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3月8日訊,2月24日,順豐控股(SZ.002352)正式登陸A股,距離它在去年5月23日宣布借殼鼎泰新材只用了277天。上市當(dāng)天開盤不久后,順豐控股的股價立刻漲停。同為借殼上市的圓通速遞(SH.600233)和申通快遞(SZ.002468)正式更名當(dāng)天,股價分別下跌4.37%以及微漲0.41%,相比之下,順豐的氣勢不可謂不高。截至3月7日收盤,順豐的總市值超過2660億元。
在資本助推下,“三通一達(dá)”都已經(jīng)上市。盡管順豐處理的快遞量不是市場第一,但是它的總市值卻超過了“通達(dá)系”四家之和。
順豐可能是中國快遞業(yè)內(nèi)知名度最高、口碑最好、最會賺錢的公司。但是資本為之“瘋狂”的,在于順豐不再僅僅是一家快遞公司——它不僅擁有38架全貨機(jī)(不包括包機(jī)),還涉足了倉儲、冷鏈運輸、生鮮電商以及金融等業(yè)務(wù)。
“目前快遞公司都在嘗試一些新的業(yè)務(wù),原因在于國內(nèi)快遞行業(yè)高速發(fā)展的時期已經(jīng)過了,盡管順豐定位為中高端市場,每件的單價超過20元,并且在加大對自動化和信息化方面的投入,但是成本壓縮的空間會越來越小,所以需要尋找新的增長點才能保持業(yè)務(wù)增長的持續(xù)性。”東北證券交通運輸與物流行業(yè)分析師王曉艷告訴界面新聞記者。
根據(jù)國家郵政局的數(shù)據(jù),2016年,我國的快遞業(yè)務(wù)量為313.5億件,同比增長51.7%,連續(xù)6年增速超過50%,不過這種速度會逐漸慢下來。根據(jù)《快遞行業(yè)十三五規(guī)劃》,到2020年,中國的快遞量目標(biāo)為700件,即使是按照這樣的速度,未來4年,國內(nèi)快遞行業(yè)的平均年增長率只有22%。
值得注意的是,鼎泰新材更名為“順豐控股”,而不是順豐速運或“快遞”、“速遞”和“股份”等后綴。“控股”兩字更意味深長。
正如順豐官網(wǎng)上對其業(yè)務(wù)介紹的措辭“基于物流、融通金融、流通商業(yè)”所言,順豐所經(jīng)營的,遠(yuǎn)不止快遞業(yè)務(wù)那么簡單。
快遞小哥、客服和機(jī)長敲鐘,順豐可能傳遞什么信息?
在上市當(dāng)天的敲鐘環(huán)節(jié),站在順豐集團(tuán)掌門人王衛(wèi)身邊的三位員工,分別是去年4月在北京被掌摑的快遞小哥馮艷明、一位客服人員和順豐航空的一位機(jī)長。
不論這種安排出自何意,的確讓外界對王衛(wèi)的好感有所增加。
如果說選擇快遞員和客服代表體現(xiàn)了王衛(wèi)的為人和態(tài)度,那么選擇一位機(jī)長或許體現(xiàn)了順豐對于航空業(yè)務(wù)的重視。
“這(請機(jī)長敲鐘)體現(xiàn)了順豐定位于商務(wù)件和中高端電商市場,有別于其他通達(dá)系公司。”北京物資學(xué)院物流學(xué)院院長鄔躍接受界面新聞采訪時表示。
坊間流傳著一種說法:中國的快遞分兩種,順豐和其他。造成這種印象,一方面是因為順豐堅持直營模式,而非采用“通達(dá)系”的加盟制度,這使得順豐的品牌形象和服務(wù)質(zhì)量更一致。另一方面,它的優(yōu)勢在于快,這和順豐在自動化設(shè)備和信息化的投入,以及順豐航空有著莫大的關(guān)系。
