解讀趨勢(shì),發(fā)現(xiàn)價(jià)值,大家好歡迎來(lái)到極客說(shuō)。今天我們來(lái)聊小米的股價(jià)。
小米集團(tuán)自7月份上市以來(lái),一直備受關(guān)注,之前大家最關(guān)注的是小米的新產(chǎn)品,現(xiàn)在又多了一個(gè)新話題:股價(jià)。
說(shuō)到小米的股價(jià),可以用四個(gè)字來(lái)形容,那就是:一路狂跌。小米上市首日,股價(jià)就跌破了發(fā)行價(jià),截止當(dāng)日下午收盤,小米股價(jià)為16.8港元,較發(fā)行價(jià)下跌了1.18個(gè)百分點(diǎn)。此后,小米的股價(jià)一直是漲少、跌多。
從7月19日開(kāi)始,小米股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)十日下跌,截止7月31日早盤開(kāi)始,小米股價(jià)下跌4.5%。而在十一黃金周之后,小米的股價(jià)更是一蹶不振,10月8日創(chuàng)了歷史新低。至此,小米的市值也已經(jīng)蒸發(fā)了將近1800億港元。
從最開(kāi)始的千億估計(jì),到現(xiàn)在的400億不到。越來(lái)越多的人開(kāi)始質(zhì)疑小米公司的真正價(jià)值。小米到底是一家互聯(lián)網(wǎng)公司,還是一個(gè)硬件公司再次成為各大媒體討論的焦點(diǎn)。從各大媒體的相關(guān)報(bào)道來(lái)看,業(yè)界對(duì)小米的負(fù)面預(yù)期略大于正面預(yù)期。小米想要濟(jì)身千億估值俱樂(lè)部,怕是遙遙無(wú)期了。
不過(guò),對(duì)于股票的一路狂跌,小米創(chuàng)始人雷軍卻并不在意。他說(shuō):“IPO價(jià)格低未必不是一件好事,并且短期股價(jià)不是最重要的,公司長(zhǎng)期價(jià)值才是最重要的。而就在昨天,雷軍還在微博中宣布,小米8 旗艦系列發(fā)貨量已超600萬(wàn)臺(tái)!潛臺(tái)詞是,小米業(yè)績(jī)不錯(cuò),對(duì)未來(lái)信心滿滿。
那么,小米的未來(lái)到底會(huì)朝什么方向發(fā)展?他的股價(jià)是被高估了,還是被低估了?其實(shí),這個(gè)問(wèn)題是仁者見(jiàn)仁,智者見(jiàn)智,不可能有標(biāo)準(zhǔn)答案,標(biāo)準(zhǔn)答案只能通過(guò)事實(shí)來(lái)較正。不過(guò),我們?nèi)匀豢梢詮囊恍﹤?cè)面,粗略分析一下,小米股價(jià)一路爆跌的原因。
首先,股價(jià)是資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)未來(lái)預(yù)期的表現(xiàn),不管港股如何特殊,這一點(diǎn)不容質(zhì)疑。盡管當(dāng)前小米的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍屬不錯(cuò),但資本市場(chǎng)已經(jīng)做出了自己的判斷。也就是說(shuō),資本市場(chǎng)看空小米的未來(lái)。
不過(guò),對(duì)于這樣的結(jié)論,很多人并不認(rèn)可,因?yàn)楦酃勺越衲昴瓿蹰_(kāi)始表現(xiàn)就一直不佳,多只個(gè)股甚至已經(jīng)達(dá)到了年內(nèi)最大的跌幅,小米是吃了“大市不好”的“瓜落兒”。這種觀點(diǎn)有一定道理,但絕對(duì)不是真相的全部。細(xì)心的人不難發(fā)現(xiàn),在港股指數(shù)上漲的時(shí)候,小米股價(jià)也一樣跌。比如小米上市當(dāng)天,港股指數(shù)是上漲的,但小米股價(jià),還是跌破了發(fā)行價(jià)。
所以,結(jié)論就是:小米股價(jià)的一路走低,很大程度上反映了資本市場(chǎng)對(duì)小米未來(lái)的判斷。即:負(fù)面預(yù)期大于正面預(yù)期。
有這樣的結(jié)果,其實(shí)并不意外,因?yàn)榻?jīng)過(guò)前幾年的高速增長(zhǎng)之后,現(xiàn)在已經(jīng)到了發(fā)展的瓶頸期。小米賴以為生的兩件法寶,一是產(chǎn)品,二是營(yíng)銷。這兩點(diǎn)都遇到了瓶頸。
先說(shuō)產(chǎn)品。當(dāng)下,小米最核心的產(chǎn)品仍然是手機(jī),小米手機(jī)與競(jìng)品公司在產(chǎn)品上的差距正大加速減小,OPPO、vivo、華為都是小米的強(qiáng)大對(duì)手,尤其是華為。華為自創(chuàng)立以來(lái),一直以產(chǎn)品創(chuàng)新見(jiàn)長(zhǎng),華為殺入手機(jī)市場(chǎng)后,更是不吝下血本,在研發(fā)上的投入,一年比一年多,現(xiàn)在已有后來(lái)居上之勢(shì)。OPPO、vivo更不示弱,新推出的幾款旗艦機(jī),市場(chǎng)反饋很好。
