文丨證券日報

4月14日訊，監(jiān)管部門近期對A股公司上市多年卻不分紅現(xiàn)象的關注，使得“鐵公雞”又成了時常見諸報端的熱詞。

在汽車行業(yè)，去年一整年車市的大發(fā)展，令整車企業(yè)業(yè)績向好，隨之，汽車零部件市場的需求也在不斷旺盛。

據(jù)記者梳理，截至今年4月14日，已有67家上市汽車零部件公司披露了其2016年年報或業(yè)績預報，而其中僅一家首虧，一家減虧，三家略減。

業(yè)績向好，那么，汽車類上市公司的分紅情況如何?據(jù)記者梳理，截至4月14日，共有46家上市汽車零部件公司發(fā)布了其2016年的分紅實施方案。

其中，有21家車企的分紅方案大致維持在每股派0.1元的比例上，有5家公司擬不進行利潤分配，不進行資本公積金轉增股本。其中，表現(xiàn)最為亮眼的當屬福耀玻璃和華域汽車等5家車企，分紅比例達到每股0.5元以上，而以東安動力和ST天儀為代表的車企已多年未分紅。

分紅手筆差異大

從已發(fā)布分紅方案的上市汽車零部件企業(yè)的公告內(nèi)容來看，表現(xiàn)最為突出的當屬福耀玻璃，同時，華域汽車、寧波高發(fā)、浙江仙通等企業(yè)也出手闊綽。

以福耀玻璃為例，根據(jù)其公告數(shù)據(jù)顯示，2016年公司的凈利潤為31.4億元，同比增長20.68%，公司擬以0.75元/股的方案派發(fā)股息，共計現(xiàn)金分紅18.8億元，占凈利潤的比例為59.84%。

而記者通過查閱其近幾年的分紅方案發(fā)現(xiàn)，公司一直保持著高比例分紅的傳統(tǒng)。更有業(yè)內(nèi)人士指出，福耀玻璃連續(xù)七年的派現(xiàn)比例超過50%，2014年和2015年的分紅總額分別為15億元和18.8億元，占凈利潤的比例分別為67.68%和72.21%。其平均股息率超過5%，一直高于同期定存利率，可以被稱作是“分紅王”。

而同樣出手闊綽的還有華域汽車和濰柴動力。其中，華域汽車擬以每股派發(fā)1元的方案實施分紅，分紅率達到51.9%。而濰柴動力擬實行每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.50 元(含稅)，送紅股10 股(含稅)，分紅率達57.3%。也難怪有投資者在接受記者采訪時表示，這樣的分紅比例“超預期”。

而除了幾家出手闊綽的車企，大多數(shù)的汽車零部件企業(yè)分紅比例都維持在每股派0.1元現(xiàn)金的比例上，有7家車企低于每股0.1元的比例，還有5家公司擬不進行分紅。

其中，記者注意到，東安動力自2005年以來就再也沒有進行過分紅，ST天儀自2000年以來也沒有再分紅過。而從東安動力發(fā)布的2016年年報數(shù)據(jù)來看，其本年度實際可供股東分配的利潤約為2.63億元，但公司稱其2017年發(fā)動機產(chǎn)銷規(guī)模仍然較大，加之需要維持正常資金周轉及償還銀行貸款，公司資金仍將總體趨緊，所以決定不進行利潤分配。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，如果公司能夠保持較高的增長速度，不分紅也無可厚非，但不少公司既不分紅，又不能保證穩(wěn)定的增長，實在讓人難以理解。

他提到，以東安動力為例，除去暴增和巨虧的年份，其凈利潤增速基本在零的上下波動，十年來賬面上的未分配凈利潤均為正值，最多的時候是在2011年，未分配利潤多達75億元，但也沒有分紅和送轉。

零部件企業(yè)壓力大

證監(jiān)會主席劉士余此前就公開表示，上市公司現(xiàn)金分紅是股票內(nèi)在價值的源泉，不應長期無正當理由不分紅。從國際經(jīng)驗看，連續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅往往是上市公司財務和經(jīng)營狀況穩(wěn)定的信號。

各汽車零部件車企的分紅方案也就在一定程度上反映了該企業(yè)在過去的一年中的整體經(jīng)營情況，雖然從其發(fā)布的年報及業(yè)績預告來看，九成的汽車零部件企業(yè)業(yè)績都實現(xiàn)了增長，但仍有業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，“汽車零部件企業(yè)的日子不好過”。

他提到，在去年車市向好的大環(huán)境下，車賣的多了零部件企業(yè)確實也跟著沾光，業(yè)績開始回暖，但遠沒有想象中的那么輕松。他解釋道，因為國內(nèi)汽車零部件的市場雖然龐大，但就目前來說，還是有相當一部分的份額都是被外資企業(yè)所掌控的。

記者通過汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)了解到，外資企業(yè)在中國汽車零部件市場的占比遠高于其整車的市場份額。外資企業(yè)占據(jù)轎車零部件的市場份額達到80%以上;在汽車電子和發(fā)動機零部件等高技術含量領域，其控制的市場份額甚至高達90%。

同時，也有業(yè)內(nèi)人士指出，國產(chǎn)汽車零部件企業(yè)的毛利率在持續(xù)走低，從一些零部件車企已披露的年報來看，不少企業(yè)2016年的年度毛利率仍然遠低于6年前。

他提到，處于整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游的零部件企業(yè)，不僅連接著上游的鋼材、橡膠、塑料、化工等產(chǎn)業(yè)，還要顧慮到下游的整車廠商及其零部件配套供應商。隨著勞動力成本、物流運輸成本和包裝費用的不斷上漲，汽車零部件企業(yè)的盈利空間在被不斷擠壓，企業(yè)間營收差異巨大。

在這樣的條件下，國內(nèi)汽車零部件企業(yè)就面臨著轉型升級和技術創(chuàng)新的要求，中國汽車工業(yè)咨詢發(fā)展公司首席分析師賈新光在接受記者采訪時就表示，去年整個零部件行業(yè)都面臨著轉型升級的“陣痛”，也迎來了產(chǎn)業(yè)深度整合的新時期。

他表示，汽車零部件企業(yè)應該抓好熱點，如新能源汽車和智能駕駛方向的零部件研發(fā)，也可以通過去海外建廠擴產(chǎn)或者到歐美市場兼并重組，來實現(xiàn)企業(yè)的國際化發(fā)展。

以大手筆分紅的華域汽車和福耀玻璃為例，根據(jù)華域汽車的年報顯示，公司在智能駕駛、新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)上的研發(fā)投入，成為了其利潤增長的有力支撐。

而福耀玻璃則在國內(nèi)占據(jù)70%的市場份額之后，加快了布局海外市場，包括美國和俄羅斯的工廠建設，公司稱海外業(yè)務將會成為集團未來的增長引擎之一。

生成海報

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