2003年,順豐成為中國第一家包機(jī)運送快遞的民營速運公司。2009年,順豐航空正式成立,這也意味著順豐可以根據(jù)貨物的需求考慮是否開辟專門航線,而不是依賴客機(jī)的腹艙。此舉大大提高了運輸?shù)男剩瑤椭権S占領(lǐng)時效要求高,同時也是利潤率最高的商務(wù)件市場。
如果順豐想要構(gòu)建一張高效的貨運航空網(wǎng)絡(luò),擁有飛機(jī),開辟航線只是第一步,最關(guān)鍵的是要有一個貨運樞紐。國外經(jīng)驗表明,一個強大的樞紐可以帶來驚人的貨物處理能力。在聯(lián)邦快遞總部所在的孟菲斯機(jī)場,一天24小時都能夠充分被利用。為滿足時效要求,樞紐機(jī)場通常會集中起降、集中分揀,實現(xiàn)貨物的快速分流,從而提高運營效率,降低成本。
目前,順豐已經(jīng)確定將湖北鄂州作為將來的貨運樞紐,預(yù)計2020年建成并且投入使用,投資預(yù)算達(dá)到200億元。順豐和湖北政府的投資比例尚未披露,不過機(jī)場在建成之后,順豐航空將會成為基地航空,順豐集團(tuán)對于機(jī)場的規(guī)劃也擁有很大的話語權(quán)。
“樞紐機(jī)場對于順豐有極為重大的意義。它在很早就已經(jīng)開始拓展國際市場,它的最終目的肯定是瞄準(zhǔn)國際三大巨頭,F(xiàn)edEx,UPS和DHL,加入國際第一梯隊。新機(jī)場正式投用后,順豐有很大概率與國內(nèi)的其他快遞業(yè)競爭對手在全網(wǎng)實效、服務(wù)和整體體驗上再次拉開一個實質(zhì)性的差距。”羅蘭貝格大中國區(qū)交通運輸物流業(yè)務(wù)聯(lián)席負(fù)責(zé)人、執(zhí)行總監(jiān)于占福告訴界面新聞記者。
順豐定位商務(wù)件與中高端電商市場,其業(yè)務(wù)量比以中低端電商件為主的“三通一達(dá)”要低,但中高端商務(wù)件的產(chǎn)品價格更高,平均單價維持在24元上下,是通達(dá)系的5倍以上。順豐如果想要保持這種優(yōu)勢,勢必要將航空貨運作為未來發(fā)展的一張“王牌”。
根據(jù)鼎泰新材于去年5月23日發(fā)布的公告,順豐計劃向不超過10名對象非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過80億元,其中排在資金用途第一位的是:航材購置及飛行支持項目,計劃投資26.8億元。
但是,順豐在航空貨運方面的領(lǐng)先優(yōu)勢并非牢不可破。
如今,通達(dá)系都已經(jīng)上市,有更多資金去彌補自身和順豐在物流時效方面的差距。2015年,背靠阿里的圓通宣布訂購了15架B737。去年10月份,中通在紐交所上市的時候,CEO賴梅松接受彭博社采訪表示,該公司正考慮建立自己的貨運機(jī)隊或收購航空股權(quán)。
根據(jù)國家郵政局發(fā)布的《快遞行業(yè)十三五規(guī)劃》,到2020年,用于快遞運輸?shù)膶S秘洐C(jī)數(shù)要增加到200架。順豐目前有37架,不排除其他快遞公司會有動作。
王衛(wèi)用“順手付”發(fā)了14億紅包,順豐金融業(yè)務(wù)去向何方?
