文｜證券時(shí)報(bào) 劉筱攸

2月24日訊，聞聲許久終見人。

昨日，銀監(jiān)會聯(lián)手十部委正式頒布《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》。這一紙讓龐大網(wǎng)貸交易資金監(jiān)管有規(guī)可循、有法可依的操作細(xì)則，距離互聯(lián)網(wǎng)金融頂層設(shè)計(jì)文件《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》的出爐，整整晚了一年半。

陳若谷/制表 彭春霞/制圖

在頻發(fā)的平臺信用風(fēng)險(xiǎn)、激增的壞賬率和高企的合規(guī)成本等多重因素疊加作用下，“銀行存管”一直難以落地。銀行不進(jìn)，第三方支付不退，長時(shí)間成為網(wǎng)貸資金存管的主要格局。

隨著網(wǎng)貸整頓步入收尾階段，存管指引的出爐將會倒逼行業(yè)上演兩個可預(yù)見的變化：一是第三方支付讓出最后江山，聯(lián)合存管模式全部停擺，已接入該模式的P2P整改;二是無數(shù)小平臺將會爭先恐后完成備案登記，因?yàn)檫@是接入銀行存管的前置條件。

這兩種變化，都會在將要來到的六個月內(nèi)悉數(shù)發(fā)生。

聯(lián)合存管模式將清退

2015年7月18日，“銀行存管”的提法第一次官方性地出現(xiàn)在了互金指導(dǎo)意見里。而在此之前的兩年多時(shí)間里，業(yè)界對于資金賬戶監(jiān)管的叫法一度是“資金托管”，而托管的主體絕大部分都是第三方支付。

去年網(wǎng)貸資金存管的征求意見稿出臺后，監(jiān)管明令銀行才能為投融資雙方開立資金賬戶的意圖已經(jīng)十分明朗和堅(jiān)決。于是，曾經(jīng)的托管主力軍第三方支付與銀行開始聯(lián)手，推出了一度大行其道的“聯(lián)合存管”模式——由銀行開設(shè)平臺存管賬戶，同時(shí)開放結(jié)算通道接口給第三方支付，第三方支付再依據(jù)平臺指令調(diào)撥資金。

而《存管指引》的出爐，宣告了這種模式最終出局。該指引強(qiáng)調(diào)了銀行開展資金存管業(yè)務(wù)的獨(dú)立性，并表示第三方支付機(jī)構(gòu)作為非銀金融機(jī)構(gòu)，本身并不具備存管人的業(yè)務(wù)主體資格。

一位大型城商行資產(chǎn)托管部人士告訴證券時(shí)報(bào)記者，在該行推出的存管模式里，平臺需要開立三類賬戶：銀行存管總賬戶、平臺自有資金賬戶和風(fēng)險(xiǎn)備付金/保證金賬戶。存管總賬戶管理投資人交易資金，由網(wǎng)貸平臺發(fā)送數(shù)據(jù)并且下達(dá)指令，銀行進(jìn)行款項(xiàng)劃撥?？傎~戶下設(shè)有很多虛擬子賬戶，每一個賬戶記錄每一筆交易資金的流向，虛擬子賬戶和交易賬戶互為綁定。平臺自有資金賬戶為平臺自身的對公賬戶，隔離存放自有資金。風(fēng)險(xiǎn)備付金/保證金賬戶也稱為增信賬戶。如果平臺有擔(dān)保公司，那么擔(dān)保公司需存一定保證金于該賬戶下;如果沒有，那么平臺是將自身一定比例的風(fēng)險(xiǎn)備付金存于該賬戶下。而這個賬戶的資金，只有在平臺發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，通過銀行同意才能夠動用。

這也是目前業(yè)界主流的“大賬戶+虛擬賬戶”模式。

此外，還有一種同樣在目前看來合規(guī)的形式，即二類賬戶模式。通常提供該模式的銀行會將存管業(yè)務(wù)放在直銷銀行部門來完成。在這一模式下，存管銀行還會為投資人和借款人單獨(dú)開立二類電子賬戶。但采用這種模式的銀行并不多，因?yàn)檫@對用戶開戶要求、賬戶驗(yàn)證、支付額度有更為嚴(yán)格的要求。

總之，兩種模式都是為了銀行對平臺的自有資金和客戶資金分賬管理，而且為交易資金開具單獨(dú)的資金結(jié)算賬戶。而各家銀行收費(fèi)模式不一，通常分為三種：按貸款余額的一定比例征收、按交易筆數(shù)收取和按年費(fèi)收取。

第三方支付將出局？

此前盤踞P2P存管業(yè)務(wù)已久的第三方支付，到底是徹底出局，還是依舊可以生存?

