點擊此處下載報告完整版

1.發(fā)行量飆升

2016年，共發(fā)行495單資產證券化產品，總發(fā)行量8567.46億元，同比增長39.73%。

信貸ABS產品發(fā)行106單，發(fā)行金額總計3867.88億元，同比下降4.65%，占發(fā)行總量的45.15%。

企業(yè)ABS產品發(fā)行382單，發(fā)行金額4545.01億元，同比增長122.76%，占比53.05%。

截至2016年底，ABS市場存量為10722.62億元，同比增加66.31%。

其中，信貸ABS產品存量為4893.68億元，占比45.64%，同比增加18.51%；企業(yè)ABS產品存量為5821.84億元，占比47.77%，同比增加152.63%。ABN產品存量為7.10億元，同比減少47.71%。

從發(fā)行數量來看，2016年信貸ABS產品發(fā)行數量占歷史信貸ABS發(fā)行總數的1/3，企業(yè)ABS產品發(fā)行數量占歷史企業(yè)ABS發(fā)行總數的1/2，ABN發(fā)行數量占歷史ABN發(fā)行總數的1/4。

從發(fā)行規(guī)模來看，2016年信貸ABS產品發(fā)行規(guī)模占歷史信貸ABS發(fā)行總規(guī)模的32.88%，企業(yè)ABS產品發(fā)行規(guī)模占歷史ABS發(fā)行規(guī)模的61.67%，ABN發(fā)行規(guī)模占歷史ABN發(fā)行規(guī)模的40.28%。

2.以高信用等級產品為主

相較于2015年，2016年ABS高評級產品金額占比明顯增大，AAA/AAA-評級產品發(fā)行金額占比為86.00%，同比增長49.32%；AA+評級產品發(fā)行金額占比為8.95%，同比增長31.64%；AA評級產品發(fā)行金額占比為4.27%，同比增長90.30%。同時AA以下評級產品發(fā)行金額占比則出現(xiàn)明顯下降，AA-評級產品發(fā)行金額占比為0.73%，同比下降63.02%，A+及以下評級產品發(fā)行金額占比為0.05%，同比下降92.43%。

3.基礎資產多元化

2016年發(fā)行的信貸ABS產品的基礎資產包含企業(yè)貸款、個人住房抵押貸款、汽車貸款、消費性貸款、信用卡貸款、租賃資產、不良貸款等7種，發(fā)行金額占比依次為36.11%、36.11%、15.18%、2.39%、2.79%、3.38%和4.04%。

企業(yè)ABS產品的基礎資產類別更多，包含14種。其中，以租賃租金、應收賬款、信托受益權、小額貸款四類為基礎資產的產品發(fā)行量較大，分別為1107.57億元、886.91億元、772.47億元、681.57億元，分別占企業(yè)ABS的24.37%、19.51%、17.00%、15.00%。除上述大類資產外，企業(yè)債權和基礎設施收費分別發(fā)行341.77億元和340.48億元，分別占企業(yè)ABS發(fā)行總量的7.52%、7.49%；REITS和保理融資債權分別發(fā)行104.05億元、71.1億元，分別占企業(yè)ABS發(fā)行總量的2.29%、1.56%；其它資產類型共計發(fā)行239.09億元，占企業(yè)ABS發(fā)行量的5.26%。

4.年底收益率急劇上揚，利差進一步收窄

從2016年11月份開始，隨著債市整體利率上升，ABS的預期收益率有所回升。與同期限同級別企業(yè)債相比，企業(yè)ABS預期收益率高于企業(yè)債利率，對投資者保持了一定的投資吸引力，但是二者間利差進一步收窄，出現(xiàn)個別ABS利率低于企業(yè)債券利率的情況。

5.計劃管理人數量增加，集中度較高

繼2015年后，2016年ABS產品發(fā)行機構/計劃管理人數量持續(xù)增長，達到107家，同比增長11.46%，并呈現(xiàn)出較高的市場集中度，排名前十的發(fā)行機構/計劃管理人市場占有率超過46%。

