文|36Kr 林魯比

4月18日訊，風(fēng)口浪尖的現(xiàn)金貸，必須直面更加細(xì)致的監(jiān)管文件了。

36氪獲悉，網(wǎng)貸整治辦已經(jīng)向各省P2P網(wǎng)絡(luò)借貸轉(zhuǎn)向整治聯(lián)合工作辦公室下發(fā)了《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)活動清理整頓工作的通知”》(下稱“整治通知”)以及《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動清理整頓工作的補(bǔ)充說明》(下稱“補(bǔ)充說明”)。

這是繼銀監(jiān)會發(fā)布銀監(jiān)發(fā)〔2017〕6號文件《中國銀監(jiān)會關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》(下稱“指導(dǎo)意見”)之后，即將在各省市展開現(xiàn)金貸整治的具體通知。

指導(dǎo)意見中指出，各法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要在今年7月20日和2018年1月20日之前，向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告上半年和全年工作進(jìn)展，各銀監(jiān)局需要今年7月31日和2018年1月31日之前，向銀監(jiān)會報(bào)告上半年和全年銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控和督查工作情況。

對于現(xiàn)金貸行業(yè)來說，這也將是兩個(gè)整改的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

監(jiān)管文件關(guān)于“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的界定與執(zhí)行參考文件

在《整治通知》中指出，整治活動由各省市P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治聯(lián)合辦公室進(jìn)行清理整頓，具體整頓工作包含兩點(diǎn)：

① 全面摸清“現(xiàn)金貸”風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，要求各地方集中配置監(jiān)管力量，對各地區(qū)“現(xiàn)金貸”平臺展開摸底排查，確定“現(xiàn)金貸”機(jī)構(gòu)名單;

② 分類整治，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，對違反《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》的平臺按期整改;涉嫌惡意欺詐、發(fā)放高利貸和暴力催收等違法違規(guī)的平臺，在掌握犯罪行為證據(jù)情況下，將移送公安機(jī)關(guān)進(jìn)行處置;對網(wǎng)絡(luò)小貸展開“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查和整治，未經(jīng)許可開展此類業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)將被叫停，存量業(yè)務(wù)逐步壓降至零;存在惡意欺詐、高利貸和暴力催收等違法違規(guī)行為的網(wǎng)絡(luò)小貸將移送公安機(jī)關(guān)處置;

在整治工作的《補(bǔ)充說明》中，對“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)進(jìn)行了界定，并說明了整治工作中參考的文件。

《補(bǔ)充說明》中指出，“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)平臺指包含以下四個(gè)特征的平臺：

① 實(shí)際年化利率超過36%，造成部分借款人負(fù)債累增的業(yè)務(wù);

② 實(shí)際放款金額與借款合同金額不符，存在從借貸本金中先行扣除利息、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)、保證金等，導(dǎo)致借款人實(shí)際收到的借款金額與借款合同約定不符，變相提高借款利率;

③ 采用無抵押信用貸款，借款期限集中在1-30天，放款速度快等方式吸引借款人的平臺;

④ 依靠暴利覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，暴力催收，行業(yè)壞賬率普遍在20%以上

整治工作展開過程，將參考《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》、《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》、《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動暫行管理辦法》、《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)整治工作實(shí)施方案》等文件。

網(wǎng)貸整治辦向各地方發(fā)去的清理整頓通知

現(xiàn)金貸平臺即將面臨的雙重壓力與波及的產(chǎn)業(yè)鏈

36%的年化利率上限將是對大多數(shù)現(xiàn)金貸平臺的致命一擊。

Payday Loan的一個(gè)重要的特征是依靠高風(fēng)險(xiǎn)覆蓋高收益，單筆借款一般不超過5000元人民幣，短期、微量、大量的借款申請如果采用傳統(tǒng)的風(fēng)控方式，一方面效率不夠，另一方面成本高企。因此部分借貸平臺干脆采用非常寬松的風(fēng)控手段和準(zhǔn)入門檻，抬高利率水平以覆蓋壞賬。

36%的利率上限一旦開始嚴(yán)格執(zhí)行，沒有風(fēng)控技術(shù)的借貸平臺會立馬被壞賬吞噬。

一位業(yè)內(nèi)從業(yè)人士給我算了一筆賬：1000元30天的貸款，年化利率36%封頂?shù)那闆r下，利率29元，征信風(fēng)控費(fèi)用在5‰到2%之間，按照1%來算，扣除10元風(fēng)控費(fèi)用，在100%通過率無壞賬的情況下，實(shí)際年化利率為22.8%，而行業(yè)的通過率一般在8%~15%，資金成本為11%左右，此外還有20+%的壞賬率，加上這三個(gè)系數(shù)，Payday Loan毫無利率空間可言。

現(xiàn)金貸平臺的另一壓力是風(fēng)控壓力。小額信貸盈利能力強(qiáng)、現(xiàn)金流良好、運(yùn)營成本低，入場者眾多， “千貸紛爭”中平臺質(zhì)量魚龍混雜。但是也有部分平臺希望推動金融科技的發(fā)展，將大數(shù)據(jù)與人工智能應(yīng)用到個(gè)人信貸中。

整頓通知中提到，年化利率超過36%的部分約息無效，如果貸款業(yè)務(wù)不緊急剎車，沒有風(fēng)控能力借款平臺很可能惡意借款群體逆向選擇的“肥肉”。對于希望能夠通過新技術(shù)風(fēng)控而非高利率覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)的平臺，這次的整治也是一次突如其來的“壓力測試”。