對此，富友支付總裁吳偉認(rèn)為，雖然存管的主體不可能再是第三方支付，但指引并沒有限制支付公司與銀行合作。存管方案包含業(yè)務(wù)管理和交易校驗(yàn)功能,充值、提現(xiàn)、繳費(fèi)等資金清算功能，交易密碼或其他有效的指令驗(yàn)證等三大功能。支付公司仍舊可以為銀行提供技術(shù)解決方案和咨詢服務(wù)，幫助網(wǎng)貸從支付充值到交易，再到回款提現(xiàn)等諸多環(huán)節(jié)達(dá)到流暢的效果。

某股份行托管部人士也告訴記者，如果投資人的資金賬戶并沒有開立在存管行，那么存管行還是會通過第三方支付進(jìn)行資金的跨行劃轉(zhuǎn)，因?yàn)橥ǖ蕾M(fèi)用更為低廉而且速度更快。

融360網(wǎng)貸分析員韓騰則概括了上述各方意見：監(jiān)管否定聯(lián)合存管模式，強(qiáng)調(diào)的是銀行要親自履行存管職責(zé)去進(jìn)行賬戶開立、交易信息處理、交易密碼驗(yàn)證等操作。聯(lián)合存管模式中，把這些職責(zé)交給第三方支付來完成是不合規(guī)的，但是除此之外的一些信息處理及技術(shù)開發(fā)工作，不會改變存管履責(zé)主體。

銀行已在布局

根據(jù)第三方監(jiān)測平臺網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，截至2017年1月底， P2P貸款余額增至8560.95億元，環(huán)比去年12月底增加了4.88%;同時(shí)，歷史累計(jì)成交量達(dá)到3.65萬億元，較去年同期的1.5萬億增長幅度達(dá)到143.33%。

網(wǎng)貸資金合規(guī)存管的進(jìn)展依舊緩慢。銀監(jiān)會負(fù)責(zé)人就《存管指引》答記者問時(shí)就表示，目前，專項(xiàng)整治工作摸底排查階段已經(jīng)結(jié)束，其中資金存管落實(shí)不到位的問題比較突出。據(jù)第三方不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年末，完成系統(tǒng)對接的P2P有90多家，占P2P機(jī)構(gòu)總數(shù)的4%。

記者在網(wǎng)貸之家拿到的最新數(shù)據(jù)是，截至2月20日，落實(shí)存管系統(tǒng)對接的平臺增加了23家，達(dá)到113家，占比較去年末的4%上升到了4.83%。還有更多的平臺在路上，已簽訂協(xié)議、還未正式上線系統(tǒng)的平臺，另外還有93家。

記者經(jīng)多方調(diào)查了解到，目前已經(jīng)推出存管服務(wù)的30多家銀行中，不少將該項(xiàng)業(yè)務(wù)放在二級部門來運(yùn)作，但均能保障存管業(yè)務(wù)運(yùn)營的獨(dú)立性。最早運(yùn)作該項(xiàng)業(yè)務(wù)、系統(tǒng)成熟度頗受追捧的民生銀行(600016)，存管業(yè)務(wù)由金融市場條線的資產(chǎn)托管部運(yùn)營;上海銀行是由新型機(jī)構(gòu)部下設(shè)的資產(chǎn)托管部運(yùn)營、江蘇銀行是由網(wǎng)絡(luò)金融部和托管部共同運(yùn)作，另外不少股份行是由網(wǎng)絡(luò)金融部負(fù)責(zé)。而包商銀行是少數(shù)的將互金存管置于一級部門來運(yùn)營的銀行，由數(shù)字銀行事業(yè)部負(fù)責(zé)。

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