文丨中國(guó)證券報(bào) 吳瞬

4月2日訊，2016年，陽(yáng)光私募整體性虧損，平均收益為-3.35%。受股市低迷影響，股票策略也毫無(wú)懸念地以-6.81%的年度平均收益墊底。

2017年以來(lái)，A股迎來(lái)一波小行情，截至3月29日收盤，上證指數(shù)累計(jì)上漲4.44%至3241.31點(diǎn)。今年2月以來(lái)，股票策略私募面臨的形勢(shì)正在轉(zhuǎn)好，并戰(zhàn)勝同期大盤，逾八成基金實(shí)現(xiàn)正收益，私募業(yè)績(jī)有望走出低谷。

逾八成基金實(shí)現(xiàn)正收益

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月共有4869只股票策略私募基金納入統(tǒng)計(jì)排名，其平均收益為2.27%，戰(zhàn)勝了同期滬深300指數(shù)1.91%的收益。具體來(lái)看，其中實(shí)現(xiàn)正收益的基金超過(guò)八成，跑贏同期滬深300指數(shù)的基金接近五成。不過(guò)，收益超過(guò)10%的高收益基金僅117只，占比2.40%。

從滬深300指數(shù)近三個(gè)月、近六個(gè)月、近一年的表現(xiàn)可以看到，市場(chǎng)仍處于震蕩攀升的過(guò)程中，伴隨著行情的不斷走高，股票策略私募基金的整體收益率跟行情呈現(xiàn)正相關(guān)走勢(shì)，其近三個(gè)月、近六個(gè)月、近一年的整體收益率也在不斷抬高。但在這個(gè)過(guò)程中，各個(gè)股票策略私募基金之間的業(yè)績(jī)分化愈演愈烈。

目前市場(chǎng)整體仍然維持震蕩格局，不同私募間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相差較大。今年2月股票策略類收益排名第一的是“昱晟一號(hào)”，其月度收益率高達(dá)46.61%，而2月收益最差的為-25.87%，首尾差達(dá)72.48%。

最新數(shù)據(jù)顯示，在3月20日至24日一周內(nèi)，共有953只私募產(chǎn)品更新凈值，周平均收益率為0.49%，未能跑贏同期滬深300指數(shù)1.27%的收益率。其中，有551只產(chǎn)品取得正收益，占比為57.82%。

從近一年的回撤數(shù)據(jù)來(lái)看，私募排排網(wǎng)納入統(tǒng)計(jì)的2863只股票策略基金近一年的平均最大回撤約為-10%，其中近一年最大回撤高于平均標(biāo)準(zhǔn)的有1088只，占比接近四成;更有近一成產(chǎn)品近一年的最大回撤超過(guò)20%。

分析人士指出，目前的市場(chǎng)行情是造成多數(shù)私募尤其是中小私募業(yè)績(jī)不理想的重要原因。

近一半私募看好后市

“每一個(gè)行業(yè)都有其周期性，大盤已經(jīng)調(diào)整三個(gè)年頭，未來(lái)有望逐步從平衡市走向慢牛市，證券類私募也有望逐步走出低谷。”深圳賽亞資本管理有限公司董事長(zhǎng)羅偉冬表示，證券類的私募在發(fā)達(dá)國(guó)家都是資產(chǎn)管理的主流模式，無(wú)論是隨著資產(chǎn)管理規(guī)模的發(fā)展壯大，還是隨著證券市場(chǎng)的恢復(fù)性增長(zhǎng)，證券類私募都是其中的主要參與者，未來(lái)的發(fā)展空間還是相當(dāng)大的。

由于正處于3月末，銀行業(yè)正面臨MPA和季末考核壓力，近期市場(chǎng)資金面較為緊張，短期滬指或維持弱勢(shì)震蕩，從目前點(diǎn)位來(lái)看，市場(chǎng)又處于前期高點(diǎn)，多空分歧再次出現(xiàn)。

格上理財(cái)調(diào)查顯示，目前對(duì)市場(chǎng)持悲觀預(yù)期的私募降至兩成左右，有近一半的私募機(jī)構(gòu)對(duì)A股走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。此外，在成長(zhǎng)股、價(jià)值股的選擇上，私募機(jī)構(gòu)也有自己的判斷，“真成長(zhǎng)”、“高品質(zhì)”、“大盤藍(lán)籌”成為私募機(jī)構(gòu)看好的投資方向。

淡水泉投資認(rèn)為，中國(guó)正處于新舊經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，技術(shù)變革和消費(fèi)升級(jí)在轉(zhuǎn)型中扮演重要角色，如人工智能、智能制造這種“行業(yè)+技術(shù)變革”模式將引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，蘊(yùn)含在這些領(lǐng)域的成長(zhǎng)股將是下一階段市場(chǎng)機(jī)會(huì)的重要來(lái)源。

藍(lán)籌股、績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股的春天或許已經(jīng)來(lái)臨。亞投基金投資總監(jiān)劉偉杰表示，未來(lái)在投資風(fēng)格上，大中型機(jī)構(gòu)的配置正考慮從題材成長(zhǎng)轉(zhuǎn)換為價(jià)值成長(zhǎng)。“現(xiàn)在一部分私募機(jī)構(gòu)的風(fēng)格已經(jīng)在轉(zhuǎn)換，看好價(jià)值投資的私募數(shù)量在增加，配置上也在增配優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。”

劉偉杰稱，2017年市場(chǎng)會(huì)逐步回暖，這將是新一輪價(jià)值型慢牛，但這需要一個(gè)過(guò)程，可能到三季度會(huì)更好。

生成海報(bào)

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