文|浙江資本圈

3月7日訊，在監(jiān)管高壓態(tài)勢下，易主股的“圍城效應”愈發(fā)明顯。

這不，羅普斯金籌謀的控股權轉讓黃了;東方銀星則打了個折，賣出去了。

“浙江資本圈”說過，易主的事兒現(xiàn)在不好玩了。而跟康達爾一樣，東方銀星的控股權還在爭議中呢，這次的接盤方會怎么玩?

“78折”賣殼

東方銀星(SH.600753)近日公告，大股東晉中東鑫擬將所持3837.44萬股(占總股本的29.98%)股份，以21.5億元轉讓給中庚集團，轉讓均價56.03元/股，較市價溢價約52%。賣殼之后，晉中東鑫還象征性地持有258.57萬股，占公司總股本的2.02%。

東方銀星幾番折騰，這次終于找到接盤俠了。

兩個月前的往事浮上心頭。今年1月9日，晉中東鑫曾與招商局簽署協(xié)議，擬將所持公司3072萬股股份轉讓給招新能源，后者將以24%的持股比例成為公司第一大股東，晉中東鑫持股比例則降至8%。

當時，轉讓總價是22億元，折合單價為71.61元/股，比停牌前股價36.1元高出近一倍。

可是，掛一漏萬。交易所發(fā)現(xiàn)，晉中東鑫曾于2016年1月19日通過集中競價交易系統(tǒng)增持東方銀星91.02萬股，令其持股比例由31.289%增至32%，故晉中東鑫此次擬轉讓股權的交易距前次增持行為尚不滿一年，涉嫌違反“收購人持有的被收購公司的股份，在收購完成后12個月內(nèi)不得轉讓”的規(guī)定。

后來，招新能源向公司下發(fā)交易終止函，因受讓方認為時間安排倉促和價格過高等敏感因素，雙方終止轉讓。

當然，在“浙江資本圈”看來，那次易主失敗可能還有別的因素。一方面，招商局是國有企業(yè)，如此大幅溢價買殼有些奢豪;另一方面，東方銀星一直陷于控股權爭奪戰(zhàn)，招新能源進去后能掌控得了局面嗎?

“浙江資本圈”算了算，東方銀星這次的賣殼單價，較公司前次未能成行的交易，大約折價22%。

過客匆匆

其實，晉中東鑫也只是個匆匆過客。

2013年以來，圍繞東方銀星的實際控制權，原控股股東銀星集團與豫商集團斗智斗勇，對峙長達兩年，并在2014年10月前后進入白熱化，劇情豐富程度堪比康達爾。但2015年8月，銀星集團在苦斗兩年之后，選擇套現(xiàn)離場。

接盤者就是晉中東鑫。當時，出價8億元受讓了東方銀星2678.5萬股，并在此后陸續(xù)增持約1418萬股，前后動用資金近13億元，持股成本約合30元每股。據(jù)此推算，持股一年多的時間，晉中東鑫的投資回報約1倍。

第二大股東豫商集團也非等閑之輩，后來聯(lián)合盟軍上海杰宇一起增持，截至目前，豫商集團和上海杰宇兩者合計持股比例為31%，比本次交易前晉中東鑫的持股只少了1%。

晉中東鑫接棒之后，掌控了上市公司。豫商集團自然不服啊，繼續(xù)斗智斗勇，雙方還對薄公堂。個中經(jīng)歷，與康達爾也很相似。

這些個你來我往的扯皮爭斗，也沒個結果。

這時候呢，晉中東鑫發(fā)現(xiàn)水太深了：重組太難了，實在玩不轉。

2016年5月及9月，東方銀星兩次停牌籌劃重大事項，都流產(chǎn)了。東方銀星曾坦陳，由于歷史原因，公司有關股東對于公司的戰(zhàn)略發(fā)展及轉型存在分歧，相關各方雖經(jīng)多次溝通協(xié)商，意見始終未能達成一致。

之后，晉中東鑫滋生了賣殼的想法。當然，由于兩大股東陣營聯(lián)合啟動“買買買”模式，把東方銀星股價推得高高在上。

至少，在推升股價這個終極訴求上，兩方還是有默契的。

“浙江資本圈”毛估估，晉中東鑫這次賣殼至少賺了10億元。

接盤大俠

新東家中庚集團官網(wǎng)介紹，公司創(chuàng)立于1997年，是一家全國性的多元化大型企業(yè)集團，涉及地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)運營、酒店經(jīng)營、物業(yè)服務、科技開發(fā)、園林綠化、金融投資等業(yè)務。

中庚集團還將通過“金融+投資”戰(zhàn)略，培育新的價值增長點。中庚金融業(yè)務規(guī)劃公募基金、租賃、保險與銀行等板塊，其中公募基金管理公司已于2015年成立。同時，中庚以財務投資為手段，以業(yè)務培育為導向，目前已經(jīng)投資科技、能源、貿(mào)易等領域。

“浙江資本圈”倒不是擔心中庚集團的錢袋。而是，新東家如何面對豫商集團的強勢盤踞。

回到東方銀星上一次易主交易。其中有個重要的條款，就是雙方明確約定晉中東鑫應協(xié)助招新能源完成上市公司相關董事、非獨立董事、監(jiān)事以及高管的改選，并作為招新能源支付股權轉讓價款的附加條件。

說白了，招新能源怕的就是“入而不主”。

中庚集團雖然有錢任性，但控股權可不容有失哪。然而，如果以股權比例看，本次交易后，中庚集團的持股比例還不如豫商集團呢。

當然，剩下2%尾股的晉中東鑫，肯定會站在中庚集團一邊的。又或者，咱可以理解為，晉中東鑫留下2%的股份，可能是保證金的性質，待晉中東鑫協(xié)助中庚集團掌控局面之后，這部分股權還是會轉讓的。

大佬碰大佬，看誰活更好。咱吃瓜群眾呢，只有看看這出“擊鼓傳花”游戲怎么繼續(xù)了。

股價方面，“浙江資本圈”并不看好東方銀星的復牌表現(xiàn)。為啥?看看前車四川金頂吧。

當然，有一點，東方銀星的籌碼高度鎖定，這有利于股價的控制。但東方銀星的股價畢竟停留在高位，且易主股的熱度大不如前了。

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