順豐上市敲鐘那天,王衛(wèi)以個人的名義給全公司40萬員工發(fā)了金額總計14億元的紅包。他用的是順豐旗下的APP“順手付”。
“順手付”是順豐恒通支付有限公司(下稱順豐恒通)旗下面向大眾的金融服務(wù)產(chǎn)品,主要功能是收發(fā)快遞場景下的掃碼支付、收款。同時,順豐也將之前推出的“順手賺”貨幣基金理財融入“順手付”里。根據(jù)公開資料,“順手賺”理財產(chǎn)品7日年化收益率是3.75%,合作方為易方達(dá)基金。其他合作方還有南方基金等。
順豐集團(tuán)的架構(gòu)中,有一個專門的金融事業(yè)部,但是在借殼期間,旗下的部分金融公司已經(jīng)被悉數(shù)剝離。
根據(jù)鼎泰新材2016年7月26日發(fā)布的公告,順豐控股將其直接或間接持有的合豐小貸100%股權(quán)、樂豐保理100%股權(quán)和順誠融資租賃100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給持有順豐控股68.4%股份的深圳明德控股發(fā)展有限公司(下稱明德控股),或其指定的除順豐控股及其子公司之外的第三方。
擁有“順手付”的順豐恒通仍然在上市資產(chǎn)中,被剝離的都是順豐金融2B的業(yè)務(wù),包括基于貨物的倉儲融資,基于應(yīng)收帳款的保理融資,以及基于客戶信用的小貸業(yè)務(wù)。
蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言在接受界面新聞采訪的時候指出,剝離金融資產(chǎn)可能有兩方面的考慮,一是順豐借殼上市過程中正好是國家在對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行集中整治,剝離金融資產(chǎn)可以減少上市過程中的政策不確定性。二是因為互聯(lián)網(wǎng)金融的市盈率要更高,大的互聯(lián)網(wǎng)公司往往會將旗下金融業(yè)務(wù)獨立出去,謀求單獨上市,因此也不排除順豐對其金融業(yè)務(wù)有此考慮。
公告顯示,2015年,合豐小貸的營業(yè)收入只有479萬元,樂豐保理是942萬,最高的是順誠融資租賃,收入達(dá)到1.1億元。但是整體來說,對比順豐控股每年500多億元的主營業(yè)務(wù)收入,金融業(yè)務(wù)現(xiàn)在的規(guī)模只能算是九牛一毛。
順豐出身于物流行業(yè),但是在發(fā)展的過程中也會積累大量的信息流、資金流,這是順豐布局供應(yīng)鏈金融的前提。
但是,大部分人使用“順手付”是用來支付快遞費。順豐很難根據(jù)一個人收寄快遞的情況去判斷一個人的信用,資金情況和還款能力。這也是為什么“順手付”推出兩年多以來一直沒有進(jìn)入公眾的視野的原因。
順豐做金融的優(yōu)勢在于供應(yīng)鏈,也就是2B的業(yè)務(wù)。事實上,國際上大的快遞公司比如FedEx和UPS都有金融業(yè)務(wù)。
順豐在發(fā)展壯大的20多年時間內(nèi),積累了包括很多中小企業(yè)在內(nèi)的大量客戶資源。這些中小企業(yè)由于抵押不足,信用度不高很難向銀行申請貸款,順豐可以基于過去對他們的了解提供貸款服務(wù)。
除此之外,順豐還有一個倉配物流事業(yè)部,服務(wù)的對象是電商企業(yè)。順豐向他們提供幾十萬到上千萬不等的倉儲融資,方便他們向上游進(jìn)行采購。一般來說,電商企業(yè)的貨物要存放于順豐的倉庫,順豐可以通過系統(tǒng)動態(tài)查看商家的庫存并計算貨物價值,從而靈活調(diào)整貸款額度,最后的配送環(huán)節(jié)也是通過順豐完成。
然而,現(xiàn)在大的電商平臺(如京東、亞馬遜、1號店、蘇寧等)都在自建物流,而且都推出了面向企業(yè)的金融業(yè)務(wù)。京東甚至將物流開放給第三方使用,而通達(dá)系紛紛都投入了菜鳥的懷抱。菜鳥和螞蟻金服都屬于阿里巴巴,后者擁有強大的資金實力。
“順豐的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)如果只能籠絡(luò)中小企業(yè),那么增長空間也比較有限。”鄔躍認(rèn)為。
除了供應(yīng)鏈金融,順豐如果想要做大個人消費金融版塊,不僅需要數(shù)據(jù)的沉淀和挖掘,同時也需要大量資金的支持。根據(jù)順豐控股發(fā)布的2016年半年報,公司的貨幣資金為25.9億,短期借款為34.5億元,流動負(fù)債總計為143.1億元。
除此之外,作為直營模式的代表,順豐的資產(chǎn)負(fù)債率要高于行業(yè)的平均水平。如果從金融機(jī)構(gòu)大幅舉債,無疑會增加企業(yè)的資金成本,順豐想要在金融業(yè)務(wù)上大展拳腳還有一定的難度。
“順手付的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)很簡單,目前來看,順豐具體想怎么做,他們可能沒有想清楚。在一些零星的市場,順豐還是可以做,但是如果不能找到一個很大的場景并且做大的時候,那么公司在戰(zhàn)略規(guī)劃時肯定會存在猶豫,對業(yè)務(wù)的重視程度也會慎重考慮。”薛洪言說。
從嘿客、順豐家到順豐優(yōu)選,順豐商業(yè)是“雞肋”嗎?
