文|Debbie

3月6日訊，從2015年開始，現(xiàn)金貸作為消費(fèi)金融的一個(gè)重要分支開始強(qiáng)勢(shì)崛起，現(xiàn)正在以熊熊燎原的趨勢(shì)，席卷而來(lái)。

現(xiàn)金貸，是小額現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)的簡(jiǎn)稱，具有方便靈活的借款與還款方式，以及實(shí)時(shí)審批、快速到賬、額度小、期限短等特性。在國(guó)外，現(xiàn)金貸也被稱為發(fā)薪貸，并在發(fā)薪日還款。主要面向?qū)ο笫?，提前消費(fèi)的月光族，以80、90后為主。

高收益，高風(fēng)險(xiǎn)，高壞賬

很多互金圈的人都知道，消費(fèi)貸款的一個(gè)分支：現(xiàn)金貸，正在蓬勃發(fā)展，他們被資本追逐、被用戶津津樂(lè)道，宣傳卻很少、很低調(diào)，卻在“悶聲發(fā)大財(cái)”。

通過(guò)微信、App Store搜索借款、現(xiàn)金貸等關(guān)鍵詞，發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)了上百家平臺(tái)公眾號(hào)，通過(guò)注冊(cè)登錄后發(fā)現(xiàn)，不少現(xiàn)金貸產(chǎn)品的日息都在0.2%-0.3%左右。

比如，魔法現(xiàn)金貸中的手機(jī)貸，借款額度在1000-3000元，借款期限最高21天，綜合費(fèi)率為0.3%/天，放款時(shí)間24小時(shí);2345貸款王借款額度在500-5000元，借款期限為30天，手續(xù)費(fèi)5%，利息為0.1%/天;而期限稍微長(zhǎng)些的，如閃銀借款額度在1000-5000元，借款期限為1-12個(gè)月，綜合費(fèi)率在1.3%-2.8%/月，放款速度也在24小時(shí)內(nèi)。

申請(qǐng)這些貸款的要求主要是手機(jī)實(shí)名認(rèn)證，以及淘寶、京東的消費(fèi)記錄等。因此，粗略估計(jì)綜合費(fèi)率為0.3%/天，年利率則在108%左右。由于現(xiàn)金貸有如此高的收益，萬(wàn)達(dá)金融、信而富等大型平臺(tái)也介入了薪金貸領(lǐng)域，但是這些大平臺(tái)的日息一般在萬(wàn)分之四左右。

現(xiàn)金貸產(chǎn)品金額小、期限短，且平臺(tái)多以手續(xù)費(fèi)的形式收取利息，客戶對(duì)利率的感知度低，使得高息一度是行業(yè)普遍現(xiàn)象。然而隨著巨頭的介入，目前行業(yè)利率水平已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的分化，大平臺(tái)年化利率已經(jīng)降至20%以下，小平臺(tái)的利率依舊居高不下。

高收益面臨高風(fēng)險(xiǎn)，同理，高利率也會(huì)面臨高壞賬率，只有高額的利率才能覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。然而，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)金貸平臺(tái)利息足以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，所以在國(guó)內(nèi)現(xiàn)金貸行業(yè)成為暴利行業(yè)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)金貸平臺(tái)的壞賬率在30%左右，有一些做得還不錯(cuò)的平臺(tái)應(yīng)該也在15%左右。但是，小額現(xiàn)金貸壞賬率最高能到50%。

風(fēng)控審核形同虛設(shè)

如此高的壞賬率是由于過(guò)于簡(jiǎn)單粗暴的風(fēng)控審核方式造成的。實(shí)名認(rèn)證手機(jī)號(hào)、授權(quán)讀取通訊錄，或者淘寶、京東消費(fèi)記錄是不少現(xiàn)金貸平臺(tái)的主要風(fēng)控模式。但一些相對(duì)成熟的平臺(tái)則會(huì)通過(guò)穩(wěn)定的收入來(lái)源、資金流水等來(lái)判斷貸款是否可以批復(fù)。

以目前的情況看來(lái)，現(xiàn)金貸市場(chǎng)比拼的就是額度和批貸效率，結(jié)果是很多現(xiàn)金貸審核步驟看上去都很簡(jiǎn)單，包括主流的大平臺(tái)都在宣稱幾分鐘內(nèi)獲批的高效率。但具體到風(fēng)控是否有效，就涉及到背后的大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，過(guò)關(guān)的借款人看到的是秒批，而未過(guò)關(guān)的借款人看到的則是秒拒，風(fēng)控模型的有效性與審批時(shí)間關(guān)系并不大。當(dāng)然，秒批的背后可能是兩類平臺(tái)，一類是通過(guò)把大數(shù)據(jù)風(fēng)控做到極致得以實(shí)現(xiàn)，一類則單純因?yàn)轱L(fēng)控模型太過(guò)簡(jiǎn)單，對(duì)于后者，其風(fēng)控手段有效性的確值得懷疑。

正因?yàn)楹?jiǎn)單粗暴的風(fēng)控模式、缺乏共享機(jī)制，小額現(xiàn)金貸平臺(tái)的“一人多貸”情況才如此嚴(yán)重?，F(xiàn)金貸一人多貸的比率在70%左右，目標(biāo)人群也比較年輕，大多數(shù)在30歲以下，大部分存在多頭負(fù)債的情況，而且屬于收入不高或沒(méi)有穩(wěn)定的收入，同時(shí)沒(méi)有理性的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄計(jì)劃的年輕男性。

商業(yè)模式存在詬病

盡管小額現(xiàn)金貸平臺(tái)獲得了不少資本的青睞，但是市場(chǎng)對(duì)其商業(yè)模式給出了質(zhì)疑。

由于目標(biāo)人群多頭借貸現(xiàn)象明顯，放款速度和前置手續(xù)費(fèi)成為客戶獲取的競(jìng)爭(zhēng)因素，所以行業(yè)長(zhǎng)期趨于充分競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，依靠暴利來(lái)覆蓋不良風(fēng)險(xiǎn)的做法并不可持續(xù)。利率的分化帶來(lái)客戶的分化，低風(fēng)險(xiǎn)客戶優(yōu)先選擇低利率的大平臺(tái)，被大平臺(tái)拒絕的高風(fēng)險(xiǎn)客戶才會(huì)優(yōu)先選擇小平臺(tái)，結(jié)果就形成了惡性循環(huán)。即高利率趕走了優(yōu)質(zhì)客戶，導(dǎo)致不良率提高，為了覆蓋不良率，不得不維持甚至進(jìn)一步提高利率水平，繼續(xù)趕走優(yōu)質(zhì)客戶。隨著優(yōu)質(zhì)客戶的持續(xù)流失，平臺(tái)不良率水平將持續(xù)提高，最終難以為繼。可見(jiàn)，單純通過(guò)高利率來(lái)覆蓋不良風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)模式是不可持續(xù)的，只有主動(dòng)降低利率并全方位提高風(fēng)控水平才能走出上述惡性循環(huán)的怪圈。

現(xiàn)金貸除了面臨以上問(wèn)題，還面臨政策長(zhǎng)期不確定性、平臺(tái)資金獲取能力受考驗(yàn)、反欺詐要求高、獲客競(jìng)爭(zhēng)白熱化等多方面的考驗(yàn)?，F(xiàn)金貸難熬的日子，還在后面。

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