英國是公認(rèn)的世界金融科技中心，其金融科技行業(yè)在2015年取得了66億英鎊的收入?？梢哉f，英國的金融科技生態(tài)圈被積極扶植，有著良好的運(yùn)營策略，也有世界領(lǐng)先的金融科技政治環(huán)境。

試圖彎道超車的中國，在金融科技行業(yè)的迅速崛起，也是市場(chǎng)有目共睹的，在世界100強(qiáng)金融科技巨頭名單上，排名前5位的公司，有4位來自于中國。

在2016年，中國直接投資在金融科技里的資金，總共有65億英鎊，相較于2015年，有3倍多的增長(zhǎng)，同時(shí)中國的投資人正在進(jìn)入一些最新興的領(lǐng)域，比如區(qū)塊鏈。

安永大中華區(qū)首席合伙人陳凱介紹：區(qū)塊鏈在中國給人的印象往往跟科技研究有關(guān)，比如注重貨幣保密、比特幣這方面，而英國的區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)雖然處于起步階段，但在技術(shù)、商業(yè)模式的開發(fā)上，是比較領(lǐng)先的。

英國的金融科技發(fā)展怎樣？有哪些子行業(yè)值得投資？中國資本有什么機(jī)會(huì)？近日安永發(fā)布了《中英金融科技行動(dòng)指南》，在此歸納了一些要點(diǎn)。

中英兩國各有優(yōu)勢(shì)

中國最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在資本方面，據(jù)安永統(tǒng)計(jì)：中國的金融科技企業(yè)在成長(zhǎng)的各個(gè)階段，都比較易獲得投資，其中包含有750多家政府主導(dǎo)的基金、巨額國有投資，以及活躍的IPO市場(chǎng)的支持。

而在英國，金融科技行業(yè)的政策優(yōu)勢(shì)，源于強(qiáng)有力的監(jiān)管創(chuàng)新，例如沙盒計(jì)劃，以及減稅刺激和一系列用于推進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新的政府項(xiàng)目。

總體來看，中國的金融科技行業(yè)被少數(shù)的國內(nèi)科技巨頭主導(dǎo)，包括螞蟻金服、騰訊、百度和京東，它們各自都已將自己的金融科技解決方案鋪開到各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。而英國金融科技行業(yè)的發(fā)展植根于其長(zhǎng)期以來作為全球金融中心的優(yōu)勢(shì)地位。

從細(xì)分領(lǐng)域來看，中國的金融科技在支付和另類融資方面尤其強(qiáng)大，另類融資又稱替代性融資，即Alternativeinvestment。2015年，超過3.58億的中國用戶使用了移動(dòng)支付服務(wù)，同年網(wǎng)絡(luò)借貸的市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到987億英鎊。同時(shí)數(shù)字化銀行、保險(xiǎn)科技和區(qū)塊鏈這些新領(lǐng)域也展露頭腳。

在英國，另類融資和支付一共吸引了90%的金融科技投資，此外，前沿?cái)?shù)據(jù)分析和數(shù)字化銀行領(lǐng)域處于領(lǐng)跑位置。與這些已發(fā)展成熟的能力構(gòu)成補(bǔ)充的是，開放型銀行、區(qū)塊鏈、為資本市場(chǎng)服務(wù)的科技技術(shù)、監(jiān)管科技等領(lǐng)域。

英國金融科技子行業(yè)眾多，什么值得投？

在英國，網(wǎng)絡(luò)借貸和支付領(lǐng)域處領(lǐng)先地位，吸收了約90%的金融科技投資，獨(dú)特的金融科技市場(chǎng)環(huán)境使英國在多個(gè)金融科技子行業(yè)中處于世界領(lǐng)先地位。

一些子行業(yè)已經(jīng)較為較為成熟，比如：

網(wǎng)絡(luò)借貸，包含一些不同于傳統(tǒng)借貸渠道的新型借貸模式，比如P2P、眾籌、票據(jù)交易等，2015年，這一替代性金融市場(chǎng)增長(zhǎng)84%,投資與貸款總額達(dá)32億英鎊。

支付，目前英國在線支付和外匯金融科技市場(chǎng)約為25億英鎊。

先進(jìn)分析技術(shù)，通過復(fù)雜的定量方法分析結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)集，以支持信用征信、保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)服務(wù)。2014年，英國的金融數(shù)據(jù)和分析市場(chǎng)估計(jì)為約為38億英鎊。

數(shù)字化銀行，新銀行采用技術(shù)驅(qū)動(dòng)商業(yè)的模式推動(dòng)，以客戶為中心的理念設(shè)立的，比如“去分行模式”。2015年，29家企業(yè)向英國金融行為監(jiān)管局，即FCA申請(qǐng)銀行牌照。

