余額寶取代傳統(tǒng)預(yù)付款模式的設(shè)想，開(kāi)始有了眉目。在近日Surface Pro3的預(yù)售中，微軟除了提供傳統(tǒng)的銀聯(lián)、網(wǎng)銀在線(xiàn)的全額付款預(yù)定模式外，還引入了余額寶的玩法。只要凍結(jié)余額寶里相應(yīng)的金額，就能在無(wú)需預(yù)付全款的情況下預(yù)定SurfacePro3.協(xié)議期內(nèi)，所凍結(jié)的金額將繼續(xù)產(chǎn)生收益。

除了微軟，這種合作還延伸到中國(guó)電信和聯(lián)通兩大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商等機(jī)構(gòu)。而需要支付定金的預(yù)約類(lèi)型產(chǎn)品，旅行社、汽車(chē)4S店和房地產(chǎn)商將是余額寶下一步的合作對(duì)象。而這也預(yù)示著國(guó)內(nèi)最大貨幣基金正在急速轉(zhuǎn)向另一條發(fā)展軌道。

經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)了解到，未來(lái)余額寶的創(chuàng)新將圍繞著存入的便利性、消費(fèi)場(chǎng)景的多元化、更高的收益三個(gè)層面。而由于余額寶早就被定位為現(xiàn)金管理工具，消費(fèi)場(chǎng)景的開(kāi)拓將是今年余額寶產(chǎn)品創(chuàng)新的重點(diǎn)。

然而，余額寶對(duì)于自身現(xiàn)金管理的定位，在市場(chǎng)中的認(rèn)知度并不高。一個(gè)無(wú)法忽略的事實(shí)是，1億多的用戶(hù)中，把余額寶視為理財(cái)產(chǎn)品的絕非少數(shù)。而直到今年4月份推出了獨(dú)立的金融信息服務(wù)平臺(tái)招財(cái)寶，其扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)其定位錯(cuò)誤解讀的意圖才越發(fā)明顯。至于余額寶今年的創(chuàng)新方向是否會(huì)被大部分只看收益率的用戶(hù)買(mǎi)單，仍值得質(zhì)疑。

從收益到權(quán)益

“我們希望能盡快完成這種演變。就是用戶(hù)的注意力能從收益率移開(kāi)，慢慢地因?yàn)樵谟囝~寶有更多的消費(fèi)權(quán)益，而把更多的資金存進(jìn)來(lái)。”阿里小微金服理財(cái)事業(yè)部運(yùn)營(yíng)總監(jiān)虞教來(lái)告訴經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)。

這種想法折射了余額寶往后的重心將是消費(fèi)支付場(chǎng)景的搭建。隨之而來(lái)的變化是，從今年開(kāi)始，一向封閉的余額寶逐漸將自身的客戶(hù)資源向商業(yè)和金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放。

電信和聯(lián)通兩大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商是首波試水的商業(yè)機(jī)構(gòu)。運(yùn)營(yíng)商預(yù)存話(huà)費(fèi)送手機(jī)的傳統(tǒng)促銷(xiāo)活動(dòng)，在余額寶的介入下有了新的玩法。余額寶用戶(hù)無(wú)需在向運(yùn)營(yíng)商預(yù)存話(huà)費(fèi)。取而代之的是，授權(quán)余額寶凍結(jié)其賬戶(hù)內(nèi)的相應(yīng)金額作為承諾擔(dān)保。對(duì)于用戶(hù)來(lái)說(shuō)，被授權(quán)凍結(jié)的余額寶賬戶(hù)金額在合約期內(nèi)會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生收益，到期則會(huì)自動(dòng)解凍。今年4月底，浙江聯(lián)通和廣州電信首次嘗試此購(gòu)買(mǎi)模式。目前，中國(guó)電信已在全國(guó)范圍內(nèi)推廣該購(gòu)買(mǎi)模式。

“對(duì)于合作機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，它只需要（預(yù)存話(huà)費(fèi)等）擔(dān)保機(jī)制。而余額寶的用戶(hù)，本身在賬戶(hù)內(nèi)已有資金。而作為第三方，余額寶只是對(duì)用戶(hù)的部分資金進(jìn)行凍結(jié)，并不影響收益的產(chǎn)生，且還能獲得手機(jī)。”虞教來(lái)解釋道。

