外媒唱空中概股一直是常事,受到輿論影響,一部分中概股會原形畢露,而另一部分有實(shí)力的中概股最終會被時間證明當(dāng)時確實(shí)被低估,一如當(dāng)年的網(wǎng)易、微博、陌陌都經(jīng)歷了一系列的過山車事件,但其最終反彈的股價令人咋舌,因此這類中概股反而是抄底買入的最佳時機(jī)。
因此,值得深入研究的是,這幾年華爾街都低估了哪些中國模式,以及為何會低估這些模式?而如果要正確評估一家公司,需要從哪些最基本的角度來考慮?
這幾年華爾街低估了哪些中國模式
此前華爾街對于中國科技公司的模式考慮,往往都是出于與美國公司的對比,在PC時代或許能夠行得通,但是在移動互聯(lián)網(wǎng)時代,卻出現(xiàn)了大量的錯誤低估。
O2O,此前在華爾街屢次表示無法看懂O2O模式,由于美國沒有O2O模式,因此自然認(rèn)為中國的O2O毫無創(chuàng)新不代表未來,但如今O2O已經(jīng)成為國人每天的剛需,通過糯米、美團(tuán)、大眾點(diǎn)評、攜程、去哪兒、餓了么、滴滴進(jìn)行各種O2O消費(fèi),已經(jīng)成為全民剛需,而僅一個新美大估值也達(dá)到了180億美元。
社交,微博股價最低曾經(jīng)到達(dá)9元以下,而如今翻到72元,估值甚至超過了鼻祖twitter,而twitter目前卻在尋找下家接盤。此外陌陌也從最低的9元漲到了現(xiàn)在的45元以上。原因也在于華爾街沒有預(yù)見到,中國正在崛起的直播、短視頻、網(wǎng)紅等社交市場。
視頻,此前華爾街一直認(rèn)為中國是盜版大國,例如微軟的windows以及office都是盜版橫行,國內(nèi)向來不重視版權(quán),視頻領(lǐng)域更是如此,此前也沒有給出優(yōu)酷土豆很高的估值,而就在去年全網(wǎng)視頻付費(fèi)會員達(dá)到了7500萬,愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷土豆這樣的頭部視頻網(wǎng)站全都賺得盆滿缽滿,但可惜的是阿里已經(jīng)提前收購優(yōu)土讓其退市,沒把機(jī)會留給華爾街。
除此之外,在信息流、社交、電商、線下支付等等諸多領(lǐng)域也存在各種低估,華爾街的錯誤邏輯在于認(rèn)為中國科技公司一直是在模仿硅谷,沒有任何反超的可能,但結(jié)果卻屢屢讓人意外。
如何客觀判斷被低估的公司
當(dāng)然,華爾街也并沒有全部低估中概股,例如像網(wǎng)秦、聚美這類的中概股確實(shí)表現(xiàn)不佳,很難看到太大的增長潛力。因此,判斷中概股是否被低估,我們需要用一個更為公正的尺度,以百度為例,這里我們可以從幾個方面來客觀分析。
1)能否協(xié)助中國發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施
移動互聯(lián)網(wǎng)時代,讓中國落后的基礎(chǔ)設(shè)施得到全面發(fā)展。但目前從整體來看,特別大的機(jī)會基本已經(jīng)結(jié)束,未來要想繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),無論美國還是中國,都更依賴全新的技術(shù)對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融入,即我們通常說的人工智能。通過借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、人臉識別、語音識別、自然語言理解等深度學(xué)習(xí)與智能技術(shù),滲透到家居、商超、出行和制造業(yè)等各個領(lǐng)域中,以此助力各行各業(yè)的發(fā)展。
在蘋果推出homepod、亞馬遜推出echo、微軟推出小娜、谷歌推出assistant時,中國科技公司也看到了這一點(diǎn),并已經(jīng)開始了個人智能助理的布局。目前在國內(nèi)百度已經(jīng)推出了度秘,并逐漸進(jìn)行商業(yè)化落地。
此外,國家層面也大力支持通過技術(shù)來助力基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展,此前鼓勵“互聯(lián)網(wǎng)+”,而現(xiàn)在也同樣鼓勵“人工智能+”,并且早前也由發(fā)改委批復(fù),由百度牽頭組建深度學(xué)習(xí)國家級實(shí)驗(yàn)室,聯(lián)合清華大學(xué)、北京航空航天大學(xué)等高校以及科研機(jī)構(gòu),共同推動中國人工智能的發(fā)展。
