文|郭施亮

3月7日訊，隨著各項準備工作的逐步落地，養(yǎng)老金入市的步伐也持續(xù)加快，而時至目前，養(yǎng)老金入市已經進入到實質性的階段。

根據數據顯示，2016年企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金總收入2.84萬億，總支出2.58萬億，當期結余2600余億元，而累計結余為3.67萬億元，可供17個月的支付。另有數據顯示，2016年我國五項社會保險基金總收入5.28萬億，累計結余超過6.5萬億元。

由此可見，面對如此龐大的資金，有效管理固然重要，但仍需考慮到其可持續(xù)發(fā)展的空間。

然而，從過去十余年的投資運營情況來看，以養(yǎng)老保險基金為例，其多年來平均年化收益率約2%至3%，而與之相比，社保基金、企業(yè)年金等長期資金的投資運營能力卻占據明顯優(yōu)勢，基本上實現資產保值增值的目標。

很顯然，如果僅依靠2%左右的平均年化投資收益率水平，則不用太長的時間，養(yǎng)老基金的縮水程度將會非常明顯，而隨著人口老齡化程度的持續(xù)加深，未來養(yǎng)老基金收支壓力將會逐步突出，而其未來可持續(xù)發(fā)展的空間也頗具不確定性。由此一來，提升養(yǎng)老基金的投資運營能力，并拓寬股票、基金等投資范圍，也利于養(yǎng)老基金能夠獲得更好的資產保值增值效果，不至于長期處于持續(xù)縮水、跑不贏真實通脹率的狀態(tài)。

對于老百姓來說，養(yǎng)老金可以認為是他們的“保命錢”，而未來他們可否順利退休，以及他們退休后的生活保障，也基本上離不開這個“保命錢”。由此可見，“保命錢”影響著老百姓的財富命運，而其投資運營能力，也直接影響到未來養(yǎng)老金的收支缺口，乃至老百姓的退休生活狀態(tài)。

提升養(yǎng)老金的投資運營能力，拓寬其投資范圍，以實現養(yǎng)老金可持續(xù)發(fā)展的空間，這是一個不可回避的事實。但，對于養(yǎng)老金的保值增值，關鍵仍需注重安全性以及分散性等問題。在其投資運營的過程中，不僅要有陽光透明的管理模式，而且要建立起有效完善的風險準備金制度等，同時仍需要分散投資、分散配置，以達到更佳的投資效果。

多年來，國內真實通脹率高居不下，而10年前1萬元的使用價值，已然不能夠與現在相提并論?？上攵?，“保命錢”的增值效果何等重要。退一步來說，假如維持原來過于保守的投資運營方式，則養(yǎng)老金不僅不能夠實現資產的有效增值，而且還可能面臨縮水的壓力，而隨著未來老齡人口的持續(xù)增多，養(yǎng)老金的收支壓力也將會顯著提升，這并不利于其可持續(xù)性的發(fā)展。

就目前來看，養(yǎng)老金可投資的范圍還是比較廣泛的。其中，包括銀行存款、國債、權益、股票、基金、養(yǎng)老金產品、重大工程、重大項目以及企業(yè)改制上市等多種投資品種。與此同時，根據《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》的規(guī)則，投資股票、混合基金、股票型養(yǎng)老金產品比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產凈值的30%。由此一來，即使進入股市屬于養(yǎng)老基金的一種選擇，但整體風險依舊可控。

參考社?；稹⑵髽I(yè)年金多年來的投資運營狀況，基本上可以獲得較好的資產保值增值效果。換言之，對于養(yǎng)老金的投資運營，也可以賦予較好的期待，而一旦沉寂多年的養(yǎng)老基金獲得實質性的盤活，則將會有利于打開其可持續(xù)發(fā)展的空間。

歸根到底，“保命錢”增值很重要，也是非常緊迫的任務。但，“保命錢”的投資運營仍然需要時刻注重投資的安全性以及分散性，確保整體投資風險處于可控的范圍之內，這樣才能夠讓老百姓放心，讓養(yǎng)老金投資運營達到更好的效果。

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