4月18日訊，去年年底惠州僑興集團(tuán)旗下企業(yè)私募債券出現(xiàn)違約，給該項(xiàng)目提供相關(guān)保證保險服務(wù)的浙商保險因此陷入巨額理賠的窘境。一家凈資產(chǎn)不足13億元的中小財(cái)險公司，竟容忍數(shù)億元的風(fēng)險敞口暴露在一個險種、一個項(xiàng)目上，行事之大膽，令業(yè)界瞠目結(jié)舌。

作為保險業(yè)新型險種，融資性信用保證保險業(yè)務(wù)(以下簡稱“信保業(yè)務(wù)”)由此進(jìn)入公眾視線。隨著該業(yè)務(wù)近年來的快速發(fā)展，也暴露出保險公司內(nèi)控管理不健全、風(fēng)控措施不到位、應(yīng)急預(yù)案不充分等問題，使保險行業(yè)集聚了大量金融風(fēng)險，引起保監(jiān)部門的高度關(guān)注。

是時候拉響行業(yè)警報了!上海證券報昨日獨(dú)家獲悉，在三令五申要求審慎開展互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務(wù)后，保監(jiān)會又將調(diào)研摸底、風(fēng)險預(yù)警的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大到了整個信保業(yè)務(wù)，于近日展開專項(xiàng)調(diào)研摸底，重點(diǎn)調(diào)研保險公司通過信保產(chǎn)品為債券、信托、基金等發(fā)行及理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、融資租賃、擔(dān)保業(yè)務(wù)等融資業(yè)務(wù)提供融資增信服務(wù)的經(jīng)營情況及風(fēng)控措施。

高利潤下的高風(fēng)險

在車險基本無利可圖的大環(huán)境下，近年來無渠道、無人脈、無資源的“三無”中小財(cái)險公司，開始在創(chuàng)新上動起腦筋。信保業(yè)務(wù)成為他們的攻破點(diǎn)，陸續(xù)有多家中小財(cái)險公司將業(yè)務(wù)重心向此傾斜，甚至還有大中型財(cái)險公司也開始紛紛試水。

對于信保業(yè)務(wù)的具體定義，在近日保監(jiān)會內(nèi)部下發(fā)的《關(guān)于開展融資性信用保證保險業(yè)務(wù)調(diào)研的通知》(以下簡稱《通知》)中是這樣解釋的：保險公司開展的信保業(yè)務(wù)，即保險公司為融資主體提供信用保證保險增信服務(wù)的業(yè)務(wù)。其中，投保人、被保險人均為債權(quán)人的為信用保險;投保人為債務(wù)人、被保險人為債權(quán)人的為保證保險。

近年來各類金融產(chǎn)品的興起，可謂助推了信保業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長。“相對部分財(cái)險產(chǎn)品而言，信保業(yè)務(wù)的費(fèi)率一般比較高，在沒有違約事件發(fā)生的前提下，可為經(jīng)營這一業(yè)務(wù)的財(cái)險公司帶來十分可觀的利潤。”上述人士坦言，尤其是對于業(yè)務(wù)品種較單一的中小財(cái)險公司而言，利潤貢獻(xiàn)比更為突出。

以浙商保險為例，2015年，保證保險以5672.67萬元的保費(fèi)收入成為該公司第五大險種，但利潤卻高達(dá)2395.7萬元，是該公司當(dāng)年利潤貢獻(xiàn)比排名第二的險種。而2015年浙商保險歸屬于母公司所有者的凈利潤也不過5165.67萬元，也就是說，2015年僅這一個險種，就為浙商保險貢獻(xiàn)了近半的利潤。

隨著部分中小財(cái)險公司對這一新型險種趨之若鶩，高利潤背后的高風(fēng)險逐漸被忽視。一位財(cái)險業(yè)資深人士直言：“從國際上來看，信保業(yè)務(wù)是高風(fēng)險業(yè)務(wù)，類似于CDS。如果保險公司違背保險業(yè)的風(fēng)險分散原則，把這類保單的風(fēng)險過于集中在幾家公司、幾個項(xiàng)目上，一旦違約風(fēng)險發(fā)生，相關(guān)風(fēng)險便會傳導(dǎo)至保險公司。”

摸清整體風(fēng)險敞口

正是基于這類業(yè)務(wù)快速發(fā)展后暴露出的問題，為避免風(fēng)險的傳導(dǎo)，監(jiān)管部門開始了行動。

上證報獨(dú)家獲悉，在去年1月保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務(wù)管理的通知》后，近日又將監(jiān)管的范圍進(jìn)一步拓至整個信保業(yè)務(wù)，對存在的風(fēng)險及問題開展書面調(diào)研。統(tǒng)計(jì)范圍主要是：2014年1月1日至2017年3月31日的信保業(yè)務(wù)整體經(jīng)營情況，以及截至2017年3月31日的未了責(zé)任業(yè)務(wù)經(jīng)營情況。

