文｜鳴金網(wǎng)

2月16日訊，全國范圍內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治已持續(xù)近一年，按計(jì)劃還有一個(gè)月即將結(jié)束。整治包括全部細(xì)分領(lǐng)域，但以網(wǎng)貸為重。在行業(yè)合規(guī)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如何權(quán)衡綜合化經(jīng)營與專業(yè)化經(jīng)營、提高盈利能力實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、平衡發(fā)展速度與質(zhì)量實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一等，已經(jīng)成為眾多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)共同面臨的發(fā)展命題。

利率市場化是大趨勢,利差持續(xù)收窄

隨著金融改革持續(xù)深入，當(dāng)前中國金融行業(yè)的一大趨勢就是利率市場化。利率市場化最直接的沖擊是金融業(yè)利差的收窄，這是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)普遍面臨的問題。傳統(tǒng)金融固定成本較高，包括人員成本、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)成本等。前些年大多數(shù)銀行每年利潤增速都在兩位數(shù)以上，這兩年卻逐漸減少為百分之幾，而且很多銀行還是小個(gè)位數(shù)的增速。對(duì)于其他各類非銀行金融機(jī)構(gòu)來說，隨著金融市場競爭日趨激烈，利差收入、傭金等獲利空間也都在不斷收窄。這就是利率市場化最大的影響。

面對(duì)利差收窄，大部分還處于初創(chuàng)階段的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)更需要通過精細(xì)化管理來壓縮成本，同時(shí)進(jìn)行高效的風(fēng)險(xiǎn)管理。這非常考驗(yàn)平臺(tái)的真實(shí)功力。

開鑫金服平均利差僅1%，但最大程度增效、節(jié)流，把盡可能多的收益留給了投資人。運(yùn)營四年多來，每一年都實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的營收。一方面，開鑫金服充分發(fā)揮大平臺(tái)綜合化優(yōu)勢，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品研發(fā)、資產(chǎn)挖掘等實(shí)行流程化管理，降低運(yùn)營成本。另一方面，實(shí)施精細(xì)化運(yùn)作，在日趨激烈的市場競爭中，擁有成本優(yōu)勢，處于非常有利的競爭地位。

金融行業(yè)去杠桿階段，要合法合規(guī)支持實(shí)體

過去一段時(shí)間，一行三會(huì)一直在向市場傳達(dá)去杠桿的信號(hào)。這預(yù)示著監(jiān)管部門將持續(xù)加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管。反映在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，從2015年至今，股票配資、首付貸等加杠桿行為都被監(jiān)管果斷叫停，遏制了互聯(lián)網(wǎng)金融脫實(shí)就虛、短期投機(jī)的欲望之火。

隨著2016年互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策密集出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、發(fā)展普惠金融的政策導(dǎo)向越發(fā)清晰。今年2月，江蘇省政府的“兩會(huì)”工作報(bào)告，已經(jīng)對(duì)這幾項(xiàng)工作作出部署。

在新的市場環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展應(yīng)格外注意合規(guī)性。特別是在我國金融分業(yè)監(jiān)管的體制下，涉及證券、基金、保險(xiǎn)等專業(yè)金融領(lǐng)域的合作時(shí)，往往需要牌照的支撐;在“穿透式”監(jiān)管的原則下，更要注意核實(shí)相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)是否存在違規(guī)。這些金融創(chuàng)新除了要合乎“法理”，還要合乎“道義”。例如，對(duì)支農(nóng)支小、服務(wù)實(shí)體等符合國家大政方針的業(yè)務(wù)，從業(yè)機(jī)構(gòu)可以量力而行，適當(dāng)加大投入;而對(duì)兩高一剩領(lǐng)域，一定要謹(jǐn)慎對(duì)待，避免潛在的各類風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融綜合化發(fā)展，要基于真實(shí)的服務(wù)能力

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展有個(gè)很明顯的特點(diǎn)，即綜合化，也可以說集團(tuán)化。金融機(jī)構(gòu)綜合化發(fā)展早已有之，2010年國家開發(fā)銀行提出“綜合營銷”的理念。在布局國開金融、國開證券國銀租賃后，開行已經(jīng)將業(yè)務(wù)從單純的信貸擴(kuò)展到投資、貸款、債券、租賃等領(lǐng)域，形成“投、貸、債、租、證”于一體的綜合化金融服務(wù)能力?，F(xiàn)在，很多銀行也紛紛布局成為金融綜合化集團(tuán)。

開展綜合化經(jīng)營，有其合理性。對(duì)客戶來說，他們所需要的金融服務(wù)是多種多樣的，單一的服務(wù)模式不能完全滿足客戶的需求。而綜合化經(jīng)營可以針對(duì)客戶差異化的投融資需求，提供靈活、多元的服務(wù)，包括直接融資、間接融資、人民幣、外幣等。

集團(tuán)化發(fā)展一定是基于真實(shí)的發(fā)展需求。以開鑫金服為例，我們旗下有開鑫貸、開金網(wǎng)兩個(gè)子品牌，分別應(yīng)對(duì)不同業(yè)務(wù)需求。開鑫貸立足于個(gè)人、企業(yè)的小額借貸需求;開金網(wǎng)則以專業(yè)的大型企業(yè)類用戶為主，實(shí)現(xiàn)企業(yè)定制化理財(cái)服務(wù)。開鑫貸、開金網(wǎng)的用戶有明顯區(qū)別，需求也有顯著差異。這樣的綜合化發(fā)展，目的是發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，更好地為客戶提供服務(wù)。未來，開鑫金服也會(huì)在客戶需求的基礎(chǔ)上，適時(shí)布局互聯(lián)網(wǎng)小貸、消費(fèi)金融等領(lǐng)域。

