文丨FUND部落 劉冬

3月6日訊，深港通是繼2014年年底的滬港通之后，在內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制之下的又一突破，內(nèi)地投資者可以通過在深交所的席位投資香港市場的股票。深港通南下可投資股票范圍進(jìn)一步擴大至417只股票，且同時取消了南北雙向交易總額度的限制，內(nèi)地投資港股的熱情再次被點燃。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從深港通開通到2月17日，港股市場累計流入151.73億港元，平均每日流入3.37億港元，每日都是凈現(xiàn)金流入，無現(xiàn)金流出。伴隨著內(nèi)地資金持續(xù)南下，港股市場一騎絕塵。年初至2月27日，恒生指數(shù)累積漲幅達(dá)到8.75%，恒生國企指數(shù)累積漲幅達(dá)到9.96%，顯著好于內(nèi)地股票市場表現(xiàn)。

深港通的開通僅僅是個催化劑，從基本面來看，港股市場具備明顯的投資價值。彭博數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，恒生指數(shù)的市盈率及市凈率分別為13.25倍及1.25倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于MSCI全球指數(shù)的21.98倍及2.32倍，也顯著低于滬深300指數(shù)的15.53倍及1.89倍。此外，香港市場還有一些特有的投資主題：高股息分紅的股票，比如估值明顯低于內(nèi)地的銀行保險業(yè);內(nèi)地市場的稀缺標(biāo)的，比如高科技股、博彩業(yè)等。從全球配置的角度來講，港股市場提供了內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面的敞口、美元的貨幣敞口以及全球的流動性，逐步增加在港股市場的配置是大趨勢。

作為歷史悠久的國際金融中心，香港市場的投資邏輯和市場風(fēng)格也跟內(nèi)地市場有明顯的差異。在投資港股之前，投資人務(wù)必要做到內(nèi)外兼修。

首先，港股市場的有效性更高，這點可以從投資人結(jié)構(gòu)中看出。香港交易所發(fā)布的報告顯示，2014年10月至2015年9月，在市場交易中，機構(gòu)投資人的占比約為50%，交易所參與者本身的交易占比約為22%，個人投資者的交易占比僅為27%。在這樣的市場中尋找投資機會，更要從基本面出發(fā)，扎扎實實做研究。其次，影響港股市場的風(fēng)險因素更為復(fù)雜，香港市場具有內(nèi)地的基本面、全球的流動性，投資者需要考慮的各種風(fēng)險因素較多。最后，港股市場的監(jiān)管環(huán)境、交易規(guī)則、信息披露機制等都與內(nèi)地市場存在差異，要充分學(xué)習(xí)了解港股市場本身，以及不同投資機制下的規(guī)則。

對于個人投資者而言，要想在港股市場分得一杯羹，還有一條行之有效的方法就是選擇優(yōu)秀的管理人。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，投資于港股市場的內(nèi)地公募基金已接近30家，管理的港股主題產(chǎn)品超過50只。其中，既有以合格境內(nèi)投資人(QDII)形式募集資金投資海外的基金，也有在港股通機制下，專門投資港股市場的基金;既有以股票為主的偏股型，也有股債混合型。如果是QDII基金，香港股票市場往往只是持倉的一部分，管理人還會選擇其他海外市場和資產(chǎn)類別進(jìn)行投資。除了內(nèi)地管理人，在基金互認(rèn)機制下，內(nèi)地投資者還可以直接選擇由香港本地優(yōu)秀管理人管理的港股基金，其投資范圍也不限于港股通標(biāo)的，給了投資人更多的敞口選擇。因此，在選擇管理人和基金產(chǎn)品的時候，需要詳細(xì)了解產(chǎn)品的投資范圍、風(fēng)險控制手段、歷史業(yè)績，以選擇符合自己投資理念的產(chǎn)品。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。