文丨上海證券報 吳曉婧

3月9日訊，凱石基金管理公司的獲批，令“苦等”公募牌照的私募基金人士再度“興奮”起來。據(jù)了解，包括博道、朱雀以及重陽等多家“實力派”私募均已提交了申請，意欲謀求公募牌照，個別公司的人員、系統(tǒng)均已配置到位，一旦拿到公募牌照，相應(yīng)的公募業(yè)務(wù)隨即就能開展。

從證監(jiān)會網(wǎng)站最新披露的信息看，3月3日，凱石基金管理有限公司獲批。該公司注冊資本為1億元，股東全為自然人。其中，陳繼武出資占比最高，達(dá)65%，李琛的出資占比為15.4%，王廣國、 李國林、陳敏以及朱親來等四人的出資占比均為4.9%。據(jù)悉，陳繼武任該公司法定代表人，李琛出任總經(jīng)理，朱親來任督察長。事實上，陳繼武也有公募背景，他曾擔(dān)任富國基金的副總經(jīng)理以及投資總監(jiān)。

去年6月，鵬揚基金成為業(yè)內(nèi)首家“私募系”公募。面對公募基金巨大的市場，多家實力派私募也欲謀求公募牌照。例如，去年5月，博道基金就向證監(jiān)會提交了申請材料，并于去年11月收到了反饋意見。此外，朱雀投資也于去年9月提交了申請材料，重陽基金更是在2015年12月就提交了申請材料。

一家大型私募基金公司人士對記者表示，公司已經(jīng)按照公募機構(gòu)前后臺的配置要求，做了相應(yīng)的準(zhǔn)備。無論是硬件、軟件還是人員配備，均已齊全，一旦拿到公募牌照，就能夠開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)一位長期跟蹤私募基金的分析師認(rèn)為，私募申請公募牌照，主要基于幾方面考慮：第一，業(yè)務(wù)能夠多元化，產(chǎn)品線也能夠更豐富多樣;第二，進(jìn)入公募有助于直接提升資金量，擴大管理規(guī)模，可利用公募平臺引入長線資金，包括社?；?、養(yǎng)老金、年金等;第三，目前私募基金在宣傳上有諸多限制，轉(zhuǎn)為公募有助于加強品牌效應(yīng);第四，不少大型私募有完善和龐大的投研團隊，建立公募體系有助于人才匯聚和激勵。

上述大型私募基金人士也坦言，拿到公募牌照，意味著能夠開展更加多元化的業(yè)務(wù)，能夠獲得的資金規(guī)模也是私募無法企及的。

實際上，覬覦公募基金牌照的并不僅僅是私募大佬。目前仍在排隊申請的45家基金公司中，既有雄心勃勃的保險“大鱷”，也不乏互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)這類有著獨特背景的公司。

去年10月，證監(jiān)會核準(zhǔn)南華基金成立，該基金由南華期貨獨家出資，是國內(nèi)首家由期貨公司出資成立的公募基金管理公司。此外，首家股東全部為自然人的公募基金公司匯安基金、首家外資控股的基金公司恒生前?；?、首家私募系基金公司鵬揚基金以及首家房地產(chǎn)系基金公司格林基金都在去年先后獲批。這意味著，公募基金發(fā)起人背景越發(fā)多元化，也給行業(yè)帶來了新氣象。

據(jù)海通證券統(tǒng)計，截至2016年底，我國已經(jīng)獲批的具有公募管理資格的機構(gòu)合計121家，其中基金公司108家，證券公司12家，保險公司1家。從股東方來看，已經(jīng)成立的108家公募基金公司中，券商系是絕對主力，共計50家;信托系有25家，銀行系15家，保險系4家，私募系、互聯(lián)網(wǎng)系、個人系、地產(chǎn)系各1家，剩余為其他派系的。

在業(yè)內(nèi)一位基金分析師看來，基金公司的注冊資本多數(shù)在一兩億元，最多的一家注冊資本也不過7.5億元，然而管理的資產(chǎn)規(guī)模卻動輒數(shù)百億、上千億元，甚至向萬億元邁進(jìn)。雖然近年來基金的費率有下降的趨勢，但靠著龐大的規(guī)模，其管理費數(shù)額仍很驚人。因此，各路資本都意欲挺進(jìn)基金業(yè)。

但如此之多的新公募公司設(shè)立，也未免讓人擔(dān)心同質(zhì)化的問題。業(yè)內(nèi)一位基金分析師認(rèn)為，不少基金公司朝著全能型資產(chǎn)管理公司的目標(biāo)前進(jìn)，追求產(chǎn)品線的齊全，各項業(yè)務(wù)都競相參與，在投資策略上鮮見差異。但隨著競爭的加劇，后來者想要復(fù)制領(lǐng)先者的模式并不容易。因此，如何尋找差異化的發(fā)展路徑，成為新公募基金公司發(fā)展需要思考的問題。

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