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    農(nóng)商行股價(jià)“造反”有理,銀行股58倍市盈率有毛病嗎?

    文|江蘇金融圈 趙士勇

    3月8日訊,神奇的股票太多,但是銀行股的神奇遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們的認(rèn)知 ,我們的一貫認(rèn)識(shí)是,你們銀行股也配姓牛?

    但是江陰銀行、張家港銀行幾家農(nóng)商行率先“造反”,用一柱擎天的漲停板來(lái)證明“你們牛得,我牛不得?”只留下一幫“趙太爺”們張大了嘴巴目瞪狗呆。

    “造反派”們的革命徹底改造了銀行股的估值格局,天上一日,地上三年,睜開你們趨炎附勢(shì)的眼光,來(lái)看看銀行股的變化:

    從我們統(tǒng)計(jì)來(lái)看,銀行股市值格局變化不大,大中小型銀行界限較為明顯,農(nóng)商行這些造反派就算再囂張,一時(shí)半會(huì)也還沖不到前面。

    但是一看動(dòng)態(tài)市盈率,“趙太爺們”估計(jì)都嚇尿了,在你們的炒股生涯里,見過(guò)幾次幾十倍市盈率的銀行股?在我的印象里,好像只有2007年10月A股歷史最高點(diǎn)時(shí),銀行整體市盈率突破過(guò)40倍,當(dāng)時(shí)市盈率最低的中國(guó)銀行也超過(guò)了30倍,最高的中信銀行市盈率超過(guò)80倍。

    此后十年里,銀行股市盈率超過(guò)10倍的都已經(jīng)是高估值,2015年6月大盤在5178點(diǎn)時(shí),銀行股加權(quán)平均市盈率也不過(guò)8倍多。農(nóng)商行造反派們高舉“人有多大膽,股有多高價(jià)”的旗幟,硬是把銀行股加權(quán)平均市盈率從7倍推到15倍,足足翻了一番。

    市凈率方面也是類似狀況。銀行股歷史上市凈率最高點(diǎn)應(yīng)該是7倍左右,平安銀行和招商銀行2007年曾經(jīng)突破10倍市凈率,但也是曇花一現(xiàn),此后銀行股大部分時(shí)間都在破凈線上掙扎,只在2015年6月股價(jià)才整體站上凈資產(chǎn),之后的股災(zāi)又將他們打回原形,即便去年銀行股表現(xiàn)如虹,但截至3月7日,仍有10家銀行跌破凈資產(chǎn),而像張家港銀行、江陰銀行市凈率都超過(guò)4倍。

    農(nóng)商行如此兇猛,他們的未來(lái)會(huì)如何呢?

    看空者認(rèn)為農(nóng)商行本身資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就比較大,今年業(yè)績(jī)下滑幅度超過(guò)大行,承受不了這么高的估值,未來(lái)必然像所有妖股一樣走向價(jià)值回歸。

    但看多者認(rèn)為,估值反映的是市場(chǎng)共識(shí),雖然業(yè)績(jī)不行,但既然市場(chǎng)認(rèn)可,那就是合理的。長(zhǎng)期以來(lái)銀行股估值都較為單一,各類銀行缺乏區(qū)分度,而農(nóng)商行的上市必將開創(chuàng)銀行板塊的一股清流,理應(yīng)享受較高估值。新生的農(nóng)商行就像一群90后,從來(lái)不知傳統(tǒng)估值為何物,他們將一眾破凈的“老骨頭”狠狠踩在腳下,這才是它們的時(shí)代。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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    2017-03-08
    農(nóng)商行股價(jià)“造反”有理,銀行股58倍市盈率有毛病嗎?
    江陰銀行又漲停了? 是的You are right!這簡(jiǎn)直太神奇了。

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