3月23日訊，一項影響到保險行業(yè)利潤表現(xiàn)的會計規(guī)則在今年起實施。證券時報記者獲悉，近日，保監(jiān)會對保險合同負債評估的折現(xiàn)率曲線進行了調(diào)整，讓保險公司2017年在一定程度上釋放出會計利潤。

釋放一定會計利潤

據(jù)了解，這份名為《中國保監(jiān)會關于優(yōu)化保險合同負債評估所適用折現(xiàn)率曲線有關事項的通知》的文件，已于近期下發(fā)到各保險集團、保險公司和保險資產(chǎn)管理公司。

折現(xiàn)率是決定保險公司計提風險準備金的直接影響因素。折現(xiàn)率越高，保險公司對保險合同負債需要的準備金會減少，反之，當折現(xiàn)率下降，準備金需要計提得更多，才能滿足對保險合同負債的需求。一家保險公司需要計提的準備金越多，相應的，這家公司能留下的利潤就越少了。

新規(guī)對保險合同負債評估所使用的折現(xiàn)率曲線組成部分，基礎利率曲線和綜合溢價，分別作出了優(yōu)化和調(diào)整。

《通知》將基礎利率由750日移動平均國債收益率曲線，變更為按不同時間期限劃定的三段曲線：750日移動平均國債收益率曲線(20年以內(nèi))、終極過渡曲線(20年至40年)和終極利率(40年以上)。

綜合溢價的確定可以考慮稅收、流動性效應和逆周期等因素，溢價幅度最高不得超過120個基點。

華泰證券認為，三段式折現(xiàn)率曲線的劃分將有效提高折現(xiàn)率，減少準備金提取，釋放利潤空間。尤其是對保障屬性較強、保單期限較長的大型險企而言，整體折現(xiàn)率將有所上浮，準備金計提降低，進一步釋放利潤。

“釋放利潤是一定的，但是能釋放多少，還取決于每家公司將根據(jù)自身業(yè)務情況，通過調(diào)整綜合溢價來實現(xiàn)，所以這個規(guī)則對每家保險公司的影響都不一樣。”一位保險公司總精算師對記者表示。

自今年開始實施

隨著750日移動平均國債收益率曲線下行，保險公司根據(jù)規(guī)則，必須增加風險準備金的提取，這是2016年保險行業(yè)整體利潤下滑的一項重要因素。

數(shù)據(jù)顯示，2016年保險全行業(yè)實現(xiàn)凈利潤接近2000億元，較2015年同期的2800億元大幅下降，且低于2014年的2047億元，是自2013年以來首次出現(xiàn)下降的趨勢。

調(diào)整后的折現(xiàn)率曲線將從2017年1月1日起適用于保險行業(yè)。這意味著，750日移動平均國債收益率曲線繼續(xù)下行，令保險行業(yè)持續(xù)抬高準備金提取的風險在一定程度上解除了。

現(xiàn)實中，利率繼續(xù)下行的風險也確實在解除。近期長端利率的反彈，利率曲線下滑的隱憂得以緩解，調(diào)整會計政策的時機到來。

一家保險公司人士表示，“如果這一政策在去年執(zhí)行，會更受保險公司的歡迎，但是也會減少行業(yè)風險準備金的總量。今年在這個時間窗口調(diào)整規(guī)則，對一些公司的價值仍然很大。從中期看，低利率環(huán)境還會持續(xù)，新規(guī)之下保險公司能更好的調(diào)整和優(yōu)化公司的業(yè)務結構和利潤表，不至于讓行業(yè)利潤下滑得太多。”

根據(jù)華泰證券測算，若今后國債到期收益率水平維持在當前水平，至2018年底利率下降對保險責任準備金的不利影響消除。調(diào)整后，準備金折現(xiàn)率將整體提高，進一步抵消前期利率下降的負面因素，平滑利率周期，提前釋放板塊基本面改善的積極信號。

上市公司中，去年普遍出現(xiàn)了因為投資收益下降、保險合同準備金計量基準收益率曲線變化而導致利潤下降的情況。中國平安2016年報顯示，會計估計的變更減少了公司289億利潤，中國太保2016年前三季度減少了62.07億元，中國人壽在業(yè)績預減公告稱預計2016年度歸屬于母公司股東的凈利潤較2015年同期下降40%至50%，新華保險預計2016年度凈利潤減少45%左右。

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