2015年9月30日,順豐控股將順豐電商、順豐商業(yè)100%股權(quán)分別以人民幣1元轉(zhuǎn)讓給明德控股持股76%的順豐控股集團(tuán)商貿(mào)有限公司(下稱順豐商貿(mào)控股)。
根據(jù)鼎泰新材2016年5月30日發(fā)布的公告:“已剝離業(yè)務(wù)商業(yè)板塊”自2013年至2015年造成的虧損分別是-1.26億元,-6.14億元,-8.66億元,三者相加近-16.1億元。虧損的原因:“主要是因為順豐商業(yè)自2014年開始集中鋪設(shè)線下門店所致”。
順豐嘿客是在2014年才正式開業(yè)的,可見2013年虧損的1.26億元主要由于順豐的電商業(yè)務(wù)帶來,即順豐優(yōu)選。
2014年5月18日,順豐開始在全國范圍內(nèi)大面積開店,取名“嘿客”。起初店里不擺任何的實體商品,也沒有庫存,只有滿墻的二維碼??腿送ㄟ^掃碼下單,不能現(xiàn)場取貨。到2014年年底,順豐嘿客在全國擁有近3000家店,很多店長由快遞員轉(zhuǎn)崗而來,很多店員是快遞員的家屬。
在順豐的老員工看來,順豐當(dāng)時太急了,導(dǎo)致之后兩年都在糾正當(dāng)時的錯誤,主要是因為門店位置不合理和人員素質(zhì)參差不齊。
在順豐工作8年多的張少華(化名)曾經(jīng)在深圳負(fù)責(zé)管理20多家嘿客店。跟據(jù)他的了解,在正式開業(yè)之前,“嘿客”連名字都沒有最終確定。“當(dāng)時我們的任務(wù)是到處找店面,不管業(yè)績怎么樣,沒有這方面的壓力。直到2015年的3、4月份,壓力才開始來了,因為虧損的數(shù)據(jù)差不多都出來了。”
開業(yè)后,由于生意沒有什么起色,順豐嘿客開始改名為“順豐家”,Logo也從黑色變成了順豐優(yōu)選的淺綠色。更大的改變是,店里開始銷售包括水果、大米、肉類、海鮮以及牛奶等在內(nèi)的商品,逐漸從一家“二維碼商店”變成順豐優(yōu)選的線下門店。原本獨立運營的嘿客和順豐優(yōu)選被整合成為順豐商業(yè)事業(yè)群,由原來負(fù)責(zé)順豐航空和順豐優(yōu)選的李東起擔(dān)任事業(yè)群CEO。
順豐開設(shè)實體店,一方面是想幫助快遞員減輕壓力,減少重復(fù)投遞的次數(shù);另一方面是希望匯聚人氣,為順豐優(yōu)選引流。說的時髦一點,是想成為線下的入口。線下門店也是順豐布局冷鏈的其中一個環(huán)節(jié)。
然而嘿客不僅沒有一炮而紅,反而成為順豐集團(tuán)的負(fù)擔(dān)。界面新聞記者過去兩年多次去實地拜訪嘿客、順豐家和順豐優(yōu)選,發(fā)現(xiàn)門店里的客人寥寥無幾,店員的工作積極性也不高。根據(jù)張少華的介紹,他在深圳所負(fù)責(zé)區(qū)域里的20多家店,絕大部分的店長都已經(jīng)離職。
2016年的下半年,順豐繼續(xù)糾錯,將“順豐家”更名為“順豐優(yōu)選”。但公告顯示,對順豐電商、順豐商業(yè)在2015年9月30日全部股東權(quán)益采用市場價值法進(jìn)行了評估,評估值合計為-525,460.55元,可見順豐商業(yè)面臨的困境。
