文丨證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

4月19日訊，在上證綜指收盤跌破3200點(diǎn)、兩市逾30只個(gè)股跌停、高送轉(zhuǎn)及雄安新區(qū)概念股大面積熄火之際，A股市場(chǎng)的“股王”貴州茅臺(tái)卻一騎絕塵，昨日盤中最高漲至406.55元，收盤時(shí)站穩(wěn)400元大關(guān)，并帶動(dòng)一批白馬股創(chuàng)出新高，市場(chǎng)呈現(xiàn)出冰火兩重天的景象。

實(shí)際上，這一現(xiàn)象只是近一段時(shí)間A股走勢(shì)的一個(gè)縮影。受監(jiān)管層強(qiáng)力打壓次新股炒作及高送轉(zhuǎn)投機(jī)之風(fēng)影響，次新股、高送轉(zhuǎn)等概念股連續(xù)出現(xiàn)大面積跌停，投機(jī)資金紛紛出逃。而另一方面，以貴州茅臺(tái)為代表的消費(fèi)類細(xì)分行業(yè)龍頭則一直走在標(biāo)準(zhǔn)的上升通道之中，反映出價(jià)值投資理念正逐步成為市場(chǎng)的主流。

貴州茅臺(tái)成為“股王”，其投資邏輯無(wú)非因?yàn)槊┡_(tái)多年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。既然貴州茅臺(tái)的投資邏輯并不復(fù)雜，那為什么大部分投資者都與這只牛股失之交臂呢?

太多的投資者熱衷于賺快錢，自認(rèn)為可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)，人性的固有弱點(diǎn)注定他們與貴州茅臺(tái)無(wú)緣。與茅臺(tái)類似的是，華帝股份、老板電器、海信科龍、蘇泊爾、小天鵝A、美的集團(tuán)、格力電器等家電股也紛紛創(chuàng)出歷史新高或近期新高。這些家電股和貴州茅臺(tái)一樣，并沒(méi)有太過(guò)炫目的“科技”光環(huán)，不過(guò)屬于所謂傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，是市盈率低企的價(jià)值股。

真正的價(jià)值股，其實(shí)很多時(shí)候也是成長(zhǎng)股，比如貴州茅臺(tái)和以格力電器為代表的家電股，堪稱價(jià)值和成長(zhǎng)的完美結(jié)合。A股市場(chǎng)上這樣的上市企業(yè)其實(shí)并不少，可以說(shuō)中國(guó)證券市場(chǎng)并不缺少牛股，而是缺少對(duì)牛股的發(fā)現(xiàn)。投資的最終要訣還是在于發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值，這平常甚至顯得枯燥的詞語(yǔ)卻道盡了投資的核心要義。而當(dāng)價(jià)值投資蔚然成風(fēng)、深入人心，投機(jī)炒作之風(fēng)才沒(méi)有了土壤，才會(huì)偃旗息鼓。

近期藍(lán)籌白馬上漲的受益者還包括《人民的名義》的作者周梅森。他在接受記者采訪時(shí)表示，近3年來(lái)他一直重倉(cāng)持有格力電器。據(jù)周梅森的妻子孫馨岳介紹，周梅森會(huì)很認(rèn)真地研究上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，偏好長(zhǎng)期投資，一只股票持有好幾年，一邊承擔(dān)投資的風(fēng)險(xiǎn)，一邊享受投資帶來(lái)的收益，分享企業(yè)發(fā)展的成果。

監(jiān)管層打壓炒作次新股、高送轉(zhuǎn)的投機(jī)之風(fēng)，就是要讓投機(jī)炒作在A股市場(chǎng)沒(méi)有生存空間。遏制投機(jī)炒作，更多的貴州茅臺(tái)、格力電器、美的集團(tuán)會(huì)在A股市場(chǎng)涌現(xiàn)，價(jià)值與成長(zhǎng)結(jié)合的神話，將在A股市場(chǎng)不斷演繹。

本周公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)6.9%，創(chuàng)近6個(gè)季度新高。鑒于此，從A股市場(chǎng)自身的估值水平和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，投資者完全不必對(duì)A股市場(chǎng)的后市過(guò)于悲觀。風(fēng)雨過(guò)后是彩虹。貴州茅臺(tái)的歷史走勢(shì)也告訴我們，只要基本面沒(méi)有發(fā)生根本性改變，塑化劑風(fēng)波、機(jī)構(gòu)踩踏、行業(yè)周期性下滑……都是難得的買入機(jī)會(huì)。這對(duì)于當(dāng)下A股市場(chǎng)同樣適用。

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