風(fēng)控技術(shù)對于外部人員來說都是“黑盒子”，整治落地，借款平臺的風(fēng)控能力也可以從“壓力測試”中得以顯現(xiàn)。

從反欺詐到催收，現(xiàn)金貸整治的影響將貫穿整條產(chǎn)業(yè)鏈。

從最上游的投資機(jī)構(gòu)來說，現(xiàn)金貸是2014~2015年間金融賽道的VC熱門投資主題之一。據(jù)智投云的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，借貸類的投融資時(shí)間在2015年達(dá)到了頂峰。此外，由于2016年底網(wǎng)貸監(jiān)管規(guī)則出臺，許多P2P平臺無法繞過企業(yè)借款200萬的限制，因此繞道拓線現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。

(統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和圖片來自智投云)

一位業(yè)內(nèi)人士估算，牽涉其中的風(fēng)投資本上百億，而年交易額前十的平臺加起來的放款規(guī)?？梢越咏|。領(lǐng)頭平臺如掌眾金融旗下閃電貸款去年放款規(guī)模為77.7億，2345貸款王年貸款規(guī)模為62.74億元。牽涉其中的放款資金來自銀行、信托、P2P平臺等。

圖片來自《“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)發(fā)展的國際經(jīng)驗(yàn)及對中國的啟示》(巴曙松、王志峰、舒天之)

此外，Payday Loan大量、高頻的反欺詐、征信查詢也是民間征信機(jī)構(gòu)和大數(shù)據(jù)風(fēng)控供應(yīng)商的重要收入來源。個(gè)人信貸的興起，催生出反欺詐和大數(shù)據(jù)風(fēng)控市場，同盾科技、百融金服、通付盾、神州融、聚信立、智信度等機(jī)構(gòu)的重要客戶就是個(gè)人信貸平臺。

現(xiàn)金貸被詬病的另一個(gè)問題是催收，大量融入的現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)為了獲客下設(shè)大量代理人，而這部分代理人還身兼催收人員，這些不具備催收資質(zhì)的從業(yè)者也將是整頓的對象。

Payday Loan的英美生存法則與中國企業(yè)的發(fā)展前路

Payday Loan發(fā)源于上世紀(jì)80年代的美國，關(guān)于Payday Loan的發(fā)展歷程，巴曙松、王志峰，舒天之三位專家曾撰文詳細(xì)解釋，這里不做贅述。

盡管Payday Loan面臨著“威尼斯商人”式的道德困境，不可否認(rèn)，Payday Loan市場是滿足了一部分市場受眾的需求。中國人民銀行原副行長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長吳曉靈曾表示，對于低收入人群來說，有融資的機(jī)會比融資價(jià)格更重要，盡管年化利率高，但是因?yàn)榻杩钇谙薅?，?shí)際利息絕對額很低，而獲得的商業(yè)機(jī)會是重要的。

英美等國家也通過頒布方案對Payday Loan產(chǎn)品進(jìn)行矯正和優(yōu)化?，F(xiàn)金巴士創(chuàng)始人兼CEO唐陽曾解釋，英美對發(fā)薪日貸款的監(jiān)管主要體現(xiàn)為三方面：首先是金額控制，英國監(jiān)管規(guī)定不能超過借款人月薪1/4;其次是費(fèi)率控制，英國規(guī)定日利率不能超過0.8%;第三是費(fèi)率封頂，逾期還款累積利率有上限，英國規(guī)定是一倍封頂，比如借100英鎊不能催收超200英鎊。

當(dāng)前監(jiān)管文件已經(jīng)發(fā)布，但是具體落實(shí)仍不明朗，擺在現(xiàn)金貸公司面前的有3條路徑：

首先是積極合規(guī)化，積極與監(jiān)管單位對話，保留個(gè)人短微信貸業(yè)務(wù)，參考英美信貸法案進(jìn)行整改優(yōu)化;

其二是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，向中大額消費(fèi)信貸轉(zhuǎn)變，申請互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照，獲取優(yōu)質(zhì)客群。在這個(gè)領(lǐng)域，36氪曾報(bào)道過小安時(shí)代、功夫貸等公司，小安時(shí)代提供上限50萬，周期可達(dá)36個(gè)月的個(gè)人消費(fèi)信貸，而功夫貸則提供5千到10萬元之間的無擔(dān)保的T+0信用貸款，還款周期為6~36個(gè)月，這樣的借貸產(chǎn)品反向選擇了優(yōu)質(zhì)的客群;

不過這條路徑需要面臨的兩個(gè)挑戰(zhàn)：互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照申請門檻，還有平安銀行新一貸等具有低廉資金成本，同時(shí)又在金融科技領(lǐng)域和服務(wù)領(lǐng)域走在前列的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的競爭;

其三，是業(yè)務(wù)的地域性轉(zhuǎn)移，例如美國的Payday Loan市場集中度非常低，行業(yè)前三的市場占有率不到20%，而且大部分還是采用線下網(wǎng)點(diǎn)的形式進(jìn)行線下申請和線下審批，東南亞地區(qū)金融行業(yè)整體發(fā)展較為滯后，而中國的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)中已經(jīng)出現(xiàn)能夠整體輸出助貸技術(shù)的企業(yè)如閃銀、用錢寶和明特量化等，閃銀目前在拓展巴西市場，明特量化則在美國和東南亞均有布局，ADVANCE.AI更是一開始就立足于東南亞市場。

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