另外,除了這三家強(qiáng)手之外,國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)黑馬頻出,魅族、錘子、一加等等。他們的產(chǎn)品各有各的特色,在同等價(jià)位上下,要說(shuō)小米手機(jī)比其它家強(qiáng)多少,其實(shí)很難說(shuō)。所以,從產(chǎn)品角度看,小米手機(jī)的絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已然不在。這也是為什么,小米越來(lái)越快的加緊步伐,增加新的產(chǎn)品矩陣。
再說(shuō)說(shuō)營(yíng)銷。小米引以為傲的營(yíng)銷手段,在剛剛問(wèn)世時(shí),的確非常驚艷,也讓小米在最短的時(shí)間里濟(jì)身一線品牌。但經(jīng)過(guò)這么多年一輪又一輪的重復(fù)上演,那些招數(shù)早就用爛了,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更是看得一清二楚。在早幾年,根本沒(méi)有人會(huì)質(zhì)疑小米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司,因?yàn)樗诨ヂ?lián)網(wǎng)方面,尤其是互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷方面實(shí)在太強(qiáng)了。但最近一兩年,連小米自己都開(kāi)始講,自己的互聯(lián)網(wǎng)基因只有一半。表面上,是在強(qiáng)調(diào)自己在產(chǎn)品方面的重視程,其實(shí),也透露出自己在營(yíng)銷方面已接近黔驢技窮。
可以說(shuō),以上兩點(diǎn),是導(dǎo)致小米未來(lái)預(yù)期看衰的主要原因,但不是最直接原因。小米在產(chǎn)品和營(yíng)銷方面的優(yōu)勢(shì)大大減弱之后,導(dǎo)致了一個(gè)致命問(wèn)題,那就是利潤(rùn)率過(guò)低。小米被津津樂(lè)道的最賣點(diǎn)之一就是:超高性價(jià)比。這也是小米手機(jī)低端產(chǎn)品銷售量占比驚人的根本原因所在。
不容忽視的是,低利潤(rùn)率運(yùn)營(yíng)是把雙刃劍。好的方面是,可以在最短時(shí)間里,最大化銷售額。不好的方面是,這會(huì)極大壓低自己在研發(fā)方面的投入空間。短期內(nèi),市場(chǎng)表現(xiàn)不會(huì)太過(guò)明顯,但時(shí)間拉到三年、五年,甚至十年,市場(chǎng)表現(xiàn)就出來(lái)了。這也是為什么,小米新款手機(jī),越來(lái)越不如之前驚艷的根源所在。
綜上幾點(diǎn),極客網(wǎng)小編認(rèn)為小米的未來(lái)被資本看空,似乎已是情理之中。但說(shuō)了半天,都是小米自身的原因,企業(yè)發(fā)展并不是一成不變,外人都能看到的問(wèn)題,小米自然也能看到。以雷軍的精明,肯定不會(huì)坐視小米止步不前。說(shuō)不定用不了多久,小米又能玩出什么新花樣。所以,資本市場(chǎng)看衰小米,一定還有更深層次的原因。
據(jù)國(guó)際專業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示,全球智能手機(jī)市場(chǎng)正在放緩。智能手機(jī)市場(chǎng)在2017年下滑了將近0.3%之后,于2018年將會(huì)繼續(xù)下滑,可能到2019年才會(huì)緩慢的恢復(fù)。而從收入的結(jié)構(gòu)上來(lái)看,小米目前主要的收入還是來(lái)自手機(jī),其次才是生活消費(fèi)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入。這無(wú)疑會(huì)給小米的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)巨大壓力。
盡管現(xiàn)在小米已經(jīng)慢慢的把市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到印度等智能手機(jī)還未完全普及的地區(qū),但今年盧比大幅度貶值,其次小米在印度市場(chǎng)的占有率雖然穩(wěn)居第一,但相較于第一季度而言已經(jīng)下降了大約0.6個(gè)百分點(diǎn)。在貨幣貶值和市場(chǎng)占有率下降的雙重壓力下,小米的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還是存在很多不確定性因素的。
總之,小米股價(jià)的一路走低,并不是個(gè)偶然,未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi),這樣的局面不會(huì)徹底改變,資本看空小米未來(lái)的預(yù)期還會(huì)不斷增加。但市場(chǎng)總是風(fēng)云變幻,小米未來(lái)到底能朝什么方向發(fā)展,還需要通過(guò)事實(shí)來(lái)較正,我們拭目以待。
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