文|中國基金報
3月1日訊,分級基金規(guī)??s水的趨勢仍在持續(xù)—不到一個月的時間里,在二級市場交易的分級基金份額流出了60億份。未來,分級基金可能出現(xiàn)強者恒大、小者消失的局面。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月27日,分級A類份額和B類份額共計286只基金,份額合計為1453.13億份,相比較1月份的最后一個交易日1月26日的1513.54億份,凈流出了60.41億份。其中,22只分級基金出現(xiàn)了凈流入,另外261只分級基金均表現(xiàn)為凈流出,在凈流出的分級基金中,有不少基金的份額在不到一個月的時間里蒸發(fā)超過10%。
在整體縮水的趨勢下,依然有不少分級基金受益于行情表現(xiàn),被投資者追逐。證券、銀行、保險、一帶一路概念等分級基金普遍體現(xiàn)為資金的凈流入,招商中證證券分級A份額和B份額各流入將近6億份,鵬華中證銀行分級兩類份額分別凈流入5884萬份、富國證券分級兩類份額流入2122萬份。
2015年8月份證監(jiān)會暫停了分級基金的審批,隨后,關(guān)于分級的各項監(jiān)管逐步收緊,包括分級基金投資門檻提高至證券類資產(chǎn)合計不低于30萬元,更為重要的是,投資者在上一輪牛市結(jié)束后,杠桿的分級基金下跌幅度遠(yuǎn)超指數(shù),分級基金是帶有杠桿特性的復(fù)雜金融產(chǎn)品,投資風(fēng)險較高,前期有些中小投資者對分級基金產(chǎn)品運作機制及其風(fēng)險缺乏了解,盲目買入而蒙受了損失。
根據(jù)2016年半年報,賬戶資產(chǎn)在30萬以上的持有分級B的客戶約3000戶,占比約22%。滿足投資條件者較少,也是造成投資者離市的重要原因。
在143只分級基金中,有26只規(guī)模在5000萬元以下,8只基金的規(guī)模少于2000萬元,其中10只成立于2015年。根據(jù)監(jiān)管要求,資產(chǎn)凈值規(guī)模持續(xù)低于5000萬元的分級基金,基金管理人必須按照規(guī)定要求向監(jiān)管層報告并提交解決方案。面對這種情況,基金公司要么選擇強撐,要么選擇轉(zhuǎn)型或者清盤。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2016年基金清盤數(shù)為18只,分級基金占10只。進入今年,已經(jīng)有2只分級基金向證監(jiān)會申請轉(zhuǎn)型為普通的指數(shù)型基金,跟蹤原來的指數(shù),不再進行分級,并已于2月首周獲得證監(jiān)會受理。
隨著市場震蕩上行,B類份額的溢價率在持續(xù)回升,但是談到其中的套利機會,業(yè)內(nèi)人士還是較為謹(jǐn)慎,認(rèn)為B類的投資機會和標(biāo)的指數(shù)的關(guān)系很大,現(xiàn)在市場有局部性的熱點,持續(xù)性還需要仔細(xì)甄別,因此,不能再用牛市的思路去投資分級基金,需謹(jǐn)慎對待。此外,還要考慮流動性的問題,同時分級基金是在萎縮的,未來小的品種可能會逐漸消失,而大的分級基金規(guī)??赡軙絹碓酱蟆?/p>
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