文|證券時(shí)報(bào) 李樹(shù)超

4月6日訊，以長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健增值為主要特征的全國(guó)社?；鹜顿Y動(dòng)態(tài)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，事實(shí)上，除A股市場(chǎng)大藍(lán)籌股倍受社保基金青睞外，分級(jí)A也是社保基金投資的重要方向。戰(zhàn)略配置分級(jí)A為社保基金帶來(lái)不錯(cuò)的投資收益，在當(dāng)前市場(chǎng)下仍具長(zhǎng)期配置價(jià)值。

7只社?；鸾M合累計(jì)持有60億份分級(jí)A

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，132只分級(jí)基金A份額合計(jì)規(guī)模為714.87億份，機(jī)構(gòu)投資者在分級(jí)A份額中占比高達(dá)92.65%。全國(guó)社保基金也是分級(jí)A份額的擁躉。截至去年底，在分級(jí)A基金的前十名持有人中，7只社保基金組合共同持有23只分級(jí)A基金的63.75億份;單只社?；鸾M合平均持有分級(jí)A的基金份額為9.11億份。

從單只基金持有份額來(lái)看，行業(yè)分級(jí)A份額最為社保基金青睞。全國(guó)社保基金207組合持有國(guó)防A6.25億份，持有比例為9.93%位列首位，全國(guó)社?；?005組合持有房地產(chǎn)A、國(guó)防A的比例也分別為9.13%、9.05%。

從持有比例居前的行業(yè)看，國(guó)防、房地產(chǎn)、鋼鐵、醫(yī)藥、券商等分級(jí)A份額持有比例較高;而食品、健康、創(chuàng)業(yè)板等前期漲幅較大或?qū)捇笖?shù)相對(duì)比例較低。

從全國(guó)社保基金合計(jì)持有分級(jí)A份額來(lái)看，合計(jì)持有券商A、國(guó)防A、創(chuàng)業(yè)板A分別為13.23億份、11.94億份、5.84億份，位列前三名;從持有比例看，全國(guó)社保基金持有國(guó)防A、房地產(chǎn)A、新能車(chē)A比例最高，分別為18.98%、17.43%、17.4%;其中，新能車(chē)A為4只社?；鸾M合合計(jì)持有1.58億份，是社?；鸾M合最多持有的分級(jí)A產(chǎn)品。

分級(jí)A對(duì)機(jī)構(gòu)資金仍具配置價(jià)值

在去年股債雙殺的市場(chǎng)環(huán)境中，分級(jí)A獲得不錯(cuò)的收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，132只分級(jí)A基金2016年平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.61%，相對(duì)同期的中債總財(cái)富指數(shù)、滬深300指數(shù)分別高出3個(gè)百分點(diǎn)和近16個(gè)百分點(diǎn)。

從社?；鹁唧w持有的分級(jí)A基金收益率來(lái)看，社?；鹪俅握蔑@投資的比較優(yōu)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，社保基金組合持有的23只分級(jí)A基金平均收益率為5.04%，不僅超越主流市場(chǎng)，也超越分級(jí)A市場(chǎng)的平均收益，收益率在5%以上的分級(jí)A基金多達(dá)11只。

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)一位投資負(fù)責(zé)人近日表示，全國(guó)社保基金在投資中充分重視戰(zhàn)略配置和戰(zhàn)術(shù)配置相結(jié)合，并通過(guò)分散化投資規(guī)避單一資產(chǎn)持有風(fēng)險(xiǎn)。

該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，社保基金布局分級(jí)A基金就是獲取超額收益的重要舉措，通過(guò)獲取分級(jí)A的約定收益率來(lái)獲取收益，而2016年分級(jí)A基金的良好表現(xiàn)也為社?；饠孬@了超額回報(bào)。

事實(shí)上，在當(dāng)前市場(chǎng)上，分級(jí)A基金對(duì)機(jī)構(gòu)資金而言仍具長(zhǎng)期配置價(jià)值。北京一位固收類(lèi)基金經(jīng)理認(rèn)為，分級(jí)A基金的約定收益率對(duì)機(jī)構(gòu)資金仍很有吸引力，尤其是在去年資產(chǎn)荒的大背景下，各類(lèi)資產(chǎn)的投資性?xún)r(jià)比都不是太高。對(duì)于資金規(guī)模偏大的社保基金而言，分散化投資獲取分級(jí)A帶來(lái)的穩(wěn)健收益也是不錯(cuò)的選擇，畢竟對(duì)大資金而言，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更加敏感。

“今年大家對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)相對(duì)看好一些，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期資金進(jìn)入權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)的趨勢(shì)正在形成，但分級(jí)A作為相對(duì)穩(wěn)健的投資方式，對(duì)長(zhǎng)期大資金仍具有較高配置價(jià)值。”該基金經(jīng)理稱(chēng)。

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