通是日本最老牌的電氣設(shè)備生產(chǎn)廠商之一，在日本享有盛名。聯(lián)想要收購富士通PC業(yè)務(wù)的消息，從2016年10月便已傳出。當時，富士通和聯(lián)想宣布在個人電腦業(yè)務(wù)上展開戰(zhàn)略性合作。隨后，啟動了業(yè)務(wù)的整合談判，但協(xié)調(diào)整合后的體制等詳細問題耗費了較長時間，導(dǎo)致達成最終協(xié)議有所延遲。

根據(jù)聯(lián)想集團發(fā)布的公告，截至今年3月31日，富士通PC業(yè)務(wù)板塊未經(jīng)審計的賬面價值約為1500億日元，折合102.95億港元；其截至3月31日前一年的經(jīng)營溢利為92.2億日元，折合6.33億港元，8088萬美元。

從交易的價格2.24億美元（收購51%的股權(quán)）計算，這相當于給富士通PC業(yè)務(wù)的整體估值為4.39億美元。根據(jù)富士通8088萬美元的年度盈利來看，此次交易市盈率只有5.4倍，這樣的估值對于富士通的PC業(yè)務(wù)來說絕對不高，相當于聯(lián)想撿了一個大便宜。

值得注意的是，雖然聯(lián)想與富士通之間交易對價為2.24億美元，但從其公告來說，聯(lián)想應(yīng)該在2020年之前無須支付這筆現(xiàn)金，這也意味著，這筆收購短期內(nèi)還不會對聯(lián)想造成財務(wù)壓力。

要知道，聯(lián)想營業(yè)收入的70%左右來自個人電腦業(yè)務(wù)，其余20%左右的營業(yè)收入來自手機業(yè)務(wù)，由于手機業(yè)務(wù)在巨資收購摩托羅拉之后毫無起色，PC業(yè)務(wù)也小幅度下滑。從今年8月聯(lián)想發(fā)布第一財季的財報來看，截至6月份的季度凈虧損達7200萬美元，其中報告期的6個月內(nèi)聯(lián)想手機經(jīng)營虧損高達2.61億美元。

富士通是個緩沖帶，聯(lián)想給自己找了一張舊船票

聯(lián)想集團CEO楊元慶曾說過：“對于PC業(yè)務(wù)，聯(lián)想的目標是要繼續(xù)保持領(lǐng)導(dǎo)地位和良好的盈利能力。聯(lián)想在所有PC廠商中盈利情況最好，只有保持好我們的盈利，才能支持到第二波、第三波業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的發(fā)展?！?/p>

聯(lián)想熱衷于收購國際知名品牌，自從十年前收購IBM PC部門取得巨大成功后，聯(lián)想集團便將這種模式復(fù)制到其他領(lǐng)域，例如收購摩托手機業(yè)務(wù)、收購IBM服務(wù)器業(yè)務(wù)等。

這次收購富士通實際上是在為之后的轉(zhuǎn)型做打算。這和當年百度19億美元收購91無線有著異曲同工之妙，百度當時這樁交易如如今聯(lián)想收購富士通一樣并不被外界所看好，但是好歹百度為自己找到了移動時代的一張船票，幫助百度平穩(wěn)度過了移動互聯(lián)網(wǎng)的競爭，走到了今天的人工智能戰(zhàn)場。

年初，經(jīng)歷了組織架構(gòu)調(diào)整及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初見成效，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)恢復(fù)了增長，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)也展現(xiàn)向好勢頭。根據(jù)聯(lián)想最新的季報，聯(lián)想在整個Q2實現(xiàn)凈利潤1.53億美元。

“第二財季，我們對三波戰(zhàn)略的執(zhí)行持續(xù)見到成效。個人電腦業(yè)務(wù)在保持業(yè)界領(lǐng)先利潤水平的前提下，實現(xiàn)了超過大市的增長。通過增強銷售能力、組建新的全球銷售渠道架構(gòu)、推出強有力新產(chǎn)品等舉措，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)調(diào)整逐步見到成效。移動業(yè)務(wù)繼續(xù)按計劃推進業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)，在大多數(shù)市場實現(xiàn)了超過大市的增長?！甭?lián)想集團董事長兼CEO楊元慶如此表示。

不過，頻頻依靠收購來發(fā)展，顯然不是長久之計，再加上“拖后題”的移動業(yè)務(wù)，聯(lián)想面臨的壓力一直不小。對聯(lián)想來說，人工智能才是未來。

今年7月20日，想第三屆全球創(chuàng)新科技大會上，楊元慶也在會后接受媒體采訪時說：“AI是信息產(chǎn)業(yè)的未來，我們必須全力以赴，賭上身家性命?！?/p>

聯(lián)想轉(zhuǎn)型的“三波戰(zhàn)略”，PC第一波，智能手機、數(shù)據(jù)中心第二波、第三波便是圍繞設(shè)備+云。前期工作已經(jīng)準備好了，AI是必然趨勢，聯(lián)想迫切需要抓住這個機會，來占得先機。

如今成功收購富士通PC業(yè)務(wù)，聯(lián)想給轉(zhuǎn)型找到了緩沖帶，接下來會如何發(fā)展，不妨期待一下。

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