3月22日訊，一個(gè)月之內(nèi)，國(guó)華人壽投連險(xiǎn)規(guī)模演繹了過(guò)山車般的變化。

據(jù)天茂集團(tuán)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，國(guó)華人壽規(guī)模保費(fèi)同比下挫39.85%，從具體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，該公司理財(cái)型產(chǎn)品的規(guī)模大幅下挫，其中保戶投資款新增交費(fèi)同比下滑83.03%，同為理財(cái)型險(xiǎn)種的投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)同比下挫幅度則高達(dá)198.49%。而值得注意的是，在今年1月開(kāi)門(mén)紅期間，國(guó)華人壽投連險(xiǎn)規(guī)模還同比漲幅高達(dá)525.49%。

同期，國(guó)華人壽投連險(xiǎn)規(guī)模數(shù)字也發(fā)生了由正到負(fù)的轉(zhuǎn)變，據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年1月該公司投連險(xiǎn)投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)為1.67億元，而至今年2月末該數(shù)字降至-2.65億元。

對(duì)于國(guó)華人壽投連險(xiǎn)規(guī)模的大幅波動(dòng)，有業(yè)內(nèi)人士指出可能是因?yàn)槿ツ昀鄯e的投連險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)生到期退?，F(xiàn)象，同時(shí)不排除保險(xiǎn)公司方面緊急停售或限制投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

國(guó)華人壽緊急調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，投連險(xiǎn)規(guī)模1個(gè)月間大變臉

據(jù)天茂集團(tuán)披露的保費(fèi)收入數(shù)據(jù)顯示，國(guó)華人壽今年前兩個(gè)月規(guī)模保費(fèi)為162.32億元，與去年同期規(guī)模保費(fèi)相比同比下挫39.85%。

具體來(lái)看，國(guó)華人壽旗下原保險(xiǎn)保費(fèi)收入、保戶儲(chǔ)金及投資款新增交費(fèi)以及投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)全線下挫，其中投連險(xiǎn)保費(fèi)收入下挫幅度最明顯達(dá)到198.49%，由今年1月的1.67億元驟降至今年2月末的-2.65億元。同期公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入以及保戶儲(chǔ)金及投資款新增交費(fèi)同比下挫幅度為7.69%以及83.03%，規(guī)模數(shù)據(jù)均為正值。

若僅從2月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)華人壽投連險(xiǎn)保費(fèi)收入的下滑幅度則更加明顯，據(jù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)粗略計(jì)算，2月份該公司旗下投連險(xiǎn)保費(fèi)收入降至-4.34億元，環(huán)比降幅達(dá)到357.31%。

而值得一提的是，就在不久前的1月，國(guó)華人壽的投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)還演繹出了快速增長(zhǎng)的光景。據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1月，國(guó)華人壽投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為1.69億元，對(duì)比去年同期2697.11萬(wàn)元的數(shù)據(jù)相比同比增幅高達(dá)524.49%。

綜上所述，國(guó)華人壽旗下投連險(xiǎn)規(guī)模完成了由正到負(fù)，由同比增幅高達(dá)524%至同比下挫198.49%的轉(zhuǎn)變，而這一切僅僅發(fā)生在1個(gè)月之內(nèi)。

天茂集團(tuán)：猶豫期內(nèi)退保所致；業(yè)內(nèi)：不排除險(xiǎn)企主動(dòng)收縮業(yè)務(wù)

對(duì)于旗下國(guó)華人壽2月投連險(xiǎn)保費(fèi)大幅下挫的原因，天茂集團(tuán)對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示是因?yàn)榭蛻粼讵q豫期內(nèi)退保。

不過(guò)藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，國(guó)華人壽2月份投連險(xiǎn)負(fù)增長(zhǎng)的絕對(duì)值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于該公司今年1月投連險(xiǎn)的保費(fèi)收入。而國(guó)華人壽官方網(wǎng)站產(chǎn)品顯示，公司旗下產(chǎn)品猶豫期的時(shí)限僅為10天。

對(duì)于國(guó)華人壽投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的大幅波動(dòng)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授郝演蘇對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)指出，很多險(xiǎn)企為了沖擊1月份開(kāi)門(mén)紅的業(yè)績(jī)，往往會(huì)在12月底就開(kāi)始賣公司開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品當(dāng)，用以做1月份的項(xiàng)目，因而1月份保險(xiǎn)公司的規(guī)模增速會(huì)比較好看。

而對(duì)于2月份該公司投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的快速下滑的現(xiàn)象，郝演蘇則認(rèn)為是由于去年保險(xiǎn)產(chǎn)品到期以及監(jiān)管要求所致。其對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)指出，理論上來(lái)看客戶在短時(shí)間內(nèi)退保是沒(méi)有意義的，還有可能造成一定損失。其認(rèn)為如果1月份和2月份投連險(xiǎn)金額差距很大，那么可能是一方面受監(jiān)管要求所致，險(xiǎn)企方面緊急停售或限制投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，另一方面去年累積的部分投連險(xiǎn)產(chǎn)品可能出現(xiàn)到期退保的現(xiàn)象。

