文丨中國證券報·中證網(wǎng) 任飛

3月10日訊，銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，被動指數(shù)型基金今年2月份有良好的業(yè)績表現(xiàn)，被動投資股票基金平均凈值上漲2.51%，基本追平上證綜指同期2.61%的漲幅。而且，從目前被動指數(shù)基金的種類來看，之前飽受詬病的“同質(zhì)化”發(fā)展已經(jīng)開始向“差異化”發(fā)展演化。業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)基金在業(yè)績“永續(xù)性”及費(fèi)率方面存在優(yōu)勢，首批FOF產(chǎn)品很可能以此打開大類資產(chǎn)配置的切入口。

被動投資業(yè)績企穩(wěn)

據(jù)銀河證券統(tǒng)計，2017年2月，A股市場小幅上漲，上證綜指上漲2.61%，中小板指數(shù)上漲4.48%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.17%。在此背景下，被動投資股票基金平均凈值上漲2.51%，標(biāo)準(zhǔn)股票基金平均凈值上漲3.26%。被動投資基金中黃金基金取得不錯業(yè)績，指數(shù)債券型基金業(yè)績基本持平。

具體來看，根據(jù)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計，2017年2月份指數(shù)股票型基金平均凈值上漲2.51%，其中標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)股票型基金平均凈值上漲2.55%，增強(qiáng)指數(shù)股票型基金平均凈值上漲2.55%，ETF聯(lián)接基金平均凈值上漲2.34%;指數(shù)債券型基金平均凈值下跌0.03%，其中指數(shù)債券型基金(A類)平均凈值下跌0.01%，(B/C類)平均凈值下跌0.07%;QDII指數(shù)股票型基金平均凈值上漲2.31%，黃金基金平均凈值上漲5.61%。

進(jìn)入3月，指數(shù)基金依舊保持比較良好的勢頭。從3月首周的數(shù)據(jù)來看，中泰證券統(tǒng)計顯示，由于中小個股及成長風(fēng)再起，相關(guān)基金品種受益。博時標(biāo)普500ETF、諾安中證500ETF、博時深證基本面200ETF、諾安中小板等權(quán)ETF、大成深證成長40ETF漲幅靠前。

被動指基種類日漸多樣

在業(yè)績企穩(wěn)的同時，產(chǎn)品設(shè)計的新穎度也在與時俱進(jìn)。近年來，不同階段不同資產(chǎn)的差異化表現(xiàn)，凸顯資產(chǎn)配置的重要性，而指數(shù)化工具型產(chǎn)品是進(jìn)行大類資產(chǎn)配置的有效手段，基金公司也開始陸續(xù)完善指數(shù)基金的差異化布局。

從指數(shù)的類型看，被動投資基金的標(biāo)的中，規(guī)模指數(shù)數(shù)量最多，達(dá)到191只，占全部數(shù)量的38.0%。其次是行業(yè)指數(shù)157只，占31.2%;接下來是主題指數(shù)112只，策略指數(shù)23只，風(fēng)格指數(shù)16只。從交易類型看，ETF數(shù)量達(dá)到100只。

另據(jù)統(tǒng)計，截至2017年2月末，公募基金行業(yè)被動型基金產(chǎn)品數(shù)量625只。廣發(fā)、易方達(dá)、南方、天弘、鵬華是公募基金公司中被動型產(chǎn)品數(shù)量最多的基金管理人，分別為51只、44只、39只、36只和27只。前5家基金公司發(fā)行的被動投資基金數(shù)量達(dá)到197只，占全市場被動投資基金數(shù)量的31.5%。前15家基金公司發(fā)行的被動投資基金數(shù)量達(dá)到396只，占全市場被動投資基金數(shù)量的63.4%?？傮w來看，雖然指數(shù)基金數(shù)量分布在內(nèi)部還存在不均衡性，但已經(jīng)呈現(xiàn)出多元化的趨勢。

市場人士認(rèn)為，指數(shù)基金差異化發(fā)展是今后基金發(fā)展的大趨勢，中證龍頭企業(yè)、中證國有企業(yè)這一類的指數(shù)都是普通指數(shù)基金很好的跟蹤標(biāo)的。上海證券研究所首席研究員王毅表示，從歷史經(jīng)驗來看，很少有人能夠長時間跑贏市場基準(zhǔn)，牛市時這種現(xiàn)象就更為明顯。“所以從長期來看，指數(shù)型基金在中國的市場和發(fā)展?jié)摿Ψ浅４蟆?rdquo;他說。

FOF看好被動指基優(yōu)勢

2017年3月2日，第一批公募FOF產(chǎn)品開始進(jìn)行產(chǎn)品評審答辯，F(xiàn)OF進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，首批落地的FOF產(chǎn)品很可能會以寬基指數(shù)基金、行業(yè)指數(shù)基金、主題類指數(shù)基金為主，這些標(biāo)的有望成為大類資產(chǎn)配置下最好的切入口。

北京某指數(shù)基金經(jīng)理告訴記者，很多基民投資基金虧損的原因多來自市場上漲過程中投資者股票資產(chǎn)配置較少，市場下跌過程中投資者股票資產(chǎn)配置較重，導(dǎo)致最終結(jié)果是投資者大多都是虧損的。“在市場低位買入指數(shù)基金并長期持有是有效的策略。”他說。

他以指數(shù)基金為例，假設(shè)未來指數(shù)上漲至10000點(diǎn)，5000點(diǎn)購買指數(shù)基金與3000點(diǎn)購買指數(shù)基金完全是不同的結(jié)果，后者盈利233%，前者僅盈利100%。“FOF就能天然做到分散風(fēng)險，是做好大類資產(chǎn)配置的好工具，而指數(shù)基金又具有較強(qiáng)的‘增長信心’。”他說。

此外，在費(fèi)率方面，深圳某基金經(jīng)理告訴記者，基金投資成本不僅有管理費(fèi)與托管費(fèi)，還有交易傭金、信息披露費(fèi)、審計費(fèi)等隱形成本。對于主動型基金而言，這些隱形的成本通常是顯性成本(管理費(fèi)與托管費(fèi))的2到7倍。相比主動型基金而言，指數(shù)基金尤其是ETF型基金的這些隱形成本就低得多，僅為顯性成本的0.5到1倍左右。對于長期投資而言，節(jié)省的成本就是收益，所以長期投資選擇指數(shù)基金為宜。

目前，也確實有部分指數(shù)基金開始陸續(xù)增設(shè)C類份額，寬基指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500以及各細(xì)分行業(yè)的ETF發(fā)行勢頭較猛。與此同時，這些C份額的費(fèi)率與原基金相比有所降低。以一家大型基金公司旗下一只指數(shù)基金為例，其C份額不收取申購費(fèi)用，持有期限小于7天收取贖回費(fèi)率0.125%，持有期限7天及以上不收取贖回費(fèi)，僅收取銷售服務(wù)費(fèi)。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。