文|北京商報 王晗

3月31日訊，去年資本市場股債雙煞，自年初觸發(fā)熔斷后，A股持續(xù)區(qū)間震蕩，債券市場年尾承壓調整，債市結束長牛模式步入熊途，正在今年市場膠著之際，首批基金年報于近期出爐，去年基金公司的盈利能力、管理費收入水平、對后市投資機會觀點也隨之揭曉。北京商報記者對率先公布年報的26家基金公司的幾項重要指標進行統(tǒng)計發(fā)現，在納入統(tǒng)計的26家基金公司中，多數公司利潤遭遇虧損，然而去年所收取的管理費收入不降反升。

多數利潤虧損

近日基金年報密集披露，基金公司為投資者“賺錢”的能力成為市場關注熱點。截至目前，已有包括國投瑞銀基金(博客,微博)、海富通基金、廣發(fā)基金等在內的26家基金公司2016年盈利數據浮出水面。北京商報記者注意到，受去年市場羸弱影響，上述26家基金公司中有20家利潤出現虧損，虧損額度近670億元，達到664.57億元，與2015年1790.93億元的盈利數據相比，同比下降137%。

事實上，受2015年下半年股災影響，去年股市行情依舊遇冷，權益類基金產品業(yè)績不如人意，北京一家大型基金公司相關人士表示，弱市下，基金公司不求賺得多，但求虧得少。

據北京商報記者不完全統(tǒng)計，在率先發(fā)布年報的26家基金公司中，有5家基金公司虧損額度超過40億元。同花順(300033,股吧)iFinD數據顯示，富國基金(博客,微博)去年利潤虧損最多，為290.1億元，占全部26家基金公司利潤虧損額度的43.7%。

具體來看，牛市中熱衷于發(fā)行“高杠桿”分級基金產品的富國基金，遭遇業(yè)績“滑鐵盧”的主要原因也是敗在了旗下多只分級基金業(yè)績的巨虧下，同花順iFinD數據顯示，富國旗下利潤虧損額度最大的一只基金產品為“富國中證軍工指數分級”，去年內，業(yè)績虧損額高達77.34億元，此外，富國中證國有企業(yè)改革指數分級、富國創(chuàng)業(yè)板指數分級、富國中證移動互聯網指數分級基金去年業(yè)績虧損均超10億元，分別虧損29.62億元、23.17億元、11.17億元。

除了富國基金外，華安基金、廣發(fā)基金、長盛基金去年利潤虧損額度均超40億元。北京商報記者注意到，上述利潤虧損嚴重的基金公司中，超半數基金產品為權益類基金，如富國基金、廣發(fā)基金等。

值得一提的是，在大型基金公司業(yè)績紛紛折戟之際，部分中小型次新基金管理人去年實現利潤正收益，如長江資管、德邦基金等多家公司實現微盈利，北京商報記者注意到，這主要是由于這些基金公司旗下固定收益類基金數量較多，如德邦基金近七成產品為固定收益類基金產品，長江證券(000783,股吧)旗下的兩只基金產品全部為固定收益類基金產品。

管理費小幅上漲

傳統(tǒng)的固定費率制無論基金盈虧狀況如何，基金公司都會收取一定比例作為管理費用，即便股票市場低迷、基金整體業(yè)績不佳，甚至是投資者遭遇巨額虧損，公募基金旱澇保收，按固定比率收取基金管理費的營業(yè)模式因此也備受詬病，尤其是如去年這般弱市下，基金公司盈利能力與收取管理費用的矛盾越發(fā)突顯。

北京商報記者通過對上述26家基金公司去年管理費用數據統(tǒng)計發(fā)現，盡管去年26家基金公司利潤虧損近670億元，基金公司收取的管理費用總額卻出現了小幅上漲。數據顯示，去年26家基金公司共收取管理費143.66億元，同比上漲2.97%。其中包括廣發(fā)基金、華安基金、富國基金在內的5家基金公司去年收取管理費用超10億元，值得一提的是，管理費用超10億元的基金公司去年利潤虧損額度均超20億元。

具體來看，在可比的26家基金公司中，去年廣發(fā)基金收取的管理費較高，達到17.27億元，較2015年的15.25億元同比上漲13.25%。不過，北京商報記者也注意到，廣發(fā)基金去年利潤出現54.22億元的虧損，同比下降115%。此外，利潤虧損額最多的富國基金，去年收取管理費收入也超10億元，為17.77億元。

從基金公司新增管理費用收入來看，26家基金公司中，有15家公司在去年管理費收入提升，如華安基金、長盛基金、方正富邦基金等，這其中博時基金去年新增管理費收入較多，去年新增管理費收入約3.66億，不過，北京商報記者也注意到，博時基金去年利潤虧損額度達26.5億元，與2015年牛市中189億元的盈利收入相比，同比下滑114%。

股債市結構性機會仍存

年報密集發(fā)布的同時，基金經理對于今年股債市場的投資觀點也浮出水面，而這其中，去年基金產品業(yè)績表現較為突出的基金經理投資觀點則起到導向作用，更具有借鑒意義。

北京商報記者注意到，多位績優(yōu)基金經理認為今年的股市仍然以區(qū)間震蕩為主旋律，如長信量化型基金基金經理左金保認為，2017年美聯儲繼續(xù)加息預期強烈，加之人民銀行全面上調中期利率，貨幣政策收緊態(tài)勢更為明顯，在未有顯著利好情緒或增量資金進入股市的情況下，大概率會延續(xù)震蕩的走勢。

嘉實環(huán)保低碳股票型基金基金經理李化松也表示，股票市場的去杠桿已經基本完成，過去幾年整體估值水平持續(xù)回落，目前相對于房地產、債券、大宗商品等估值水平明顯更低，吸引力更大，這些資產領域的資金不排除向股市流動。對于2017年股票市場更樂觀，當然過程當中可能會有較大的波動。此外，申萬菱信量化小盤股票型基金(LOF)基金經理金昉毅表示，今年預計小市值股票將會有分化，有業(yè)績支撐的小市值甚至中等市值股票將會表現更好 。

對于債券市場的投資機會，多數去年的績優(yōu)基金經理認為，今年債券市場波動較大，存在結構性機會，但需謹防信用風險。工銀瑞信雙債券型基金(LOF)基金經理李敏認為，債市在收益率上行中配置價值增強，但經濟結構轉型中實體企業(yè)償債能力仍將明顯分化，需要甄別信用資質并規(guī)避高風險個券。

工銀瑞信泰享三年理財債券型基金基金經理陸欣也表示，債券方面，預計全年的市場波動會比較大，但是階段性會出現比較好的交易機會，在控制好風險的前提下可以積極把握。 同時，廣發(fā)錢袋子貨幣市場基金基金經理任爽也表示，未來債市仍以防風險為主，區(qū)間波段交易為輔。

對于海外市場，富國滬港深價值精選靈活配置混合型基金基金經理汪孟海認為，中國經濟已經回暖，這從宏觀基本面的角度給港股和A股資本市場以支撐。流動性可能會有略微的收縮，但當前恒生指數的估值也處于歷史上較低的水平，已經基本反映了流動性的預期。2017年當然也有一些不確定因素，例如特朗普政策的不確定性、美聯儲加息進程、法國、德國大選等，但是在下行空間有限的情況下，我們認為2017年資本市場更有可能出現震蕩走高的行情。

生成海報

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