對(duì)于保險(xiǎn)公司方面收縮投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的原因，郝演蘇對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示，監(jiān)管方面要求保險(xiǎn)公司原保費(fèi)占比不得低于30%，如果超過(guò)了這個(gè)界限，相關(guān)保險(xiǎn)公司一年內(nèi)將不能新設(shè)分支機(jī)構(gòu)。郝演蘇指出，很多保險(xiǎn)公司擴(kuò)張力度很大，希望能有更多的機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)，所以在這種情況下可能會(huì)為達(dá)到監(jiān)管要求的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行部分業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性收縮。

從退保對(duì)國(guó)華人壽產(chǎn)生的影響來(lái)看，天茂集團(tuán)方面表示，投連險(xiǎn)在國(guó)華人壽規(guī)模中比重不高，因而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響不大。郝演蘇也對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示，如果保戶短時(shí)間內(nèi)集體退保，客戶方面可能會(huì)有損失，保險(xiǎn)公司所受影響不大;而如果是此前產(chǎn)品到期發(fā)生的退?，F(xiàn)象，則保險(xiǎn)公司方面應(yīng)該有所準(zhǔn)備，因此也不會(huì)受到很大影響。

監(jiān)管壓力+投資壓力，投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)縮水現(xiàn)象成常態(tài)

據(jù)了解，與萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品相似，投連險(xiǎn)同屬于理財(cái)型險(xiǎn)種，且投資賬戶中的資金可以100%投入股市，往往被市場(chǎng)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)高于萬(wàn)能險(xiǎn)一籌。

在監(jiān)管風(fēng)暴的來(lái)襲下，投連險(xiǎn)也被涉及其中，一方面如上述專家所言理財(cái)型險(xiǎn)種所占規(guī)模保費(fèi)比重受到限制，另一方面投連險(xiǎn)保障功能相對(duì)較弱，與保險(xiǎn)回歸保障功能的大方向有所違和。

此外，有媒體報(bào)道稱，目前監(jiān)管正在起草投連險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)分級(jí)分類制度，只有滿足監(jiān)管規(guī)定條件，保險(xiǎn)公司才可開(kāi)展分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等新型產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

在此背景下，投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)縮水的現(xiàn)象漸成常態(tài)。藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，早在今年1月開(kāi)門(mén)紅時(shí)期，投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比就已出現(xiàn)逆市下行的狀況。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月，壽險(xiǎn)公司投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)總規(guī)模為25.26億元，對(duì)比去年同期11.66億元的規(guī)模數(shù)據(jù)同比減少78.33%。從具體公司方面來(lái)看，在今年1月開(kāi)展投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的25家保險(xiǎn)公司中，有16家投連險(xiǎn)收入同比下行，其中瑞泰人壽、弘康人壽以及陽(yáng)光人壽投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比減少8成，同期建信人壽投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)則同比降低幅度高達(dá)99.95%。

以弘康人壽人壽為例，該公司今年1月投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)大幅縮水，并因此達(dá)到保監(jiān)會(huì)方面提出的原保費(fèi)不低于30%的要求。具體來(lái)看，據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1月，該壽險(xiǎn)公司投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)為6.84億元，與去年同期該業(yè)務(wù)58.8億元的規(guī)模相比同比減少88.37%。從今年1月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，弘康人壽的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入在規(guī)模保費(fèi)中占比52.15%。而在去年1月，據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)在弘康人壽規(guī)模保費(fèi)中占比高達(dá)89.68%，而原保險(xiǎn)保費(fèi)收入僅占7.9%。

此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士指出，投資收益的壓力或許也是保險(xiǎn)公司收縮投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的考慮之一。由于投連險(xiǎn)投資賬戶中的資金投資于二級(jí)市場(chǎng)的比重可以高達(dá)100%，因而投連險(xiǎn)收益也和股票市場(chǎng)波動(dòng)有密切聯(lián)系。據(jù)華寶證券發(fā)布的《中國(guó)投連險(xiǎn)分類排名》顯示，2016年12月，投連險(xiǎn)賬戶單月平均收益-2.23%，12月份排名體系內(nèi)的204個(gè)賬戶大部分取得負(fù)收益。

而從2016年下半年的整體情況來(lái)看，國(guó)金證券(13.23 -1.49%,買(mǎi)入)發(fā)布的研報(bào)顯示，縱向來(lái)看偏股類賬戶平均的表現(xiàn)，所有賬戶的曲線都完全處于滬深300指數(shù)下方。2016年7月至9月，只有股票指數(shù)型賬戶在一開(kāi)始還能跟上滬深300漲幅，其余各類型賬戶均未能在大小盤(pán)分化的行情中獲益，靈活配置型賬戶在這段時(shí)間表現(xiàn)最為一般。2016年10月后，債券市場(chǎng)大幅度回落，對(duì)偏股類投連險(xiǎn)影響有限，各類型偏股類賬戶都能隨著股票市場(chǎng)的緩慢上漲而獲利。但是2016年12月股市快速下跌，偏股類賬戶也難逃其害，靈活配置型賬戶的跌幅最小。偏債類賬戶方面，貨幣型賬戶表現(xiàn)穩(wěn)定，不過(guò)平均收益率明顯在2016年底有所下降，債券型賬戶的平均收益率應(yīng)聲而落，混合偏債型賬戶則只是漲幅下降，但在緊跟著的股債雙殺面前也無(wú)力支撐。（文／藍(lán)鯨新聞）

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