以?xún)鼋Y(jié)余額寶內(nèi)的資金，代替?zhèn)鹘y(tǒng)預(yù)存話(huà)費(fèi)或付定金的傳統(tǒng)擔(dān)保模式，是當(dāng)下余額寶豐富消費(fèi)場(chǎng)景的主要突破口。虞教來(lái)透露，圍繞著一些長(zhǎng)期性、高金額和需要支付定金的預(yù)約類(lèi)型產(chǎn)品，旅行社、汽車(chē)4S店和房地產(chǎn)商將是余額寶潛在的合作對(duì)象。

只要在余額寶上進(jìn)行一個(gè)操作，不用付任何款項(xiàng)，出示憑證就能到4S店提車(chē)。經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)獨(dú)家獲悉，這個(gè)聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)不可思議的想法，或?qū)⒃?月中旬落地。在今年，將陸陸續(xù)續(xù)推出更多專(zhuān)供余額寶用戶(hù)消費(fèi)的產(chǎn)品。

除了瞄上需要定金和預(yù)付款等一定期限內(nèi)有沉淀資金的產(chǎn)品外，阿里小微金服還打起了用余額寶分期支付購(gòu)買(mǎi)家電等大額商品的主意。虞教來(lái)打了個(gè)比方。若一臺(tái)彩電價(jià)格為1萬(wàn)元，在商家同意的情況下，用戶(hù)可將1萬(wàn)元凍結(jié)在余額寶賬戶(hù)內(nèi)，3個(gè)月內(nèi)分筆打到商家賬戶(hù)，期間資金還可產(chǎn)生收益。虞教來(lái)認(rèn)為，這對(duì)賣(mài)家而言也是筆劃算的買(mǎi)賣(mài)。“對(duì)于賣(mài)家來(lái)說(shuō)，和家電供應(yīng)商的結(jié)算也是3個(gè)月。賣(mài)家的收益主要來(lái)源于商品交易的差價(jià)，并不是來(lái)源于資金的短期收益，因?yàn)樗昧隋X(qián)不一定有更好的投資的渠道。”

在余額寶看來(lái)，圍繞著凍結(jié)而展開(kāi)的消費(fèi)模式探索，將受益三方。用戶(hù)能夠在滿(mǎn)足消費(fèi)的基礎(chǔ)上，獲得更多收益。而余額寶凍結(jié)用戶(hù)賬戶(hù)內(nèi)資金作為“類(lèi)定金”式的擔(dān)?；蚴窃谝欢ㄆ谙迌?nèi)進(jìn)行分筆支付，將擴(kuò)大商家的交易規(guī)模。而對(duì)于余額寶而言，如果有商家和用戶(hù)認(rèn)可上述模式，的確能帶來(lái)更多資金的存入。

不過(guò)，唯一且重要的風(fēng)險(xiǎn)在于，究竟有多少用戶(hù)和商家會(huì)買(mǎi)單。余額寶嘗試凍結(jié)資金的消費(fèi)模式，才剛開(kāi)始起步。此前余額寶與廣州電信和浙江聯(lián)通的合作，并未引起太大的關(guān)注。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)版圖

當(dāng)然，余額寶今年以來(lái)敞開(kāi)懷抱，廣邀商家搭建交易場(chǎng)景的作法，也被部分人士解讀是增加用戶(hù)粘性的舉措。要知道，今年以來(lái)，余額寶的收益率連連下跌，已不如去年風(fēng)光。而目前，各種“寶寶”理財(cái)產(chǎn)品主要還是靠收益率吸引用戶(hù)。

“余額寶對(duì)收益率的訴求是保證平穩(wěn)。”虞教來(lái)表示。阿里小微金服的一位內(nèi)部人士告訴經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)，余額寶從籌備至今，一直將自身定位為管理閑散資金的工具，理財(cái)并非其首要功能。值得一提的細(xì)節(jié)是，當(dāng)初，其團(tuán)隊(duì)內(nèi)部在討論名稱(chēng)時(shí)，曾考慮用“盈利通”.但考慮這一名稱(chēng)帶有過(guò)于強(qiáng)烈的理財(cái)屬性，與定位不符，便改用“余額寶”.