6.市場創(chuàng)新加速，首單產品頻現(xiàn)

2016年ABS市場涌現(xiàn)出了很多創(chuàng)新型的產品，為ABS市場的發(fā)展注入了巨大的活力，同時對市場產生了積極的示范效應。各種“首單ABS”頻頻出現(xiàn)，如：首單“PERE+REITs”模式的商業(yè)地產ABS，首單醫(yī)療應收賬款ABS，首單互聯(lián)網保理ABS，首單保單質押貸款ABS，首單私募機構在其間參與主導完成的信托ABS，首單央企綠色循環(huán)經濟ABS，首單消費金融公司發(fā)行的信貸ABS，首單銀票收益權ABS，首單基于小額再貸款債權的ABS，首單通過資產證券化云平臺發(fā)行的ABS等。

7.金融科技改變ABS生態(tài)與效率

2016年9月6日，京東金融推出“資產證券化云平臺”，包括三大引擎，分別是資產證券化服務商的基礎設施服務業(yè)務、資產云工廠的資本中介業(yè)務和夾層基金投資業(yè)務。這一舉措被業(yè)界認為是金融科技領域的一次里程碑事件。

ABS云平臺一方面將降低ABS發(fā)行的門檻，提高發(fā)行效率；同時將帶動市場上出現(xiàn)更多的參與者，帶動整個ABS市場的流動性和活躍性。還將有利于ABS市場的規(guī)范和標準，通過創(chuàng)新ABS結構設計利于實現(xiàn)商業(yè)模式升級及多維聯(lián)動。

8.融資租賃ABS火力全開

2016年融資租賃ABS發(fā)行呈井噴之勢，發(fā)行數量達到121支，占全年ABS發(fā)行數量的24.44%；發(fā)行金額為1202.60億元，占全年ABS發(fā)行總額的14.04%。

發(fā)行數量及金額均較以前年度有大幅增長，且遠超過了以前年度累計發(fā)行規(guī)模。2016年融資租賃ABS發(fā)行量較2015年的62支增加95.16%，發(fā)行金額較2015年的575.26億元增加109.05%。

9.消費金融ABS大有可為

2016年個人消費貸款ABS發(fā)展勢頭迅猛，發(fā)行數量相較于2015年呈現(xiàn)733.33%的井噴式增長，發(fā)行金額較2015年的147.7億元增加60%。

未來以京東白條、螞蟻金服系列產品為代表的互聯(lián)網金融消費貸ABS產品的發(fā)行量將進一步增加。京東白條、螞蟻花唄、借唄等產品的顯著特點是存在具體且穩(wěn)定的消費場景、歷史數據可獲得性強、資產筆數多、分散性強、具有較為穩(wěn)定的回款來源、資產安全性較強，因此這類產品適合進行資產證券化。10.票據ABS值得期待

2016年票據收益權ABS發(fā)行12支，發(fā)行金額69.97億元。這是自2006年以來突破票據收益權ABS“零發(fā)行”的重要一年。

商業(yè)承兌票據可以看作加強版的應收賬款，其底層資產為企業(yè)應收賬款，由于應收賬款以票據的方式進行兌付，其期限確定性優(yōu)于普通應收賬款。商業(yè)承兌票據本身流動性不強、存在信用風險、其貼現(xiàn)和轉貼現(xiàn)的成本較高以及期限確定性較強等特點，使得其較適合進行證券化。

11.不良資產ABS重啟，熱度持續(xù)上升

2016年不良資產ABS發(fā)行14支，發(fā)行金額156.1億元。這是自2009年以來突破不良資產ABS“零發(fā)行”的重要一年。

今年4月，銀行間市場交易商協(xié)會正式重啟不良資產證券化，共有工行、建行、農行、中行、交行和招行6家銀行獲準參加首批試點。

截至2016年三季度末中國銀行業(yè)不良貸款余額為1.49萬億元，創(chuàng)2005年二季度以來新高。銀行對不良貸款的處置需求使得不良資產證券化熱度持續(xù)上升。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。