3月15日訊，萬能險保單的相關風險，是外界對未來12~18個月中國壽險業(yè)和監(jiān)管格局進行評估時的主要考慮因素之一。

信用評級機構穆迪認為，保監(jiān)會對以萬能險為主的短期儲蓄型產品監(jiān)管政策的出臺，雖然對于行業(yè)具有正面信用影響，但也會給部分中小型保險公司帶來流動性和投資風險。

萬能險保費跳水

2016年，保監(jiān)會出臺多項政策減緩以萬能險為主的短期儲蓄型產品的銷售。今年1月，壽險公司保戶投資款和獨立賬戶新增交費同比下降五成，表明監(jiān)管新政成效明顯，萬能險銷售在現階段已經見頂。

穆迪認為，雖然保監(jiān)會收緊保險政策有助于遏制此類產品的進一步增長，并加快大型保險公司的轉型，但部分保險公司，特別是中小型保險公司銷售此類保單的規(guī)模較大，未來幾年將繼續(xù)在資產負債管理方面面臨更大的挑戰(zhàn)。

今年兩會前夕，保監(jiān)會副主席黃洪在國新辦新聞發(fā)布會上表示，2016年萬能險業(yè)務占市場份額的31.4%，與普通壽險、分紅險形成三足鼎立、均衡發(fā)展的局面。總體來看，發(fā)展是健康平穩(wěn)的，風險是可控的。

黃洪指出，去年年底到今年年初，萬能險的結算利率比2016年上半年下降了約1個百分點，保單負債成本正在降低。另外，萬能險的負債期限不斷拉長，整體壽險業(yè)的負債期限也在拉長。目前3年期以上的產品占整個保費的比例為81%。

信用風險加劇

穆迪認為，盡管以萬能險為代表的短期險增長勢頭被“勒”住，但此類產品給保險行業(yè)帶來的信用影響還在繼續(xù)。

從風險積聚角度看，過去兩年此類儲蓄型產品的強勁增長，對壽險公司信用狀況構成重大威脅。由于沒有保障成份或完善的收費結構，保險公司只能依賴投資收益來實現盈虧平衡。

此類產品的特征導致了保險公司“啞鈴型”資產配置。一方面，保險公司持有大量 (短期)現金以應對產品潛在的高退保率。另一方面，保險公司將其持有的(長期)非現金資產投資于高風險資產以實現目標回報率。

穆迪認為，大量持有現金，可部分緩解萬能險產品相關的流動性風險，但同時也凸顯了顯著的退保風險和相關潛在損失。

與此同時，保險公司配置期限更長、風險更高的資產，如資產支持證券、股票和債券資金以期實現高收益率，也會令信用風險和期限錯配風險加劇。

除上述風險外，一些萬能險產品銷售規(guī)模較大的保險公司也在進行單筆大規(guī)模股票投資，增加了投資的風險集中度。（文／證券時報）

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。