只不過(guò)，余額寶面世后趕上了收益上漲的好時(shí)機(jī)。2013年6月13日，余額寶上線(xiàn)當(dāng)天，7日年化收益率僅為3.234%.僅僅過(guò)了兩周，銀行間隔夜拆借利率飆升，余額寶收益一路上揚(yáng)到6.307%的高點(diǎn)。

高收益之下，為余額寶帶來(lái)了大量的用戶(hù)，使之一躍成為全球第四大貨幣基金。然而，高收益也使其留給市場(chǎng)的印象與自身定位嚴(yán)重錯(cuò)位，埋下了隱患。在收益率回歸常態(tài)的今年，有不少余額寶用戶(hù)因收益下滑而出逃。“有理財(cái)需求的用戶(hù)，我們希望他去招財(cái)寶購(gòu)買(mǎi)。”虞教來(lái)表示。今年4月，小微金服推出招財(cái)寶平臺(tái)，希望和余額寶形成互補(bǔ)。招財(cái)寶定位為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的定期理財(cái)平臺(tái)，主要提供固定期限、低風(fēng)險(xiǎn)的投資理財(cái)品種。目前，該平臺(tái)已上線(xiàn)了中小企業(yè)貸、票據(jù)貸和保險(xiǎn)產(chǎn)品。

值得玩味的是，招財(cái)寶只向金融機(jī)構(gòu)收取千分之一的手續(xù)費(fèi)。較低的手續(xù)費(fèi)，被不少業(yè)內(nèi)人士解讀為是盡快豐富平臺(tái)產(chǎn)品，做大規(guī)模。據(jù)知情人士介紹，雖然招財(cái)寶剛上線(xiàn)，按照規(guī)劃有望打造一千億的規(guī)模，這一千億分流的將是余額寶的規(guī)模。

目前這一平臺(tái)目前僅向余額寶用戶(hù)開(kāi)放，而對(duì)于為何愿意貢獻(xiàn)余額寶的資金量到這個(gè)池子。業(yè)內(nèi)人士也有不同的看法，一個(gè)是投資者如果一直寄希望于5%以上的收益，對(duì)于貨幣基金是不現(xiàn)實(shí)的，如果收益下滑，阿里不可能自己掏錢(qián)補(bǔ)貼；另外，與其讓其他寶寶軍團(tuán)吸走資金量，不如退一步，搭建理財(cái)平臺(tái)，留住客戶(hù)。

阿里小微金服互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)版圖也隨著招財(cái)寶的出現(xiàn)而更加完整。余額寶創(chuàng)始人之一、小微金服理財(cái)事業(yè)部總監(jiān)祖國(guó)明此前在一次小范圍的講座中，曾梳理了阿里做互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)乃悸?。他表示，阿里的互?lián)網(wǎng)理財(cái)分為余額寶、淘寶理財(cái)?shù)赇?、理?cái)平臺(tái)和定制平臺(tái)四大板塊。余額寶主要起基礎(chǔ)理財(cái)教育的作用，培養(yǎng)用戶(hù)的理財(cái)習(xí)慣，挖掘潛在的理財(cái)高端用戶(hù)。淘寶理財(cái)?shù)赇亜t承擔(dān)著銀行、基金和保險(xiǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道的職責(zé)，既可作為新品發(fā)布的平臺(tái)，也可被用來(lái)進(jìn)行理財(cái)拓展調(diào)研。理財(cái)平臺(tái)則被定位為支付寶賬戶(hù)提供理財(cái)全方位服務(wù)。由此看來(lái)，上述的理財(cái)平臺(tái)很可能便是之后推出的招財(cái)寶。

而眼下，四大板塊中唯一尚未落地的只剩專(zhuān)注C2B的理財(cái)定制平臺(tái)。這與小微金服的一位內(nèi)部人士的說(shuō)法不謀而合。該人士告訴經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)，小微金服在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)方面的下一步探索，將聚焦在用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的方式，實(shí)現(xiàn)多樣化理財(cái)需求和金融理財(cái)服務(wù)的精準(zhǔn)對(duì)接。

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