文|北京商報(bào) 岳品瑜

3月24日訊，整改期內(nèi)監(jiān)管風(fēng)向一直備受關(guān)注。3月23日，一則由北京監(jiān)管部門(mén)下發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)事實(shí)認(rèn)定及整改要求》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《整改要求》)在網(wǎng)上流傳，《整改要求》全文共計(jì)八大項(xiàng)148條，號(hào)稱(chēng)“最嚴(yán)網(wǎng)貸監(jiān)管政策”。北京商報(bào)記者隨即向監(jiān)管部門(mén)以及多家平臺(tái)得以證實(shí)。在分析人士看來(lái)，按照《整改要求》，北京地區(qū)網(wǎng)貸行業(yè)也將加速洗牌，甚至?xí)胁簧倨脚_(tái)直接退出網(wǎng)貸行業(yè)。

劃定多條紅線

《整改要求》劃定了八個(gè)整改大項(xiàng)，分別為公司基本情況、應(yīng)盡未盡義務(wù)、違反十三項(xiàng)禁令、違反風(fēng)險(xiǎn)管理要求、違反科技信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范、出借人與借款人保護(hù)、信息披露以及其他風(fēng)險(xiǎn)提示。在每一大項(xiàng)下，《整改要求》對(duì)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》的重點(diǎn)條款進(jìn)行細(xì)化分解，列出了涉及違規(guī)的不同具體情形。

在分析人士看來(lái)，和此前廣東、廈門(mén)公布的監(jiān)管細(xì)則相比，北京的《整改要求》可以稱(chēng)得上最具體、最嚴(yán)格。

其中三大禁令最受關(guān)注?！墩囊蟆芬粭l為不能直接或變相向出借人提供擔(dān)保或承諾保本保息，涵蓋設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)保證金、準(zhǔn)備金、備付金等提供擔(dān)保等形式。

不過(guò)，在網(wǎng)貸之家分析人士看來(lái)，此條從字面理解，基本算是禁設(shè)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。但若平臺(tái)設(shè)立了類(lèi)似風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的專(zhuān)款賬戶，但并非作為擔(dān)保使用且不以此做宣傳，如質(zhì)保服務(wù)專(zhuān)款，是否可行仍有待界定。

另一條為不得自行發(fā)售理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品募集資金，代銷(xiāo)銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品。網(wǎng)頁(yè)和平臺(tái)上不得有理財(cái)字樣、預(yù)期收益率等理財(cái)產(chǎn)品特征的信息。

上述網(wǎng)貸之家分析人士表示，當(dāng)前不少北京地區(qū)平臺(tái)網(wǎng)頁(yè)存在理財(cái)字樣，需要清除，但換成“投資”等其他字樣也存在操作空間;另外，預(yù)期收益率變換成往期收益率、歷史收益率應(yīng)當(dāng)也可行。

最后一條備受關(guān)注的禁令是：平臺(tái)不得開(kāi)展類(lèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)或?qū)崿F(xiàn)以打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，另外，將散標(biāo)或債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的打包發(fā)售、資產(chǎn)端對(duì)接金融交易所產(chǎn)品、對(duì)接融資租賃公司產(chǎn)品等都屬于違規(guī)行為。

在分析人士看來(lái)，這幾項(xiàng)基本可以宣告北京平臺(tái)P2N模式（個(gè)人對(duì)多家貸款機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)借貸交易模式）被封殺。

各家平臺(tái)整改內(nèi)容不一

不過(guò)，也有平臺(tái)人士表示，這個(gè)整改通知書(shū)早已下發(fā)，而且各家整改情況并不一樣。北京一家網(wǎng)貸平臺(tái)人士向北京商報(bào)記者表示，他們平臺(tái)早有下發(fā)《整改要求》，但每家需要整改的項(xiàng)目都不一樣，整改辦會(huì)標(biāo)注具體平臺(tái)需要整改的項(xiàng)目。

