精品国产亚洲一区二区三区|亚洲国产精彩中文乱码AV|久久久久亚洲AV综合波多野结衣|漂亮少妇各种调教玩弄在线

<blockquote id="ixlwe"><option id="ixlwe"></option></blockquote>
  • <span id="ixlwe"></span>

  • <abbr id="ixlwe"></abbr>

    轉(zhuǎn)債市場(chǎng)加速擴(kuò)容 可轉(zhuǎn)債基金或迎風(fēng)口

    文|中國(guó)證券報(bào) 黃淑慧

    3月1日訊,隨著上市公司再融資新規(guī)的出臺(tái),業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期可轉(zhuǎn)債供給有望切實(shí)釋放,可投資標(biāo)的增多也會(huì)吸引基金公司布局這一市場(chǎng)。一些基金公司表示,如果下一階段觀察到可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的提速擴(kuò)容,會(huì)適時(shí)捕捉其間的機(jī)會(huì)。

    “小池塘”擴(kuò)容在即

    一直以來(lái),可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)被業(yè)內(nèi)稱為“小池塘”,受制于可轉(zhuǎn)債標(biāo)的不多,可轉(zhuǎn)債基金時(shí)常遇到“無(wú)米下炊”的窘境,因此發(fā)展受到局限。Choice數(shù)據(jù)顯示,目前全市場(chǎng)21只公募可轉(zhuǎn)債基金截至2016年年底的總規(guī)模僅約63億元。

    對(duì)此,興業(yè)證券(601377,股吧)研究員指出,可轉(zhuǎn)債在國(guó)內(nèi)發(fā)展已經(jīng)超過(guò)20年,但無(wú)論是2004年第一個(gè)蜜月期,還是2010年銀行大盤(pán)轉(zhuǎn)債問(wèn)世,轉(zhuǎn)債市場(chǎng)始終是個(gè)“小眾”市場(chǎng)。限制可轉(zhuǎn)債發(fā)展的最主要的因素在于:首先,發(fā)行條件比較嚴(yán)格,強(qiáng)過(guò)定增,且占用公司債額度;其次,審批流程嚴(yán)格、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng),發(fā)行節(jié)奏完全受控制。而在牛市中,轉(zhuǎn)債集中轉(zhuǎn)股,會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)規(guī)模的萎縮。

    日前,監(jiān)管層出臺(tái)有關(guān)上市公司再融資的新規(guī)以后,市場(chǎng)普遍認(rèn)為,2016年規(guī)模超過(guò)1.5萬(wàn)億元的定增市場(chǎng)生態(tài)將面臨重構(gòu)??赊D(zhuǎn)債、優(yōu)先股、創(chuàng)業(yè)板小額快速融資三種方式有望成為潛在的替補(bǔ)方案。但綜合募資金額、發(fā)行限制、流動(dòng)性等因素,最有可能填補(bǔ)再融資市場(chǎng)“真空”的就是可轉(zhuǎn)債。與此同時(shí),監(jiān)管層在表達(dá)“推進(jìn)再融資品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化”時(shí),也多次表達(dá)出對(duì)于可轉(zhuǎn)債的鼓勵(lì)態(tài)度。

    對(duì)此,多位債券基金經(jīng)理表示,可轉(zhuǎn)債本身相對(duì)于增發(fā)等再融資方式就具有發(fā)行成本更低的優(yōu)勢(shì),此次新規(guī)出爐讓其他再融資渠道受到更多的規(guī)范性限制,會(huì)使得更多資質(zhì)優(yōu)秀的上市公司選擇通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式進(jìn)行再融資,從而增加目前市場(chǎng)上相對(duì)有限的可轉(zhuǎn)債標(biāo)的池,增加可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的流動(dòng)性。

    公募籌謀適時(shí)加強(qiáng)布局

    “池子大了,進(jìn)來(lái)?yè)启~(yú)的人自然會(huì)增多。”上海一位基金經(jīng)理表示,2016年可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模約800億元,而今年轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)放量是一致預(yù)期,特別是在監(jiān)管層鼓勵(lì)發(fā)行轉(zhuǎn)債同時(shí)收緊定增的情況下,放行節(jié)奏加快是大概率事件。

    如果轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)容,無(wú)疑會(huì)吸引更多投資者入場(chǎng)。從公司產(chǎn)品和營(yíng)銷策略角度而言,會(huì)密切關(guān)注可轉(zhuǎn)債發(fā)行的情況,適時(shí)采取相對(duì)應(yīng)的舉措。

    多家公募基金人士均表示,雖然近期尚沒(méi)有可轉(zhuǎn)債基金的申報(bào)和發(fā)行計(jì)劃,但如果觀察到供給提速的跡象,不排除加大對(duì)于可轉(zhuǎn)債基金的布局力度。在分級(jí)、保本、定增等此前的熱門(mén)品類發(fā)展受到限制之后,可轉(zhuǎn)債基金也更契合政策鼓勵(lì)的方向。

    興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理張亞輝強(qiáng)調(diào),雖然新規(guī)出爐對(duì)于可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)形成一定的政策性利好,具體情況依舊需要觀察驗(yàn)證。目前最好的驗(yàn)證方式,可能就是已披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案公司的審批進(jìn)度。他說(shuō):“若在接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)被監(jiān)管層加速放行,則可以明確對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的更為樂(lè)觀的態(tài)度。”

    從2016年12月開(kāi)始,證監(jiān)會(huì)再次開(kāi)閘可轉(zhuǎn)債發(fā)行,多家公司獲得發(fā)行批準(zhǔn)。據(jù)東莞證券統(tǒng)計(jì),截至2月27日,累計(jì)7家公司已經(jīng)通過(guò)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債,發(fā)行規(guī)模合計(jì)496.5億元。此外,有12家公司公布了轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案且經(jīng)過(guò)股東大會(huì)審批或經(jīng)過(guò)國(guó)資委批準(zhǔn),發(fā)行規(guī)模合計(jì)602.32億元。值得關(guān)注的是已經(jīng)通過(guò)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的寧波銀行(002142,股吧)(002142)、光大銀行(601818,股吧)(601818)和國(guó)泰君安(601211),可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模分別為100億元、300億元和70億元。此外中信銀行(601998,股吧)(601998)計(jì)劃發(fā)行400億元可轉(zhuǎn)債已經(jīng)股東大會(huì)審批通過(guò),后續(xù)將進(jìn)入證監(jiān)會(huì)審批的環(huán)節(jié)。

    興業(yè)證券研究員表示,市場(chǎng)擴(kuò)容可以首先觀察一段時(shí)間后是否有供給加速的情況;如果供給加速,則轉(zhuǎn)債市場(chǎng)有望開(kāi)啟新時(shí)代,真正成為股債市場(chǎng)的有力補(bǔ)充。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

    免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí),并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí),應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí),溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。

    2017-03-01
    轉(zhuǎn)債市場(chǎng)加速擴(kuò)容 可轉(zhuǎn)債基金或迎風(fēng)口
    隨著上市公司再融資新規(guī)的出臺(tái),業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期可轉(zhuǎn)債供給有望切實(shí)釋放,可投資標(biāo)的增多也會(huì)吸引基金公司布局這一市場(chǎng)

    長(zhǎng)按掃碼 閱讀全文