文丨證券時報網(wǎng)

4月1日訊，3月31日訊，31日上午出現(xiàn)神奇一幕，首日上市的N滬環(huán)境(601200)半日成交1.7億元，在新股首日交易中可謂巨量，不停有賣盤掛出交易。

有人認(rèn)為這是次新股整體蕭條的反應(yīng)，但其實(shí)N滬環(huán)境并無借鑒意義，他不是新股的典型代表，連發(fā)行新股都沒有，他只是城投控股(600649) 分拆上市而已。

2015年，上海城投旗下兩大上市平臺——城投控股、陽晨B股，為解決B股問題，順便進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，上海城投用了前所未有的方式：先吸收合并，再分立上市。

吸收合并是城投控股吸收合并陽晨B股。2015年6月19日雙方發(fā)布公告，城投控股向陽晨B股全體股東發(fā)行A股股份，以換股方式吸收合并陽晨B股，城投控股的換股價格為15.5元/股，陽晨B股換股價格為2.522美元/股，陽晨B股與城投控股的換股比例為1:1。

根據(jù)拆立方案，城投控股1000股變成783股，分了217股為N滬環(huán)境。一個公司就此分為兩家，原來的老股東同時持有兩家公司股票。

N滬環(huán)境股東們首日即賣出大量新股，主要還是流通盤太多，獲利盤太多，和分拆前價格相比突然上漲44%，對一個股票而言是非常好的漲幅了。N滬環(huán)境上市首日開盤參考價與城投控股于本次分立實(shí)施前最后一個交易日的收盤價一致，為20.34元/股。

最近幾日次新股的確表現(xiàn)不佳，應(yīng)該是之前大幅上漲的正常修正。次新股有自己的上漲下跌邏輯，N滬環(huán)境因?yàn)樯矸莳?dú)特，其漲跌沒有典型意義。

分拆后兩個公司命運(yùn)迥異，城投控股跌停，N滬環(huán)境漲44%。N滬環(huán)境去年凈利潤為4.65億元，城投控股去年凈利潤為20.95億元，前年為36.51億元。體格比N滬環(huán)境大很多倍。N滬環(huán)境市值已經(jīng)達(dá)到210億元，PE已比城投控股貴一倍。這說明，新股上市還是有魔力的。

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