文|中國基金報 項晶 孔山而

3月8日訊，整個行業(yè)都意識到，銀行理財資金正面臨監(jiān)管收緊。那么在政策出臺的空窗期，瘋狂的委外已經(jīng)瞄上了那些能成為殼潛質(zhì)的老基金。

新基金批文“庫存”加速消耗

受基金產(chǎn)品募集新規(guī)及公募監(jiān)管趨嚴(yán)等影響，基金公司“去庫存”壓力猶存，在此背景下，開年以來新基金發(fā)行持續(xù)維持在高位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，3月以來新設(shè)立的基金便有43只，募集規(guī)模為274.08億份，至此，今年以來新基金成立數(shù)量已經(jīng)達到204只。

而從在售基金方面來看，三月第一周就有171只(各類型合并計算)基金同時在售，其中包括43只中長期純債基金、44只靈活配置基金、29只貨幣基金、8只普通股票型基金，以及25只混合二級債基等。

翻閱今年新成立基金的公告，有多只基金疑似委外產(chǎn)品(幾天的募集時間、戶數(shù)剛過200、費率低，成立規(guī)模整數(shù))。多家基金公司人士也透露，目前正在發(fā)行或剛成立的產(chǎn)品中仍有不少委外定制的基金，這些基金多是在去年獲批，目前正在加速“去庫存”。

“從去年底開始，公司就把‘去殼’作為短期主要工作，我們算動作比較快的，截至目前，已經(jīng)把囤的批文基本發(fā)得差不多了。”滬上一家公募基金市場部人士表示。

之前就曾報道，針對超期未募集的基金占全部獲批的比例超60%的公司，要上報新基金，就需要現(xiàn)場檢查，再申請新基金就較為困難。

某中小型基金公司人士跟記者倒苦水：“去年因委外業(yè)務(wù)激發(fā)上報了很多產(chǎn)品，但因為自身銷售、管理能力較弱，以及機構(gòu)資金不青睞，目前很多殼都成為無源之水，目前批而未發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量已經(jīng)影響公司上報新產(chǎn)品了，所以當(dāng)務(wù)之急就是去庫存。”

據(jù)記者觀察，今年成立的新基金大部分是2016年、2015年拿到證監(jiān)會批文后囤而未發(fā)的產(chǎn)品，其中也不乏時間更長的基金。例如某基金公司近期發(fā)行了一只固收類基金，其招募說明書顯示，該基金于2014年底已拿到證監(jiān)會批文。

業(yè)內(nèi)人士稱，證監(jiān)會已經(jīng)不批銀行理財定制基金，之前獲批的，通過延期募集申請也可，定檔便可以發(fā)行，從機構(gòu)的角度看，是很有價值的。銀行理財?shù)耐顿Y范圍較債基，集中度要求松，也可以投同業(yè)存單，機構(gòu)比較喜歡這類殼。

有悲也有喜，據(jù)記者了解，除了受委外業(yè)務(wù)激發(fā)，還有部分基金公司因此前“屯批文”較多，例如一些主題型基金，后期遇股市表現(xiàn)不佳或者風(fēng)格轉(zhuǎn)換，一些類型基金賣不動所以延后未發(fā)，這也造成了當(dāng)前去庫存壓力。

老產(chǎn)品變“殼”也炙手可熱

多位業(yè)內(nèi)人士跟記者表示表示，目前新基金加速“去庫存”，主要是受基金產(chǎn)品募集新規(guī)影響。

北京某公募基金市場部人士也表示，資產(chǎn)荒下機構(gòu)客戶的需求不斷，但他們可投的渠道在減少，例如投資子公司、信托等受限，現(xiàn)在公募基金是“香餑餑”，機構(gòu)資金都想趕在政策最終落實之前的空窗期做委外，現(xiàn)在市場上對殼資源的爭奪也是很厲害的。

基金若想成為機構(gòu)的殼，一是要費率低，二投資范圍需有界定，機構(gòu)用起來較為方便。但是進入今年，機構(gòu)委外資金的議價能力是在下降的。

上海一位產(chǎn)品部人士稱，現(xiàn)在大部分委外基金的費率在0.3%左右，但是隨著殼資源的緊俏，有著0.8-1%的費率的基金，他們也可能是接受的，這些資金可能只想做做打新，現(xiàn)在打新的收益又逐漸上提，對于委外機構(gòu)而言，扣掉費用能賺就行。

除了受基金募集新規(guī)影響，委外資金考慮到監(jiān)管層近期或?qū)⑨j釀出臺相關(guān)監(jiān)管新規(guī)，在新規(guī)落地之前占殼搶發(fā)也是重要原因。

上述華南基金公司跟記者表示，近期發(fā)行的基金雖然2014年就拿到批文了，但鑒于產(chǎn)品類型當(dāng)時不太受歡迎。“在資產(chǎn)荒背景下，現(xiàn)在這一類型產(chǎn)品重新為機構(gòu)所青睞，另外一方面殼資源也比較緊俏，所以大資金覺得合適的就趕緊發(fā)掉了。”該人士說。

該人士透露，對于目前多數(shù)公司而言，殼資源幾乎已經(jīng)用完，規(guī)模在5000萬元以下的迷你基金則成了不少機構(gòu)資金緊盯的資源。“先開持有人大會請幫忙資金進來投票，投票贊成，轉(zhuǎn)型便可變成委外資金的殼。”

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