從業(yè)務(wù)的層面來說,嘿客和順豐優(yōu)選早已經(jīng)都屬于商業(yè)事業(yè)群,線上線下保持品牌的一致性有利于促進(jìn)電商業(yè)務(wù)的發(fā)展。
在2017年的年會上,王衛(wèi)反思說:“這兩三年,順豐的確做了很多創(chuàng)新的變革,折騰了很多三線的同事,來自于不同BG(事業(yè)部)的同事在組織架構(gòu)不斷變化中受到很多折磨,這一點我心里非常難過,很多同事離開了......順豐從外部看很平穩(wěn),但是內(nèi)部發(fā)生了很大的變化。”
根據(jù)順豐商業(yè)內(nèi)部人士的透露,順豐正在有選擇性地關(guān)掉一部分線下門店。而據(jù)張少華所知,深圳目前有大概130家“順豐優(yōu)選”,比之前的280家少了一半。
除了線上線下統(tǒng)一名字以外,順豐優(yōu)選還開始采取店鋪委托管理模式,無論是順豐內(nèi)部的人,還是外面的人都可以承包現(xiàn)有門店,或者開新店,不需要加盟費,但是需要一筆10-30萬的保證金,而且需要自負(fù)盈虧。
在張少華看來,這種委托承包制仍然有一定的風(fēng)險,他說:“現(xiàn)在承包的門店,承包人決定是否要承包的首選條件是門店自寄自取夠不夠多,對商品銷售這塊倒不關(guān)心。”
為此,他特意算了一筆賬,假設(shè)門店一天自寄150票(平均值),那就是150x2(每票的提成)=300元;自取50票x0.8(提成)=40元,快件收入就是340,還沒計算重量提成、保價提成,那收入就是340x30等于10200元?;灸軌虻窒患业甑墓潭ǔ杀?,如果商品銷售還可以,就能賺到錢。
順豐優(yōu)選經(jīng)歷了兩年多的糾錯期之后逐漸有了一個新的面貌。但是,不能孤立地看待順豐商業(yè)目前的發(fā)展。
李東起2013年在接受第一財經(jīng)的專訪時表達(dá)過一個觀點:順豐選擇切入電商領(lǐng)域,一方面是希望將它做成集團(tuán)的一個新增長點,但是更重要的目的是希望能夠通過生鮮電商布局冷鏈領(lǐng)域,為將來服務(wù)于其他電商平臺積累經(jīng)驗。
根據(jù)國海證券今年2月20日發(fā)表的研究報告,順豐已擁有45個正式投運的冷運倉庫、162臺自有冷運車和9700臺外部儲備冷運車,能夠運營往返北京、上海、廣州、深圳、嘉興、杭州、濟(jì)南等地的32條運輸線路。
另據(jù)東北證券今年2月14日發(fā)表的研究報告,2015年,順豐生鮮冷鏈配送近1100萬件,增速超7倍,順豐正在全國范圍積極布局冷鏈。除了生鮮之外,還在積極布局醫(yī)藥領(lǐng)域,綜合實力領(lǐng)先國內(nèi)快遞企業(yè)。
德勤2016年6月發(fā)布的《中國物流產(chǎn)業(yè)投資促進(jìn)報告》指出,中國的冷鏈物流市場是一個高度分散的市場,全國有超過50萬家第三方物流服務(wù)提供商,但即使其中最大的一些也占不到市場份額的2%。這是順豐的機(jī)會所在。
但是報告同樣指出,冷鏈行業(yè)存在初期投入額高、運營成本及運營風(fēng)險大、消費者溢價接受度低等困境,造成收回投資慢、整體盈利性差等行業(yè)普遍問題。這也是順豐的挑戰(zhàn)所在。
豐巢科技站穩(wěn)腳跟,何時盈利?
