AITI_GB2312">    本文首發(fā)于微信公眾號：野馬財(cái)經(jīng)。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。

履約險(xiǎn)究竟憑何獲得網(wǎng)貸平臺的青睞？

前幾日，“北京市網(wǎng)貸平臺風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金將被禁止一事”鬧得滿城風(fēng)雨，后雖經(jīng)多方證實(shí)屬于謠傳，但是也把增信問題再次擺到了網(wǎng)貸行業(yè)的眼前。

相對于常見的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、質(zhì)保服務(wù)?？畹瘸Ｒ?guī)的保障外，近期不少網(wǎng)貸平臺又為平臺新增一項(xiàng)保障——履約保證保險(xiǎn)（下面簡稱：履約險(xiǎn)）。

實(shí)際上網(wǎng)貸聯(lián)姻保險(xiǎn)并不是什么新鮮事，除了履約險(xiǎn)外，網(wǎng)貸平臺與保險(xiǎn)公司合作的產(chǎn)品還涉及多個(gè)層面，一般的P2P保險(xiǎn)都分為以下幾種：

從上圖不難看出，除了履約險(xiǎn)外的其他幾種保險(xiǎn)和我們平時(shí)接觸的壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)類似，其實(shí)并不能解決投資人最關(guān)心的問題——資金安全。

究竟履約險(xiǎn)能否解決用戶資金安全的問題呢？履約險(xiǎn)是不是和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金一樣面臨諸多爭議？

履約險(xiǎn)VS風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

何為履約險(xiǎn)？一位將要上線履約險(xiǎn)的網(wǎng)貸平臺工作人員向野馬財(cái)經(jīng)介紹了履約險(xiǎn)的權(quán)益：“投保人（即借款人）未按照與被保險(xiǎn)人（即貸款人）簽訂的《借款合同》約定履行還款義務(wù)，且投保人拖欠任何一期欠款達(dá)到本保險(xiǎn)單約定的期限以上的，對于投保人應(yīng)償還而未償還的貸款本金及保險(xiǎn)合同約定的相應(yīng)利息,保險(xiǎn)人根據(jù)本保險(xiǎn)合同約定的賠償方式對被保險(xiǎn)人進(jìn)行賠償?！?/P>

該工作人員表示，保險(xiǎn)公司在承保前也會對涉保的標(biāo)的進(jìn)行嚴(yán)格審查，相當(dāng)于同一個(gè)標(biāo)的，既要通過網(wǎng)貸平臺的審核，還要通過保險(xiǎn)公司的審核，同時(shí)因?yàn)橐肼募s險(xiǎn)后平臺成本會提高，有履約險(xiǎn)的標(biāo)的一般會增加平臺成本，導(dǎo)致標(biāo)的收益降低，“但這也是合規(guī)去擔(dān)保化必須做的”。

P2P網(wǎng)貸雖然在監(jiān)管重拳連連出擊下逐漸走向正規(guī)，但是在廣大投資者心里“P2P”卻總是和“跑路”掛鉤，無論是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金代償，還是履約險(xiǎn)賠付，本質(zhì)都是為了打消投資者的顧慮，二者相比之下那個(gè)更靠譜呢？

融360研究員韓騰對野馬財(cái)經(jīng)表示，履約保證保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金都是網(wǎng)貸平臺為投資者提供的附加保障，不應(yīng)對這兩種措施進(jìn)行簡單的直接比較，而是應(yīng)該具體看其落實(shí)細(xì)節(jié)。

如果這兩種保障措施能落到實(shí)處，則都能起到保障投資人資產(chǎn)安全的作用。從目前的行業(yè)現(xiàn)狀來看，履約保證保險(xiǎn)的門檻要高于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，前者比較稀有，后者相對普遍。

易觀分析師李子川認(rèn)為，不能說這兩者哪個(gè)更能提供保障，只能說風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金方式實(shí)施比較普遍，而履約險(xiǎn)在網(wǎng)貸領(lǐng)域還只是小規(guī)模嘗試。他進(jìn)一步表示，理論上用戶獲得的保障權(quán)益與付出的成本是對等的，差別是這部分成本是由投資方承擔(dān)還是借款方承擔(dān)，不會落到定位為信息中介的平臺身上，如果有平臺主動提供這部分服務(wù)，它就逃脫不了增信的嫌疑。

履約險(xiǎn)套路多

履約險(xiǎn)雖然可以解決網(wǎng)貸平臺標(biāo)的逾期賠付問題，卻也不是完全像對外宣傳的那么美好，其實(shí)是存在滿滿的套路的。

一位不愿透露姓名的網(wǎng)貸高管向野馬財(cái)經(jīng)介紹了目前已經(jīng)市場化的三類履約險(xiǎn)：

第一類是保險(xiǎn)公司為其關(guān)聯(lián)企業(yè)提供服務(wù)，比如招財(cái)寶合作的是眾安保險(xiǎn)，而眾安保險(xiǎn)基本也只跟關(guān)聯(lián)企業(yè)合作。（注：招財(cái)寶為螞蟻金服旗下平臺，而眾安保險(xiǎn)為螞蟻金服參股企業(yè)，2016年12月的蘿卜章事件中招財(cái)寶與眾安保險(xiǎn)均為主角。）