“平臺(tái)整改的項(xiàng)目少的有10多條，多的則上百條”，另外一家平臺(tái)人士說(shuō)道。

一位分析人士表示，如果高達(dá)上百條的平臺(tái)，估計(jì)難以繼續(xù)存活下去。蘇寧金融研究院高級(jí)研究員薛洪言表示，整體上看，整改要求對(duì)《暫行辦法》尤其是“十三禁”做了詳盡的解讀，對(duì)于類(lèi)似類(lèi)證券化、債權(quán)打包、發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品募集資金等市場(chǎng)存在認(rèn)知爭(zhēng)議的條款進(jìn)行了明確，更具有可執(zhí)行性。不過(guò)，從嚴(yán)厲程度看，《整改要求》對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)近年來(lái)在資產(chǎn)端、產(chǎn)品模式方面的很多創(chuàng)新都予以了否定，在中短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)行業(yè)帶來(lái)較大的整改壓力，中長(zhǎng)期看，行業(yè)則面臨如何在合規(guī)的框架下可持續(xù)發(fā)展的難題。

不過(guò)，一位接近北京監(jiān)管的人士向北京商報(bào)記者表示，《整改要求》并沒(méi)有市場(chǎng)解讀得那么嚴(yán)厲，每個(gè)人對(duì)所列項(xiàng)目理解不同。

另外，有知情人士稱(chēng)，北京監(jiān)管部門(mén)要求平臺(tái)每15日郵件匯報(bào)最新整改進(jìn)度，且需在7月15日之前完成全部整改。完成整改后，平臺(tái)可以去北京監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行備案。

不合規(guī)平臺(tái)加速退出

值得一提的是，目前距離《暫行辦法》給的一年整改期僅剩5個(gè)月，隨著整改期限的臨近，行業(yè)也將加速洗牌，甚至?xí)胁簧俚钠脚_(tái)直接退出網(wǎng)貸行業(yè)。

網(wǎng)貸之家研究中心總監(jiān)于百程表示，整體看，監(jiān)管的這些規(guī)定使得網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)必須回歸簡(jiǎn)單純潔的信息中介業(yè)務(wù)，自行開(kāi)發(fā)借款資產(chǎn)，幫助借款人和出借人點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的借貸。

在他看來(lái)，這次北京的整改要求中提出了一些新的紅線，如果這些紅線被嚴(yán)格執(zhí)行并且被其他地區(qū)所采納，那么對(duì)于不合規(guī)、實(shí)力弱、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型難度高的平臺(tái)，未來(lái)顯然會(huì)加速退出。

薛洪言表示，從整改要求看，目前主流的很多業(yè)務(wù)模式都不再合規(guī)，對(duì)整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)容量會(huì)有比較大的影響，會(huì)在客觀上迫使很多平臺(tái)退出網(wǎng)貸行業(yè)。

易觀智庫(kù)高級(jí)分析師李子川表示，《整改要求》包含若干禁止性行為，在《暫行辦法》的基礎(chǔ)上做出了進(jìn)一步細(xì)化，在平臺(tái)管理層面可執(zhí)行性大大提升，未來(lái)平臺(tái)的業(yè)務(wù)可為空間更加具象，中小平臺(tái)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及監(jiān)管約束的雙重壓力，主動(dòng)退出或許會(huì)逐漸增多。

投之家CEO黃詩(shī)樵表示，北京地區(qū)小貸、典當(dāng)、保理、金交所資產(chǎn)都不能做，對(duì)平臺(tái)有很大影響，涉及到至少一半以上平臺(tái)。這份整改要求出臺(tái)，一方面加速平臺(tái)洗牌進(jìn)程，另一方面在限額的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步收縮合規(guī)資產(chǎn)，對(duì)成交量和平臺(tái)運(yùn)營(yíng)造成較大沖擊。對(duì)未出臺(tái)備案細(xì)則的地區(qū)(比如深圳)有著深遠(yuǎn)影響。

不過(guò)在他看來(lái)，由于政策松緊程度不同，北京地區(qū)的平臺(tái)可能會(huì)考慮搬到廈門(mén)、廣東等政策較寬松的地區(qū)運(yùn)營(yíng)(這同時(shí)是互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)和監(jiān)管的復(fù)雜性)。另外，該政策也將繼續(xù)加快平臺(tái)資產(chǎn)端往現(xiàn)金貸、分期、車(chē)貸等個(gè)貸及小微企業(yè)貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

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