越來越多的金融科技公司選擇赴美上市。

3月31日，美國SEC官網(wǎng)顯示，國內本土網(wǎng)貸平臺信而富首次正式公開遞交招股說明書，成為2017年首家確認赴美上市的中國金融科技企業(yè)。

自2016年來，金融科技概念席卷全球，但資本市場融資趨緊。資本更加注重具備盈利能力、高成長性、擁有技術實力的Fintech公司。

信而富是一家怎樣的公司？有什么技術實力？此時上市有何優(yōu)勢？鈦媒體記者從信而富的招股說明書中看到：

在傳統(tǒng)金融體系之外，信而富挖掘出5億人的信貸市場，采用大規(guī)模、高效率、低成本的方式獲客，初始授信額度低、成長性高，長尾效應逐步顯現(xiàn)。

5億人有社保、公積金，沒有信貸記錄，如何挖掘他們的需求？

信而富起步于2001年，最初10年為金融機構提供信用風險決策引擎系統(tǒng)咨詢服務。2010年開始涉足網(wǎng)絡借貸業(yè)務，為投資人和借款人搭建網(wǎng)絡借貸信息中介平臺，提供撮合服務。

從團隊來看，創(chuàng)始人、CEO王征宇博士，作為信用分析和決策技術行業(yè)的權威專家，曾在信用分析行業(yè)標準和消費信貸基礎設施建設等領域發(fā)揮關鍵作用。此外，信而富顧問包括Capital One聯(lián)合創(chuàng)始人Nigel Morris、美國運通消費卡部門前總裁Phillip Riese等全球消費信貸業(yè)專業(yè)人士。

信貸數(shù)據(jù)缺失、采集成本高，傳統(tǒng)銀行難以針對這部分人群進行風險定價和授信服務，數(shù)以億計消費者的合理消費需求無法得到有效滿足、借款成本高昂。

在信而富看來，這部分人群只是缺乏個人信貸記錄、但對于互聯(lián)網(wǎng)重度依賴，喜歡網(wǎng)購，擁有各種消費和信貸需求，是頗具潛力的新興中產(chǎn)階級人群。

奧緯咨詢此前的報告顯示，預計2020年中國網(wǎng)貸市場將達到5.4萬億人民幣，非銀行消費貸款市場將達到4.4萬億人民幣。信而富試圖通過大規(guī)模、高效率、低成本的獲客渠道，挖掘這一人群的價值。

信而富構建起由移動端及100多家線下數(shù)據(jù)驗證中心形成的全渠道市場服務網(wǎng)絡，針對潛在的借款人應用場景、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)等非傳統(tǒng)信貸數(shù)據(jù)，通過預測篩選、自動決策等大數(shù)據(jù)風控技術，進行大規(guī)模的、智能的、快速的消費信貸決策，并幫助這類人群培育信用記錄，為其提供終身信貸服務。

主要產(chǎn)品為現(xiàn)金貸和生活方式貸款

從招股書來看，信而富提供兩種類型的借款產(chǎn)品。

一是現(xiàn)金消費類借款（consumption loan），期限少于三個月，借款金額上限為6000元人民幣（約865美元），主要用途包括購物、娛樂、日常開支、電話或互聯(lián)網(wǎng)賬單；

其次是生活方式類借款（lifestyle loan），期限為三個月至三年，借款金額上限可達10萬元（約14400美元），2016年單筆平均借款金額為8.25萬元（約11887美元），主要用途包括大型采購、業(yè)務擴展和生活品質提升。

數(shù)據(jù)顯示，信而富自2014年采用核心技術進行大規(guī)模授信以來，借款人數(shù)實現(xiàn)跳躍式增長。信而富累計借款人數(shù)從2014年年末的10萬人增長至2016年年末超過140萬人。

此外，截至2016年底，信而富累計撮合借款交易筆數(shù)突破1000萬筆，其借款交易筆數(shù)在網(wǎng)貸中介平臺中占據(jù)較大的市場份額。

與此同時，信而富人均獲客成本極低，僅為17美元，分別是線上導流、線下門店模式獲客成本的五分之一、四十五之一。

由于獲客成本低，重復借貸的優(yōu)質借款人有望獲得更優(yōu)惠的借款費用，這些因素使得借款人整體借貸成本降低、用戶粘性極強，從歷史記錄來看，愛碼族呈現(xiàn)出強勁的重復使用傾向。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月31日，信而富重復借款人數(shù)占比67%。

貸款初始金額較小、期限較短、綜合費率較低

由于收取了較低的借款費率以及前期客戶激勵，信而富2016年營業(yè)收入同比有所下降。但業(yè)內人士分析，隨著平臺借款筆數(shù)、單筆平均金額不斷增長，業(yè)績也將呈指數(shù)級增長。

一方面，低廉費率的服務提高用戶粘性、新老用戶不斷增加；另一方面，借款人也受益于在信而富平臺良好的信用記錄，可以獲得更高額度的授信。

招股說明書顯示，2015年第四季度平臺新獲取的借款人在經(jīng)過12個月的成長后，他們的平均每筆貸款金額從71美元提升至148美元；借款人平均累積貸款量在12個月內也從首月的100美元增至約1000美元，增長十倍。

從上圖可以看到，2016年12個月的單位借款人平均累積借款量為1063美元。2015年起計，該值達到1000用時5.6個季度，而2016年起計只花了不到4個季度的時間，信而富單位借款人的累計借款總額在快速提升，可見低廉的綜合借款成本形成了強大的用戶粘性。

一位TMT分析師告訴鈦媒體，“不同于一般P2P公司收取高額手續(xù)費賺取利潤的模式，信而富采用了低費率、可負擔的方式授信，消費借款手續(xù)費僅為1%~2%。收入在前期沒有完全得到體現(xiàn)。”

據(jù)上述人士分析，Low And Grow將帶來兩項重大改變。

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