文|投資界
3月5日訊,近日來關(guān)于京東金融即將完成私有化且獲得新一輪融資的消息沸沸揚(yáng)揚(yáng),如今一切都有了定論。
3月2日,京東集團(tuán)發(fā)布了2016年財(cái)報(bào),在財(cái)報(bào)中還公布,2017年3月1日,京東集團(tuán)簽署了關(guān)于重組京東金融(負(fù)責(zé)運(yùn)營京東互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù))的最終協(xié)議。
按照協(xié)議,京東集團(tuán)出讓了其持有的京東金融股份(68.6%),將不擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán),換來的是新投資者購買股份所付出的143億元現(xiàn)金和京東金融未來盈利后40%的利潤分配。
根據(jù)最終協(xié)議,該交易須遵守若干完成條件,目前預(yù)計(jì)將于2017年中旬完成。交易完成后,京東金融的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將不再合并到京東集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表。也就是說京東金融將由此完成私有化,轉(zhuǎn)型為一家純內(nèi)資企業(yè)。
估值遠(yuǎn)超500億
事實(shí)上,早在四個多月前京東金融就預(yù)告了此次拆分:2016年11月15日,在京東集團(tuán)公布的2016年第三季度財(cái)報(bào)中宣告將出售京東金融的全部股份,以謀求京東金融在股份身份上的完全內(nèi)資化。對于謀求金融板塊的內(nèi)資身份,京東集團(tuán)當(dāng)時給出的解釋就很明確:“主要目的是將京東金融轉(zhuǎn)型為只有中國投資者作為股東的企業(yè),以便在中國開展某些需要政府許可的金融服務(wù)業(yè)務(wù),并更好的利用中國資本市場的資金。”
的確,在中國的政策環(huán)境下,金融業(yè)始終是一個重監(jiān)管行業(yè),尤其是新興的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,政府正在一步步加強(qiáng)監(jiān)管,而不管法律規(guī)定如何,無論在獲取拍照、開展業(yè)務(wù)還是登陸內(nèi)地資本市場,純內(nèi)資背景的企業(yè)肯定還是要比混血企業(yè)能夠謀求更多的政策便利。
此前有傳言稱京東金融估值500億元,可以看出其是由143億元是京東集團(tuán)28.6%股份的對價(jià)。據(jù)雷帝觸網(wǎng)的報(bào)道,有業(yè)內(nèi)人士指出,這種計(jì)算方式不對。
京東集團(tuán)當(dāng)前所獲得的京東金融未來40%的利潤分配權(quán),其價(jià)值高于40%的股份價(jià)值,因?yàn)檫@是一個只享受收益,不承擔(dān)虧損的對價(jià)。新一輪投資者所獲得的股權(quán)應(yīng)該達(dá)不到京東金融重組后的28.6%的股份,所以其估值必然是大于500億元。
而據(jù)京東金融的數(shù)據(jù),去年其全年交易額破萬億,成立三年以來,每年復(fù)合增長率超過120%,一家缺乏金融牌照的公司能持續(xù)增長,從長遠(yuǎn)來看其估值也有不斷上漲的可能。
劉強(qiáng)東繼續(xù)掌控京東金融
在財(cái)報(bào)中還有一點(diǎn)需要注意的是,京東CEO劉強(qiáng)東將按照和其他第三方投資人一致的價(jià)格購入京東金融4.3%的股份,并遵循同樣的協(xié)議。此外,劉強(qiáng)東還將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。也就是說劉強(qiáng)東將以4.3%的股權(quán)掌握京東金融的話語權(quán)。
這不禁讓人類比劉強(qiáng)東與京東集團(tuán)的情況。據(jù)京東集團(tuán)此前遞交給美國SEC的文件顯示,劉強(qiáng)東持有京東集團(tuán)16.2%的股份,騰訊一度超過劉強(qiáng)東成為第一大股東,不過這也不影響劉強(qiáng)東對京東的話語權(quán)。
財(cái)報(bào)公布,劉強(qiáng)東實(shí)現(xiàn)對京東金融的控制,是通過一系列的投票權(quán)委托實(shí)現(xiàn),包括員工持股投票權(quán)以及其他投資人的投票權(quán)。這也是很多創(chuàng)業(yè)公司在引入外部投資時創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)為了不喪失話語權(quán)而普遍使用的策略。
2017對于京東金融,另一個無法避開的問題是牌照。
但凡介入金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們幾乎都在瘋狂地拿金融牌照。一直被看做對標(biāo)公司的螞蟻金服有銀行牌照(網(wǎng)商銀行)、第三方支付牌照(支付寶)、個人征信牌照(芝麻信用)、小貸牌照(螞蟻微貸),同時,阿里還控股了天弘基金從而將基金業(yè)務(wù)收入囊中、控股了瑞東集團(tuán)從而進(jìn)軍券商業(yè)務(wù),以及成立了融資擔(dān)保公司、發(fā)起成立了互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心。騰訊旗下的金融牌照也不少,包括銀行牌照(微眾銀行)、第三方支付牌照(財(cái)付通)、個人征信牌照(騰訊征信),以及參股了富途證券和華泰證券。
從2013年10月獨(dú)立運(yùn)營至今,京東金融已經(jīng)擁有了包括支付、小貸、基金銷售支付、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、保理等牌照,雖然尚未申請銀行、券商等牌照,但確實(shí)已經(jīng)滿足了當(dāng)前的業(yè)務(wù)需要。對于將自身定位為“金融科技公司”的京東金融而言,“唯牌照論”在它身上或許不適用,但對于業(yè)務(wù)合規(guī)而言,有牌照的加持,肯定會更有底氣一些。
對于金融牌照,京東集團(tuán)CEO劉強(qiáng)東曾在2017年集團(tuán)年會上透露,京東金融未來將會進(jìn)入證券、征信,包括銀行,總有一天京東金融會申請自己的銀行,或者控股一個銀行,這樣能夠?yàn)橛脩籼峁┤鹑诘姆?wù),同時,也可能會以投資購買的方式進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)。
而京東金融CEO陳生強(qiáng)也早就說過,“中國金融市場并不缺一家金融機(jī)構(gòu),缺的是既能夠給金融機(jī)構(gòu)降低成本、提升效率,同時又能給他們帶來收入的、服務(wù)于金融行業(yè)的公司。京東金融致力于提供菜單式的嵌入式的基礎(chǔ)設(shè)施,為廣大的金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。”
綜上來看,京東金融似乎并不想做一家金控公司,正在尋求向“以技術(shù)為本的金融科技公司”方向突破。但有一點(diǎn)毋庸置疑,內(nèi)資化的京東金融在2017年必然會各種大動作不斷!
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