文|宋清輝

3月6日訊，企業(yè)想上市，會(huì)有足夠的理由;企業(yè)不想上市，也會(huì)有足夠的理由。有上市能力卻自稱(chēng)拒絕上市的企業(yè)或者有如下四種可能。第一種可能是企業(yè)在當(dāng)時(shí)并不缺錢(qián)，不缺錢(qián)也就沒(méi)有融資的需求，沒(méi)有融資的需求也就沒(méi)有必要將自己手中的股份分散給企業(yè)外不相干的人，利潤(rùn)也不會(huì)流失。第二種可能是企業(yè)缺錢(qián)，但是企業(yè)決策層認(rèn)為缺錢(qián)是暫時(shí)的，后期有信心賺得更多的錢(qián)以撐過(guò)這段難熬的階段。第三種可能是企業(yè)有自身的債權(quán)或抵押借貸等融資渠道，譬如一些大型企業(yè)會(huì)有非常好的銀行貸款渠道，在需要融資的時(shí)候可能獲得較為可觀的銀行貸款，只要在貸款到期時(shí)連本帶利償還即可。第四種可能是有一定的股權(quán)融資渠道，也就是我們常說(shuō)的獲得A輪、B輪、C輪等融資。這種融資的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)比較大，各式各樣的對(duì)賭條約會(huì)讓企業(yè)大佬手中的股權(quán)慢慢流入投資者的手中，融資次數(shù)越多、企業(yè)所持股份就會(huì)越少、回購(gòu)難度也會(huì)越大。

這些企業(yè)家在有這四種可能的情況下，也許會(huì)信誓旦旦認(rèn)為自己沒(méi)有上市的需求，這至少又和三方面相關(guān)。第一是因?yàn)檫@個(gè)企業(yè)家的閱歷還比較少，只滿足于企業(yè)當(dāng)時(shí)的狀態(tài)，缺少對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的明確規(guī)劃;第二是對(duì)當(dāng)時(shí)的行業(yè)環(huán)境的危機(jī)意識(shí)不足，認(rèn)為自己當(dāng)前的資金實(shí)力足以應(yīng)對(duì)各種困難;第三是認(rèn)為不上市是對(duì)企業(yè)、對(duì)員工的一種負(fù)責(zé)的態(tài)度。

例如曾經(jīng)誓言從不會(huì)上市的順豐已于2017年2月24日上市。順豐上市的實(shí)際情況如何，我們并不知道，王衛(wèi)在六年前說(shuō)的話已經(jīng)顯得有些久遠(yuǎn)。這六年里，順豐在不斷改變、不斷探索轉(zhuǎn)型、不斷經(jīng)歷這快遞行業(yè)的喜憂。順豐在這六年里壯大了不少，業(yè)務(wù)增加了不少，經(jīng)營(yíng)壓力更是增大了不少，順豐也必然會(huì)在這一背景下不得不面對(duì)絕大多數(shù)企業(yè)都要面對(duì)的問(wèn)題，即人手不夠、技術(shù)不夠、設(shè)備不夠、資源不夠，這些問(wèn)題最簡(jiǎn)單粗暴的解決方法就是用錢(qián)砸--上市。

留意“糧、水、地”改革主題

不過(guò)，自始至終，我都認(rèn)為順豐不應(yīng)該上市，而是應(yīng)該像任正非領(lǐng)導(dǎo)的華為那樣自力更生。因?yàn)橐坏┥鲜匈Y本的意志會(huì)蓋過(guò)王衛(wèi)捍衛(wèi)順豐價(jià)值觀的決心，王衛(wèi)將會(huì)逐漸失去對(duì)順豐的控制權(quán)，這絕不是天方夜譚!目前來(lái)看，順豐A股股價(jià)過(guò)于虛高，預(yù)計(jì)接下來(lái)股價(jià)將會(huì)出現(xiàn)下跌，并回歸到正常范圍。投資者應(yīng)防范和注意投資風(fēng)險(xiǎn)，避免成為“接盤(pán)俠”。除了順豐，3月A股熱點(diǎn)莫過(guò)于“兩會(huì)時(shí)間”。據(jù)清暉智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)防軍工、信息安全以及“糧、水、地”三大改革主題板塊是兩會(huì)行情的主流熱點(diǎn)，投資者不可錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。

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