文｜融360

3月3日訊，很少有人懷疑余額寶的安全性，因為它是馬云爸爸的，單這一點，就足以讓近3億的中國老百姓放心的把錢放進(jìn)余額寶，然后每天看著錢生錢。

但是，絕對沒有風(fēng)險的投資是不存在的，余額寶也不例外。

把錢存進(jìn)余額寶，實際上是購買了天弘貨幣基金，只不過，在過去的幾年中，天弘貨幣基金的表現(xiàn)一直比較穩(wěn)健，其規(guī)模從2013年的556.5億元一舉飆升至8163.1億元。雖然最近兩年收益明顯下滑，但依然能夠保證用戶是有錢可賺的。不過，這并不能為余額寶打上絕對安全的標(biāo)簽。有款相對風(fēng)險較低的產(chǎn)品，如和訊理財客錢包中首金普惠定向融資產(chǎn)品256號58期產(chǎn)品(新手專享)，年化收益達(dá)7.50%，這類投資可以考慮。

風(fēng)險一：集中贖回風(fēng)險

2016年12月14日，有消息稱某大型基金公司旗下規(guī)模超600億的一只貨幣基金爆倉，公司要賠6億。當(dāng)時，擁有大型貨幣基金的公司“人人自危”。華夏、易方達(dá)、銀華、博時、天弘、上投摩根、華寶興業(yè)、廣發(fā)、建信、中銀、南方、興業(yè)全球12家基金公司均向相關(guān)媒體進(jìn)行了辟謠。

近來，貨幣政策收緊、人民幣貶值，資金面轉(zhuǎn)緊，前些時候更是出現(xiàn)了“股債匯”三殺的情況。由于貨幣基金具有高度流動性，所以在資金面偏緊的時候，巨額贖回就成為了潛在的最大風(fēng)險點。

貨幣基金，實際實行的是T+1清算制度，也就是說當(dāng)日贖回的基金份額至少要到第二天甚至第三個工作日才能到賬。既然是T+1日才清算，那么大家T+0贖回的錢又是從哪來的呢?這往往都是平臺自掏腰包，或者向銀行申請的授信額度了。

貨幣基金的快速取現(xiàn)存在一定的風(fēng)險，并且已經(jīng)引起了管理層的重視。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“基金業(yè)協(xié)會”)在去年9月份就對基金公司旗下產(chǎn)品T+0快速贖回服務(wù)運行情況進(jìn)行了調(diào)研，并開展壓力測試。

根據(jù)理論測算，客戶日均贖回量為貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模的5%，即1000億規(guī)模，日均贖回額度是50億元。根據(jù)2016年中報，余額寶管理的資金規(guī)模為8163億。如果按照上述理論測算，天弘基金的墊資規(guī)模得超過400億元。

風(fēng)險二：收益下滑甚至虧損風(fēng)險

余額寶出世時趕上了一個好時代，當(dāng)時正值市場“錢荒”，所以它的收益也能一路走高。上線僅一周的時間里輕松突破6%，14年年初更是創(chuàng)造過了歷史最高收益——6.738%。然而隨后余額寶收益便開始一路下滑。

據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)(2月17日-2月13日)顯示，余額寶平均7日年化收益率為3.639%，年前一段時間更是一度跌破3%。在特定時段，余額寶收益也會回出現(xiàn)短暫回升的情況，一般在月末、季末、年中以及年底。

另外，余額寶的投資組合表面上看比較分散，有銀行存款、有結(jié)算備付金、有同業(yè)存單、有政策性金融債等等，但是這當(dāng)中銀行存款占據(jù)高達(dá)80%，豪不夸張地說余額寶的主要業(yè)務(wù)來自銀行，從某種意義來說，投資渠道還是較為單一，一旦銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營不善或者同業(yè)(余額寶和銀行)過度競爭，那么就會帶來收益性風(fēng)險。

2013年，時任中國人民銀行金融消費權(quán)益保護(hù)局局長焦瑾璞直言：余額寶是個基金產(chǎn)品，存在著虧本的可能，2006年就虧得一塌糊涂，余額寶出了問題，誰來兜底?

風(fēng)險三：賬戶安全風(fēng)險

在使用余額寶的過程中，也會存在一定的風(fēng)險，比如，之前有用戶稱自己從余額寶轉(zhuǎn)出一大筆錢，但卻沒有收到任何通知。經(jīng)過仔細(xì)研究后，才發(fā)現(xiàn)是因為不小心關(guān)閉了“余額變動通知”按鈕。如果遭遇盜號，本人都不能及時發(fā)現(xiàn)并止損，太不安全了。

賬戶安全問題同樣是余額寶的潛在風(fēng)險之一，余額寶和支付寶綁定，一旦支付寶被盜，余額寶也就不安全了。從余額寶上線以來，盜刷、金錢不翼而飛的現(xiàn)象屢屢發(fā)生。

風(fēng)險四：法律和監(jiān)管風(fēng)險

最難以預(yù)料的是法律和監(jiān)管風(fēng)險。這是所有互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品共同面臨的風(fēng)險。

余額寶出名后，各種圍繞余額寶的爭議就沒斷過，曾經(jīng)有央行官員指責(zé)余額寶打擦邊球，與銀行進(jìn)行不公平競爭，更有學(xué)者呼吁取締余額寶，炮轟其為“吸血鬼”。

2014年3月，馬云放出狠話：“如果有一天余額寶的利率和銀行存款利率并軌了，就算余額寶死了也光榮!”因為它真正推動了利率市場化進(jìn)程，為中國億萬百姓謀福利了。

馬云話音剛落，央行行長迅速聲明政府不會取締余額寶，不過他同時表示，過去沒有嚴(yán)密的監(jiān)管政策，未來有些政策會逐步完善。

緊接著，央行就叫停了協(xié)議存款提前支取不罰息的潛規(guī)則，余額寶收益應(yīng)聲下降……

文章最后，財秘的小編告訴大家：只有充分認(rèn)知風(fēng)險，才能明明白白投資，在穩(wěn)健中獲取最大收益。

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