文丨證券時報

3月10日訊，“金融體制改革不是簡單的三會合一。”全國人大代表、全國人大財經(jīng)委員會副主任委員吳曉靈昨日接受記者采訪時表示，金融體制改革要能夠形成一個有效的貨幣政策調(diào)控體系，以應對紛繁復雜的國內(nèi)外形勢，而流動性的最終提供者是央行，要強化央行穩(wěn)定金融市場的職能。

關(guān)于《證券法》的修訂，吳曉靈提到會修改四方面內(nèi)容，包括完善基本的交易制度;為多層次資本市場發(fā)展留下空間;更好地保護投資者;打擊內(nèi)幕交易、操縱價格等違法行為。

她同時建議將券商集合理財計劃列為“證券”，支持大資管行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的標準，并在回答證券時報記者提問時表示：“銀行的很多理財產(chǎn)品持有人都超過了200人，某種意義上也屬于公募基金，應參照公募的監(jiān)管標準。”

金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)越來越綜合化，存在著各種潛在的風險。吳曉靈表示，監(jiān)管思路應從以往的機構(gòu)監(jiān)管，轉(zhuǎn)變?yōu)闄C構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合。她進一步解釋說，金融機構(gòu)做了某項業(yè)務(wù)，就應該按照業(yè)務(wù)的本質(zhì)去接受監(jiān)管，類似于香港證券公司按業(yè)務(wù)領(lǐng)取牌照，這就是功能監(jiān)管或行為監(jiān)管。在當前綜合經(jīng)營的大形勢下，更應該強化功能監(jiān)管或行為監(jiān)管，最典型的交叉經(jīng)營就是大資本市場的資產(chǎn)管理，按法律程序交由證監(jiān)會監(jiān)管比較好。

但不管金融機構(gòu)如何綜合經(jīng)營，從源頭上看，金融市場的流動性提供者是央行。吳曉靈認為，央行既擔負著貨幣的制定和實施的責任，又承擔著金融穩(wěn)定的職責，在綜合經(jīng)營的情況下，情況復雜，金融風險感染、傳染的情況時有發(fā)生，需強化央行穩(wěn)定金融市場的職責。

她表示，金融監(jiān)管體制的改革不是簡單的“三會合一”，而是金融體制改革要能夠形成一個有效的貨幣政策調(diào)控體系，以應對紛繁復雜的國內(nèi)外形勢。

《證券法》將在下個月進行二次審議。吳曉靈介紹，《證券法》會修改四方面內(nèi)容。

一是完善基本的交易制度，包括證券的發(fā)行、交易、登記、結(jié)算和退市。二是要為多層次資本市場的發(fā)展留下制度空間，為企業(yè)更方便地進行股本融資提供渠道。三是更好地進行投資者保護，對于違法行為的打擊力度要增強，更好地保護投資者的利益，增加投資者利益損失補償、法律救濟渠道、行政救濟渠道等內(nèi)容。四是要進一步的明確市場規(guī)則。資本市場最核心的就是要信息的真實、全面披露，嚴厲打擊虛假信息、價格操縱、內(nèi)幕交易等違規(guī)行為，并提高打擊的力度，增加監(jiān)管偵破和偵查的手段，嚴肅市場紀律。

吳曉靈認為，2015年股市的劇烈波動和2016年杠桿收購出現(xiàn)的一些亂象表明，應當擴大證券的范圍，迫切需要將集合投資計劃列為“證券”。

無論是2015年股災的場外加杠桿，還是2016年多起杠桿收購案例，都是通過集合理財計劃進行。吳曉靈表示，這反映了大資管市場的分裂、分割，以及標準不統(tǒng)一所帶來的危害。

她建議，既然大家對統(tǒng)一資管監(jiān)管的標準有了共識，如果能夠在統(tǒng)一法律關(guān)系上前進一步，那么證券的范圍應該在《證券法》中予以拓展，功能監(jiān)管的理念也能得到更好體現(xiàn)。

此外，吳曉靈認為，寶能杠桿收購萬科暴露了公司治理中的缺陷，萬科除了股價被低估之外，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散也是一個重要原因。為了有效保護創(chuàng)始人、優(yōu)秀管理人的控制權(quán)，防止惡意收購，可以學習國外的AB股制度，不同的股票投票權(quán)重不一樣，或修改公司章程進行反收購。

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