目前，一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)“扎堆”集團(tuán)化。有的確實(shí)是在腳踏實(shí)地的做，但也有一些只是進(jìn)行概念的堆砌和形象上的包裝。綜合化經(jīng)營一定是真實(shí)服務(wù)能力多元化的自然結(jié)果，而不是本末倒置，為了創(chuàng)造集團(tuán)化的概念去做很多子品牌。如果綜合化經(jīng)營不能根據(jù)客戶需求落到實(shí)處，這樣的空中樓閣隨時(shí)都有可能幻滅。

總結(jié)過去五年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我越來越感覺到，綜合化發(fā)展一定要建立在公司核心競爭力的基礎(chǔ)上。這一核心競爭力歸根到底，還是要落實(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理上。

以風(fēng)控為核心適度多元，是互金平臺(tái)立業(yè)轉(zhuǎn)型之本

如果能夠在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域建立核心競爭力，就可以圍繞其進(jìn)行相應(yīng)的業(yè)務(wù)拓展，綜合化發(fā)展也就水到渠成。必須要強(qiáng)調(diào)的是，這種綜合化一定是適度的綜合化。多年前，企業(yè)界談?wù)摱嘣?jīng)營時(shí)發(fā)現(xiàn)，基本上跨界太多的企業(yè)后續(xù)會(huì)發(fā)生很多問題。所以，后來學(xué)者提出“適度多元化”的理念，也就是說，多元化經(jīng)營一定是圍繞自己的核心能力進(jìn)行適度拓展。

過去幾年，開鑫金服不論是業(yè)務(wù)的拓展、品牌的建設(shè)，還是產(chǎn)品的創(chuàng)新、風(fēng)控的把握，乃至于IT系統(tǒng)的建設(shè)，都圍繞我們的核心競爭力展開，這樣綜合化發(fā)展才有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

從事互金行業(yè)是場馬拉松，速度不是唯一目標(biāo)

互聯(lián)網(wǎng)金融帶有“互聯(lián)網(wǎng)”與“金融”兩種屬性。此前，一些平臺(tái)比較喜歡用互聯(lián)網(wǎng)的指標(biāo)來衡量互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的發(fā)展。例如，網(wǎng)站瀏覽量、成交量、注冊用戶數(shù)量等。似乎這些數(shù)字光鮮亮麗了，平臺(tái)發(fā)展就好了。

但是，金融發(fā)展有其客觀規(guī)律。目前，一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)每年都以200%、300%的速度發(fā)展，但是對(duì)金融企業(yè)來說，成交余額每年的發(fā)展速度能夠達(dá)到50%以上就已經(jīng)很快了。

其實(shí)，單純強(qiáng)調(diào)增長速度有失偏頗。無論是刷成交量還是用戶數(shù)，都可以采取一些方法“做大”。例如，平臺(tái)做一些活期或者短期限產(chǎn)品，成交額立馬就上去了;可能通過一些運(yùn)營活動(dòng)引來僵尸粉平臺(tái)的用戶數(shù)據(jù)也好看了。但是，這樣“注水”的數(shù)據(jù)，會(huì)成為平臺(tái)的核心價(jià)值嗎?

我認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)還是應(yīng)該追求真實(shí)的資產(chǎn)管理能力和有效用戶。無論何時(shí)，都要強(qiáng)調(diào)質(zhì)量：資產(chǎn)的質(zhì)量、資金的質(zhì)量、投資用戶的質(zhì)量、風(fēng)控的質(zhì)量、運(yùn)營的質(zhì)量等，都不可或缺。

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)來說，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下穩(wěn)健發(fā)展，是更合理的。應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)真實(shí)的資產(chǎn)管理能力，有多少能力，就管好多少資產(chǎn)。要對(duì)這些資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)做嚴(yán)格把握，不僅僅是貸前調(diào)查，還有貸后管理，直至安全兌付。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)除了爭取零逾期，風(fēng)險(xiǎn)管理還應(yīng)當(dāng)有自身特色。比如，開鑫金服一直提倡要更加關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)。對(duì)一種行業(yè)類型的客戶，我們會(huì)幫助他們發(fā)現(xiàn)主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在什么地方，并花最大的精力去幫助解決;對(duì)風(fēng)控中重復(fù)的勞動(dòng)，能用技術(shù)解決的，就用技術(shù)解決，從而提高風(fēng)控效率。

輸出金融服務(wù)，幫助客戶成長，實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展

合作需要共贏才能長久?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)需要在合作中幫助客戶節(jié)約資金成本、時(shí)間成本。特別是在時(shí)間成本上，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有響應(yīng)速度快、效率高、公開透明等優(yōu)勢。如果能夠?qū)r(shí)間成本優(yōu)勢抓牢，做好客戶體驗(yàn)，有利于實(shí)現(xiàn)更大的經(jīng)營效益。

對(duì)資金成本來說，合作單方的勝利不叫勝利，不會(huì)長久，在合作的過程中，一定要追求共贏。在實(shí)際經(jīng)營中，不是說對(duì)融資方賺的利差越大越好，而是要和客戶共同成長，幫助他們持續(xù)降低融資成本;同時(shí)，也要提高投資人的合理回報(bào)，并通過優(yōu)化運(yùn)營實(shí)現(xiàn)平臺(tái)自身可持續(xù)發(fā)展。這樣的經(jīng)營思路，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身經(jīng)營效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)更大的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)價(jià)值。

其實(shí)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融來說，可做的事情非常多。雖然說現(xiàn)在金融的監(jiān)管在加強(qiáng)，但是我們觀察到，金融本身的痛點(diǎn)還非常多。任何一個(gè)痛點(diǎn)，只要我們肯下決心去解決它，建立起自身的核心競爭優(yōu)勢，都能夠發(fā)掘出很大的市場空間。

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