過去兩年時間,中國一二線城市的很多小區(qū),辦公樓里都出現(xiàn)了一排排,被刷成不同顏色的快遞柜。這是多家公司為了搶占“最后一公里”而設(shè)置的,豐巢科技是其中的一支主力軍。
今年1月5日,成立還不到2年的豐巢科技宣布了一筆25億元的A輪融資,由鼎暉投資領(lǐng)投,鐘鼎投資、國開創(chuàng)新資本,熠遙投資等跟投。原股東包括申通,中通,韻達(dá)和普洛斯繼續(xù)追加投資。融資完成后,順豐依然是豐巢的第一大股東,占比30.86%。
按照豐巢的說法,豐巢快遞柜在一年半時間內(nèi)覆蓋了全國74個城市,投放4萬組快遞柜,格口數(shù)量約300萬,日均包裹處理量為快遞柜行業(yè)第一。
豐巢的地位在某種程度上也是燒錢燒出來的。
根據(jù)鼎泰新材發(fā)布的公告,2015年豐巢的收入只有1.7萬元,虧損3686萬。2016年前三個季度,豐巢的收入是483萬,虧損1.57億。虧損的原因一方面是因為柜子給快遞員和用戶免費使用,一個柜子的采購成本達(dá)到3萬元,這還沒有算地面推廣人員的工資和電費;另一方面前期各家公司為了進(jìn)入小區(qū)和寫字樓,需要向物業(yè)方繳納一筆進(jìn)場費。
快遞柜吸引了不少入局者。其中市場占有率比較高的是上市公司三泰控股(SZ.002312)旗下的速遞易、中集電商旗下的e棧、南京魔格旗下的格格貨棧。
豐巢和上述幾家都不太一樣,其他幾家快遞柜經(jīng)營公司都不是快遞業(yè)的專業(yè)軍,沒有自己的配送隊伍,大部分只提供“收”的功能。由于申通、中通和韻達(dá)都已經(jīng)入股豐巢,所以通達(dá)系和順豐都沒有開放接口給速遞易等競爭者。在“寄”的方面,必須要依賴和其他快遞公司的合作,比如e棧主要是和EMS合作。
速遞易上海的一名員工告訴界面新聞記者,春節(jié)之后,各家公司都已經(jīng)開始對快遞員收費,按照格子的大小收取的費用從0.2元/格到0.5元/格不等。除了對快遞員收費以外,有的公司針對客戶“寄快遞”也會收取一筆傭金,豐巢收取的比例大概是10%。
豐巢的一位管理者曾告訴界面新聞記者,現(xiàn)在快遞柜的使用率在80%以上,因為可以幫助快遞員節(jié)省時間,增加收入,收取一定的費用不會影響使用率。而在收費之后,2017年豐巢的收入可能會破億。
在快遞柜領(lǐng)域,豐巢的優(yōu)勢是很明顯的:背靠中國幾大快遞巨頭,得到資本的青睞。根據(jù)國家郵政局發(fā)布的《快遞行業(yè)十三五規(guī)劃》,智能快件箱投遞快件占比要從2015年的2%上升到10%,這也意味著接下來的三年,快遞柜的業(yè)務(wù)量將會至少翻番。
事實上,除了順豐商業(yè),順豐金融和快遞柜,順豐還在發(fā)展同城物流,還投資了深圳智航無人機(jī)公司,和上市公司煉石有色(SZ.000697)以及成都中科航空發(fā)動機(jī)公司共同成立一家名為朗星無人機(jī)系統(tǒng)的公司。二者能夠提供物流無人化的解決方案
王曉艷說,“順豐嘗試的這些方向都跟自己的主營業(yè)務(wù)有關(guān)系,業(yè)務(wù)拓展沒問題,但是能拓展到什么程度需要一定的時間才能下結(jié)論,前提是一定要圍繞著自己的主業(yè)去做延伸。”
王衛(wèi)曾在順豐的敲鐘儀式上說過,順豐上市不代表上岸。確實,從現(xiàn)實情況來看,王衛(wèi)和他的團(tuán)隊需要解決的問題還很多。
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