2月23日訊，近期，A股和H股上市的9家保險公司陸續(xù)披露了1月份原保費收入情況。從壽險公司今年的開門紅保費增速來看，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、太平人壽、人保壽險、國華人壽7家險企中，除太平人壽、新華保險之外，其他5家險企的1月份開門紅保費增速均較2016年出現(xiàn)不同程度的下滑。

具體來看，2017年1月份，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、太平人壽、人保壽險、國華人壽7家險企的原保費增速分別為30%、40%、56%、-22%、41.8%、-2%、22.6%；去年同期上述險企的增速分別為44%、42.45%、59%、-25%、37.6%、110%、287.6%。

不難看出，保監(jiān)會去年推出多項監(jiān)管組合拳，對上市險企的保費增速形成影響。其中，對人保壽險、國華人壽的保費增速影響較大，對中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險的保費增速影響較小。

A股三家上市險企增速略降

從四大A股上市險企的同比增速來看，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險的1月份的原保費收入分別為1612億元、948.53億元、403億元、169.51億元，同比增速分別約為30%、40%、56%、-22%。

與2016年的增速相比，除新華保險增速上升之外，其他三家2017年1月均出現(xiàn)小幅度的下滑，具體來看，中國人壽、平安人壽、太保壽險較2016年下滑14個百分點、2.5個百分點、3個百分點。

從今年的增速數(shù)據(jù)來看，太保壽險增速最快。長江證券分析師認為，太保壽險業(yè)務(wù)個險及期交占比快速提升，目前結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型取得良好成效，保費增速較高，預(yù)計保單價值增長將有較好表現(xiàn)。

引人注意的是，雖然新華保險1月份原保費收入出現(xiàn)下滑，不過，下滑幅度有所收窄。“新華首月保費負增長的主要原因為停售高現(xiàn)價產(chǎn)品、收縮銀保渠道，以實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。預(yù)計今年新華的保費將保持微幅增長，實現(xiàn)以價值型保單、續(xù)期保費為驅(qū)動力的發(fā)展模式。”華泰證券研報提到。

總體來看，四家A股上市險企首月保費為全年保費增長奠定基調(diào)。華泰證券研報顯示，預(yù)計今年中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險全年原保險保費收入將分別達到 5100 億元、3800 億元、1750 億元、1200億元。

四家A股上市險企在今年調(diào)低主打產(chǎn)品預(yù)定利率、拉長產(chǎn)品期限后，保費依然保持較快增速。從開門紅產(chǎn)品來看，四大險企主打產(chǎn)品均為預(yù)定利率為 2.5%的分紅險、3.5%的傳統(tǒng)險。與 2016 年開門紅產(chǎn)品4.025%的預(yù)定利率相比，下調(diào)了0.5 到1.5個百分點。與此同時，產(chǎn)品期限進一步拉長，限制或停售躉交產(chǎn)品。

太平人壽增速上升

從其他三家上市壽險公司來看，太平人壽與人保壽險1月份的原保費收入分別為385.8億元、474.07億元，同比增長41.8%、-2%。與2016年1月份的原保費增速相比較，太平人壽原保費增速上升，人保壽險增速下滑。

從曲線上市的國華人壽來看，其今年1月份原保費收入達106億元，同比增長22.6%。國華人壽披露的投資新增款交費約14億元，投連險新增交費近2億元。天茂集團2016年度業(yè)績預(yù)增公告顯示，國華人壽去年3月16日正式成為天茂集團控股子公司。截至去年年末，該公司實現(xiàn)凈利潤約27億元，歸屬于天茂集團凈利潤達13.77億元。

值得注意的是，國華人壽今年的保費增速出現(xiàn)較大幅度的下滑。數(shù)據(jù)顯示，國華人壽2016年的開門紅保費增速為287.6%，而今年的保費增速僅為22.6%，下滑265個百分點。

事實上，去年以來，監(jiān)管從資產(chǎn)、負債、股權(quán)三方面入手，出臺層層監(jiān)管措施，引導(dǎo)行業(yè)回歸保障本質(zhì)。在這種監(jiān)管背景下，激進的險企調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，業(yè)績承壓。而原有大型險企在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)更能運用本身的渠道優(yōu)勢、戰(zhàn)略優(yōu)勢，抓緊時機加速發(fā)展，在保費保持高增長的情況下，利潤提升、價值增加。

財險業(yè)務(wù)增長緩慢

盡管上市險企壽險業(yè)務(wù)獲得快速增長，但財險業(yè)務(wù)1月份卻并沒有實現(xiàn)“開門紅”，保費收入基本與去年持平，個別公司略有下滑。

增速最快的為平安財險，公告顯示，平安財險1月份原保費收入237.17億元，開門紅保費同比增長19.11%，這較2016年的8.7%增速更加強勁。研究機構(gòu)認為，平安非車險保費增長主要依賴信保業(yè)務(wù)的復(fù)蘇。

從其他幾家財險公司來看，1月份人保財險原保費收入328.18億元(去年同期為324.9億元)，同比增長1%；大地財險原保費收入37.14億元(33.7億元)，同比增長約10%。太平洋財險公司收入110億元，微降1%；太平財險原保費收入13.62億元(去年同期為17.8億元)，出現(xiàn)負增長。另外，天安財險母公司西水股份公告顯示，今年1月份天安財險實現(xiàn)原保費收入15.15億元，較去年同期的14.62億元上升了3.65%。

多家券商機構(gòu)研報指出，由于1月份新車銷售整體增長并不樂觀，以及車險價格戰(zhàn)、車險費改等原因?qū)е仑旊U業(yè)務(wù)“開門不紅”。

此外，由于整體經(jīng)濟并未復(fù)蘇，非車險保費增速也難言樂觀，因此全年來看財險保費增速或達不到之前預(yù)計的8%左右增速。

“根據(jù)我們調(diào)研，由于競爭加劇，2016年下半年車險綜合成本率較上半年上升明顯。2016年以來整個車險市場競爭加劇，主要公司價格折扣加大，保費充足率或?qū)@著下降。由于第三批費改地區(qū)出險率下降并不明顯，因此去年下半年以來業(yè)務(wù)快速擴張的公司賠付率壓力在2017年將非常大。我們判斷2017年車險價格戰(zhàn)趨勢將趨緩，車險成本率或?qū)⒂?018年開始逐步改善。”招商證券(香港)提到。

從去年的財險業(yè)發(fā)展情況來看，保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2016年財險業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入8724.50億元，同比增長9.12%。其中，車險業(yè)務(wù)實現(xiàn)原保險保費收入6834.55億元，同比增長10.25%。車險占據(jù)財險保費收入的近8成，且市場較為集中，非車險業(yè)務(wù)成為財險公司保費增速的新突破口。（文/證券日報）

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