文|私募工廠
3月10日訊,又一家私募公司獲批轉(zhuǎn)為公募了!恭喜陳繼武拿下心心念念的公募牌照!鵬揚(yáng)基金和凱石基金先后拿下證監(jiān)會(huì)批文,這其中是否有什么秘訣呢?
先行者:鵬揚(yáng)基金開(kāi)創(chuàng)“全面私轉(zhuǎn)公”模式
在歷經(jīng)15個(gè)月的等待之后,由曾經(jīng)的債券私募大佬楊愛(ài)斌控股的鵬揚(yáng)基金管理有限公司(簡(jiǎn)稱“鵬揚(yáng)基金”)于2016年7月14日成功獲得了證監(jiān)會(huì)的批復(fù),成為業(yè)內(nèi)首家私募轉(zhuǎn)公募的機(jī)構(gòu)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士揣測(cè),鵬揚(yáng)基金從眾多候?qū)彽乃侥紮C(jī)構(gòu)中脫穎而出率先獲批,很可能與其采用的“全面私轉(zhuǎn)公”模式有關(guān)。這種模式是指私募機(jī)構(gòu)在發(fā)起成立公募基金時(shí),徹底放棄私募業(yè)務(wù),清理掉所有原先的私募產(chǎn)品。這種模式完全消除了利益沖突的隱患,打消了監(jiān)管層對(duì)利益輸送的擔(dān)憂。廠長(zhǎng)猜測(cè),監(jiān)管層率先通過(guò)了鵬揚(yáng)的申請(qǐng),是否是以這種方式向市場(chǎng)釋放信號(hào)、隱晦地加以引導(dǎo)呢?
那么,已經(jīng)轉(zhuǎn)公半年多的鵬揚(yáng)基金,目前發(fā)展情況如何呢?
在早前接受媒體采訪時(shí),楊愛(ài)斌曾表示,要繼續(xù)發(fā)揚(yáng)私募“絕對(duì)回報(bào)”的理念,發(fā)揮自己的特長(zhǎng),以債券投資為主,兼顧基于宏觀大類的資產(chǎn)配置,打造一家擅長(zhǎng)多元化資產(chǎn)配置的公司。目前鵬揚(yáng)基金已經(jīng)擁有了一只高學(xué)歷的投研團(tuán)隊(duì),團(tuán)隊(duì)人數(shù)超過(guò)25人,包括投資經(jīng)理、宏觀策略分析師、信用分析師、基金研究員、國(guó)債期貨研究員、交易員等。在私轉(zhuǎn)公之前,鵬揚(yáng)投資經(jīng)過(guò)5年的勵(lì)精圖治,管理規(guī)模曾高達(dá)400億元。希望已經(jīng)變身為公募的鵬揚(yáng)基金可以延續(xù)過(guò)去的輝煌,為公募投資者帶來(lái)長(zhǎng)期而穩(wěn)定的收益。
壯士斷腕:陳繼武放棄私募業(yè)務(wù),一舉拿獲公募牌照
3月3日,證券會(huì)發(fā)文批準(zhǔn)了凱石基金管理有限公司(簡(jiǎn)稱“凱石基金”)的設(shè)立,自此,第二家私募基金完成了向公募基金的華麗轉(zhuǎn)身。但在令其他排隊(duì)者艷羨的同時(shí),凱石也付出了不少代價(jià)。從最初申請(qǐng)到獲得批復(fù),凱石中間經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)17個(gè)月的等待,并且也做出了一些不亞于壯士斷腕的取舍。
凱石基金早在2015年9月底就完成了申請(qǐng)報(bào)會(huì),但直到3月3日才拿到證監(jiān)會(huì)的批文。據(jù)媒體報(bào)道,之前凱石老總陳繼武還曾表示,不打算全部清掉私募業(yè)務(wù)。但現(xiàn)實(shí)是左手公募右手私募的夢(mèng)想并不那么容易實(shí)現(xiàn)。廠長(zhǎng)(smgc8888)猜測(cè)最終凱石選擇了和鵬揚(yáng)一樣的“全面私轉(zhuǎn)公”模式,可能也是不得已之舉。畢竟如果仍然保留私募業(yè)務(wù),監(jiān)管層的審核過(guò)程將更加困難,可能會(huì)延長(zhǎng)下發(fā)批文的時(shí)間,甚至于降低獲批的幾率。
除了全面放棄私募業(yè)務(wù)之外,對(duì)FOF的重視很可能也是凱石的優(yōu)勢(shì)之一。近些年監(jiān)管層大力推行FOF,而陳繼武精準(zhǔn)地跟上了這一潮流。
成功轉(zhuǎn)身之后,根據(jù)證監(jiān)會(huì)的批文,凱石基金可以進(jìn)行基金募集、基金銷售、資產(chǎn)管理、特定客戶資產(chǎn)管理和中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)。
繼承者們已經(jīng)在路上了
鵬揚(yáng)基金和凱石基金的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)于仍在排隊(duì)的私募大佬們來(lái)說(shuō),是一個(gè)相當(dāng)積極的信號(hào)。盡管已經(jīng)有了兩個(gè)成功案例,但私募進(jìn)軍公募的前路仍然十分艱難。據(jù)證監(jiān)會(huì)最新信息顯示,目前有45家新基金公司發(fā)起設(shè)立,其中不乏重陽(yáng)、博道、朱雀等私募巨頭。
廠長(zhǎng)預(yù)計(jì),接下來(lái)將會(huì)有更多的私募選擇全面私轉(zhuǎn)公的模式,如果再有幾家徹底放棄私募業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)拿到公募牌照,這將是一個(gè)非常強(qiáng)力的信號(hào),也將進(jìn)一步打消那些抱著“魚(yú)與熊掌兼得”的想法、一面排隊(duì)申請(qǐng)公募一面繼續(xù)經(jīng)營(yíng)私募業(yè)務(wù)的公司的美好愿望。除非監(jiān)管層發(fā)文調(diào)整相關(guān)審批細(xì)則,對(duì)市場(chǎng)做出公開(kāi)引導(dǎo)。
未來(lái)是否會(huì)出現(xiàn)一家私募與公募業(yè)務(wù)并存的機(jī)構(gòu),仍然是一個(gè)未知數(shù)。
監(jiān)管與私募的良性互動(dòng)
這股私募轉(zhuǎn)公募的浪潮,并不是私募機(jī)構(gòu)的一廂情愿,而是在監(jiān)管層與私募機(jī)構(gòu)的雙向作用下被掀起的。證監(jiān)會(huì)致力于公募基金行業(yè)制度改革,簡(jiǎn)化審批手續(xù),將基金公司的設(shè)立批準(zhǔn)程序由原先的申請(qǐng)人先組建公司再申請(qǐng)證監(jiān)會(huì)審批設(shè)立,改為由證監(jiān)會(huì)先批準(zhǔn)設(shè)立,對(duì)申請(qǐng)人進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查后再組建設(shè)立。
審批程序的調(diào)整和簡(jiǎn)化降低了設(shè)立基金公司的成本,激發(fā)了私募進(jìn)軍公募的熱情。而隨著將來(lái)越來(lái)越多“私募系”公募基金的出現(xiàn),也必將推動(dòng)公募行業(yè)進(jìn)一步良性發(fā)展,為投資者帶來(lái)更多優(yōu)秀的基金產(chǎn)品,促進(jìn)金融市場(chǎng)更加穩(wěn)健有序地運(yùn)行。
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