具體的調(diào)研內(nèi)容：信保業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況、內(nèi)控制度、風(fēng)控措施、應(yīng)急預(yù)案等。同時，重點(diǎn)調(diào)研保險公司重點(diǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況及風(fēng)控措施。重點(diǎn)業(yè)務(wù)是指保險公司通過信保產(chǎn)品為下列融資業(yè)務(wù)提供的融資增信服務(wù)：債券發(fā)行、信托產(chǎn)品發(fā)行、基金發(fā)行、資管計(jì)劃項(xiàng)目、理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、融資租賃、擔(dān)保業(yè)務(wù)等。

根據(jù)收到《通知》的保險公司人士透露，此次調(diào)研的信保業(yè)務(wù)經(jīng)營情況，主要聚焦于兩方面。一是信保業(yè)務(wù)整體情況，包括累計(jì)保費(fèi)收入、保險金額、承保利潤、賠付支出、尚未追回余額等，尤其是目前信保業(yè)務(wù)整體風(fēng)險敞口情況(即公司實(shí)際可能損失的最高金額，作最保守的估算);其次是信保業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易情況，即為母公司、控股公司、控股子公司、同一母公司項(xiàng)下的其他兄弟子公司承保的融資性業(yè)務(wù)，說明涉及關(guān)聯(lián)交易的主要業(yè)務(wù)底層資產(chǎn)涉及哪些方面，已承保的關(guān)聯(lián)交易信保業(yè)務(wù)可能存在的問題及面臨的風(fēng)險等。

除業(yè)務(wù)經(jīng)營情況外，此次調(diào)研內(nèi)容還有條款費(fèi)率情況、內(nèi)控及風(fēng)控管理情況。比如，費(fèi)率厘定能否覆蓋承保風(fēng)險、獲客成本、運(yùn)營成本、管理成本;公司如何確?，F(xiàn)行風(fēng)控措施對降低債務(wù)人違約風(fēng)險、識別底層資產(chǎn)風(fēng)險的有效性，是否存在管控不力等情形;對于交易結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜的業(yè)務(wù)(如債轉(zhuǎn)類、質(zhì)押類、信用險等)，公司如何穿透底層資產(chǎn)的風(fēng)險;公司如何控制或掌握債務(wù)人的資金用途和資金投向;對底層資產(chǎn)風(fēng)險識別和風(fēng)險控制的其他方面不足和問題等。

值得一提的是，調(diào)研中還重點(diǎn)提到反制措施情況，這也是信保業(yè)務(wù)經(jīng)營問題中十分關(guān)鍵卻又往往被忽視的。一是已有賠付案件中，債務(wù)人或連帶責(zé)任人向保險人提供的反制措施存在哪些風(fēng)險或漏洞;二是是否存在反制措施無效或可能無效的情況，包括但不限于假保函、假印章、抵(質(zhì))押物不真實(shí)不合法、第三方擔(dān)保沒有履約能力等情況;三是因反制措施不當(dāng)或處置金額不足導(dǎo)致公司面臨風(fēng)險的情況。

是否存在其他問題及不足，也是監(jiān)管部門迫切想摸清的。一是公司開展的信保業(yè)務(wù)是否存在違法違規(guī)行為，比如拆分期限承保、超額度承保、未按償二代要求計(jì)提最低資本、隨意改動條款費(fèi)率等;二是公司未了責(zé)任業(yè)務(wù)中，需重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)，以及可能存在較大風(fēng)險隱患或大額賠案的業(yè)務(wù)情況。

根據(jù)《通知》要求，首先，各財(cái)險公司應(yīng)以此次調(diào)研為契機(jī)，對信保業(yè)務(wù)進(jìn)行全面、徹底的梳理，綜合分析、認(rèn)真總結(jié);其次，各財(cái)險公司應(yīng)對調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險隱患，要抓緊制定補(bǔ)救措施和應(yīng)急預(yù)案，做到早準(zhǔn)備、早處理;再者，各財(cái)險公司應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確地填報數(shù)據(jù)，如實(shí)反映情況，不得漏報、瞞報，要做到底子清楚、問題精準(zhǔn)、報告嚴(yán)謹(jǐn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著相關(guān)市場、相關(guān)區(qū)域信用風(fēng)險的增加，要嚴(yán)防相關(guān)風(fēng)險傳導(dǎo)至保險行業(yè)。其實(shí)，保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人也曾在公開場合多次表達(dá)過對信用風(fēng)險隱患正在行業(yè)內(nèi)逐步加大的擔(dān)憂，呼吁行業(yè)提高警惕，務(wù)必要加強(qiáng)風(fēng)險管理，避免成為風(fēng)險的最后“接棒者”。（文／上海證券報）

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