第二類的本質(zhì)是自保，網(wǎng)貸平臺利用了保險(xiǎn)公司通道，比如保證金交給保險(xiǎn)公司監(jiān)管，出風(fēng)險(xiǎn)還是拿自己的保證金在墊付，這種模式下的履約險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金差不多，不過可以利用保險(xiǎn)公司的品牌和不能倒閉的規(guī)定來增信，保費(fèi)由網(wǎng)貸平臺支付。

第三類是真正的履約險(xiǎn)，通常要求資產(chǎn)很好，比如房產(chǎn)抵押，車輛抵押等，抵押物過戶給保險(xiǎn)公司相關(guān)的資產(chǎn)公司，由借款人支付保費(fèi)。

一般純信用貸款和企業(yè)貸款的履約險(xiǎn)的，多為前兩類，因?yàn)榈谌惵募s險(xiǎn)對互金平臺和資產(chǎn)的要求都很高，同時(shí)也有些隱形門檻，如平臺背景、實(shí)繳資本、規(guī)模、影響力等，目前大部分做車貸的平臺就不符合標(biāo)準(zhǔn)。

該高管進(jìn)一步表示，因?yàn)榫W(wǎng)貸平臺的標(biāo)的多為次貸，所以一般來說網(wǎng)貸平臺的履約險(xiǎn)只能覆蓋一小部分標(biāo)的，網(wǎng)貸平臺引入履約險(xiǎn)更多所看中的是保險(xiǎn)公司的品牌背書，而非實(shí)際保障。

由此可見，上線履約險(xiǎn)的平臺也不是所有標(biāo)的都是安全的，那么在上線了履約險(xiǎn)的平臺上投資需要注意什么呢？

韓騰對野馬財(cái)經(jīng)表示，首先是要認(rèn)真辨識平臺是否真的具備履約保證保險(xiǎn)，不少平臺實(shí)際上與保險(xiǎn)公司達(dá)成的是賬戶安全險(xiǎn)，但是在宣傳中故意模糊處理混淆概念；其次要看履約保證保險(xiǎn)是否覆蓋了所投標(biāo)的，因?yàn)椴簧倨脚_只有部分標(biāo)的被保險(xiǎn)覆蓋；再次要細(xì)看保險(xiǎn)條款，看是否在違約墊付環(huán)節(jié)設(shè)置了比較苛刻的條件。

履約險(xiǎn)會成為網(wǎng)貸行業(yè)標(biāo)配？

從前述網(wǎng)貸高管的介紹中不難看出，和網(wǎng)貸平臺合作發(fā)布履約險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司對網(wǎng)貸平臺要求極高，這一定程度上意味著保險(xiǎn)公司為投資者做了一輪盡調(diào)，對網(wǎng)貸平臺品牌的積極影響比較深遠(yuǎn)，這會不會導(dǎo)致履約險(xiǎn)成為網(wǎng)貸平臺的標(biāo)配呢？

易觀分析師李子川認(rèn)為，從當(dāng)前的情況來看，履約險(xiǎn)成為網(wǎng)貸平臺標(biāo)配的可能性不大，針對網(wǎng)貸用戶的履約險(xiǎn)設(shè)計(jì)，保險(xiǎn)公司比較謹(jǐn)慎，為了確保自己的風(fēng)險(xiǎn)敞口可控，在費(fèi)率定價(jià)上會比較高些，也就是說對用戶成本會增加，這不利于普及。

盈燦咨詢高級研究員張葉霞也曾對《南方都市報(bào)》表示，雙方的合作還是有較多的痛點(diǎn)，需要解決兩個(gè)問題，一是費(fèi)率確定困難。以往保險(xiǎn)公司在審核風(fēng)險(xiǎn)時(shí)都采用大數(shù)法則，使用歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來進(jìn)行精算，而目前保險(xiǎn)公司很難對P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，運(yùn)營數(shù)據(jù)基本由平臺自己提供，道德風(fēng)險(xiǎn)較高。二是，保險(xiǎn)公司與P2P網(wǎng)貸平臺合作顧慮較多。P2P網(wǎng)貸行業(yè)的不規(guī)范、頻繁爆出的平臺跑路事件、項(xiàng)目高逾期違約風(fēng)險(xiǎn)等都讓保險(xiǎn)公司有所顧慮。

由此可見，雖然很多網(wǎng)貸平臺在尋求和保險(xiǎn)公司合作上線履約險(xiǎn)，但是受保險(xiǎn)公司本身對風(fēng)險(xiǎn)的抗拒和費(fèi)率問題等因素的影響，近期大規(guī)模上線可能性不大。

不過履約險(xiǎn)本身對網(wǎng)貸平臺品牌的背書作用不可小覷，網(wǎng)貸平臺不會輕易放棄，待未來網(wǎng)貸行業(yè)的趨勢進(jìn)一步明晰后，也不排除履約險(xiǎn)成為主流平臺標(biāo)配的可能。

    文章來源：微信公眾號野馬財(cái)經(jīng)

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