2)是否有資源壁壘優(yōu)勢
機(jī)會永遠(yuǎn)留給有準(zhǔn)備的人,對公司來說也一樣。
例如此前的直播風(fēng)口,雖然一時間有上百家的直播平臺混戰(zhàn),但是最后盈利的依然是陌陌與微博兩家,股價雙雙翻了好幾倍。陌陌與微博都有著用戶積累的優(yōu)勢壁壘,其不需要像其他平臺那樣去耗費(fèi)大量的錢去運(yùn)營,去拉主播,去拉觀看直播的用戶,因?yàn)槠浞e累足夠。
在人工智能領(lǐng)域也同樣如此,人工智能領(lǐng)屬于高技術(shù)門檻創(chuàng)業(yè),技術(shù)積累是實(shí)現(xiàn)一切的前提,人才優(yōu)勢使其發(fā)展加乘,在近期《福布斯》雜志發(fā)表的TOPBOTS文章中評選出了20位驅(qū)動中國人工智能改革的科技領(lǐng)導(dǎo)者,其中百度占據(jù)7位,阿里與騰訊各占2位。百度也是在人工智能風(fēng)口之前就已經(jīng)開始布局的公司,在2012年百度就成立了深度學(xué)習(xí)研究院,此后又成立大數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室、硅谷實(shí)驗(yàn)室等等,其相關(guān)人工智能技術(shù)也連續(xù)兩年被《麻省理工評論》評選為十大突破性技術(shù),被國際同行高度認(rèn)可,而騰訊與阿里在這方面的布局才剛剛起步。
目前來看,百度依然有著人工智能方面的資源壁壘優(yōu)勢,反彈潛力較大。
3)領(lǐng)導(dǎo)者的行動
光有積累還不夠,更重要的是將技術(shù)用到對的地方才能發(fā)揮出最大的價值,否則依然會失敗。這一點(diǎn)從雅虎以及微軟的案例即可看出。
失敗的典型是雅虎,雅虎于1998年就開始了搜索引擎技術(shù)的研發(fā),與谷歌同一時間競爭,并且當(dāng)年也與谷歌共同分食了搜索引擎市場,技術(shù)積累自然雄厚,但是在楊致遠(yuǎn)卸任,梅耶爾上任之后,雅虎步步走錯,其多年積累的技術(shù)優(yōu)勢非但沒有發(fā)揮出來,轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢,最終還落到了被收購的下場。
成功的典型是微軟,此前微軟也一直在走滑坡,徹底錯過了移動時代,而在納德拉上任三年內(nèi),其下狠心關(guān)閉了微軟掙扎多年的WP手機(jī),讓office采取了全平臺覆蓋戰(zhàn)略,在微軟歷史上首次采取免費(fèi)升級策略,升級win10,借助于bing搜索的技術(shù)積累,一舉推出人工智能助理小娜,一系列大刀闊斧的變革之后,技術(shù)的價值被發(fā)揮到最大,微軟逐漸走出泥潭,業(yè)績上漲股價回升,投資人紛紛調(diào)高預(yù)期。
因此,人的因素更具決定性??椿貒鴥?nèi)百度這邊,目前百度已經(jīng)堅(jiān)定的投入到了人工智能領(lǐng)域發(fā)展。陸奇上任之后做出了許多大刀闊斧的改進(jìn):先后主導(dǎo)了度秘事業(yè)部的成立并推動其落地,整改無人車事業(yè)部,將無人車源碼與能力進(jìn)行徹底開放,推出“阿波羅”計(jì)劃,并已與全球60多家車企、超過200款車型達(dá)成了智能汽車軟件合作。
陸奇與納德拉一樣,有著破而后立的決斷能力,對于技術(shù)該如何用,用到哪些地方才能發(fā)揮出最大價值,也有著非常強(qiáng)的判斷力和落地能力。但不同的是納德拉作為微軟領(lǐng)導(dǎo)者已有三年,而陸奇才剛剛開始,所以對于百度未來我們可以給出更多的耐心。
結(jié)語:
中國基礎(chǔ)設(shè)施相對落后,移動互聯(lián)網(wǎng)不僅讓這一落后得到了彌補(bǔ),更讓中國在移動互聯(lián)網(wǎng)的各領(lǐng)域有了領(lǐng)先優(yōu)勢,對于一直低估中國互聯(lián)網(wǎng)的華爾街也已經(jīng)見證到了奇跡,因此對于中國下一波技術(shù)革新的機(jī)會,其必然不會再次錯過。
下一波的技術(shù)革新在于人工智能已是共識,“人工智能+”也正在成為全新機(jī)會,許多公司都在全力積累技術(shù)能力布局,搶占下一波機(jī)會,而對于本身就擁有優(yōu)勢的百度,我們不妨拭目以待。
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