這些子行業(yè)有各自的優(yōu)勢(shì)，P2P商業(yè)模式提供更靈活和低成本的利率，更多地地利用替代性的數(shù)據(jù)源來評(píng)估借款人信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，自動(dòng)、實(shí)時(shí)的數(shù)據(jù)，能夠提升承保效率。

這種新興融資模式被更廣泛地使用，例如資產(chǎn)負(fù)債表與表外貸款結(jié)合的方式，聚合平臺(tái)將非結(jié)構(gòu)化和結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)集合，從一定程度上破壞了傳統(tǒng)銀行代理模式，代表的公司有Zopa、Funding Circle、Crowd cube、Seedrs、Syndicate Room等等。

在支付這塊，主要包括跨境支付和B2B支付，現(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施越來越先進(jìn)，新型的商業(yè)模式利用移動(dòng)和在線技術(shù)發(fā)展很快，可以提高業(yè)務(wù)利用率并降低成本，比如英國的支付卡每筆交易費(fèi)率從3%下降到1%。

先進(jìn)分析技術(shù)包括識(shí)別、承保數(shù)據(jù)、人工智能與機(jī)器學(xué)習(xí)，通過數(shù)據(jù)聚合與開放API技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)可以讓數(shù)據(jù)集聚合成可識(shí)別的格式，同時(shí)行為和心理測(cè)量數(shù)據(jù)分析方法，不斷提供新的數(shù)據(jù)分析技術(shù)，改進(jìn)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模式，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)管與合規(guī)管理者，為客戶提供能被廣泛識(shí)別的身份，代表公司有Ravelin、Behavox、ClearScore、Suade等等。

數(shù)字化銀行試圖通過無縫隙全渠道的用戶體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者在一個(gè)平臺(tái)上管理多個(gè)帳戶，同時(shí)銀行根據(jù)客戶的財(cái)務(wù)需求，通過數(shù)據(jù)分析和人工智能，主動(dòng)推薦相關(guān)產(chǎn)品，代表公司有andem、Atom、Starling、OakNorth、Monese。

上述這些行業(yè)已經(jīng)較為成熟，也誕生了很多巨頭，那么，具有早期投資價(jià)值、比較新興的子行業(yè)，還有哪些？

開放銀行業(yè)務(wù)，簡(jiǎn)單來說就是開發(fā)應(yīng)用接口、使第三方能夠訪問傳統(tǒng)上由現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)持有的數(shù)據(jù)。2016年8月，英國市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管局要求到2018年初實(shí)現(xiàn)“開放銀行業(yè)務(wù)”，開放訪問客戶數(shù)據(jù)。

區(qū)塊鏈，這是是一種允許多方共同維護(hù)共享分類賬戶并同時(shí)更新的技術(shù)，2016年1月，英國央行宣布將把區(qū)塊鏈作為實(shí)現(xiàn)英國結(jié)算系統(tǒng)現(xiàn)代化計(jì)劃的一個(gè)組成部分。

資本市場(chǎng)的金融科技，就是輔助金融業(yè)務(wù)的技術(shù)創(chuàng)新，試圖優(yōu)化資本市場(chǎng)公司的前中后臺(tái)，2014年，資本市場(chǎng)在金融數(shù)據(jù)和分析市場(chǎng)中占22億英鎊。

科技監(jiān)管，應(yīng)用新技術(shù)解決監(jiān)管與合規(guī)性問題，這也是FCA的重點(diǎn)領(lǐng)域。他們于2016年4月舉辦了第一屆科技監(jiān)管相關(guān)的黑客馬拉松。

英國駐華大使館公使銜參贊吳僑文介紹：到2018年，英國的開放銀行業(yè)務(wù)會(huì)發(fā)展得更全面，要求銀行把它的活期賬戶數(shù)據(jù)向非銀行第三方開放，這意味著在現(xiàn)有的傳統(tǒng)銀行和新的銀行進(jìn)入者之間會(huì)有激烈競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)觀察，科技監(jiān)管這一最近興起的行業(yè)，主要作用就是幫助金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)之后越來越復(fù)雜的監(jiān)管要求，包括通過借助更智能的數(shù)據(jù)分析和軟件，自動(dòng)執(zhí)行合規(guī)的操作，降低操作風(fēng)險(xiǎn)，及改善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等。目前知名的幾家公司都在英，有CreditBenchmark、ComplyAdvantage、Onfido等等。

根據(jù)中國強(qiáng)勁的資本獲取能力、目前的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以及國內(nèi)有比金融科技資本需求更多的資源，安永認(rèn)為外國投資者在爭(zhēng)取中國市場(chǎng)時(shí)，獲得的機(jī)遇并沒有優(yōu)勢(shì)。相反，英國存在面向中國對(duì)外投資的機(jī)會(huì)和偏好，英國金融科技對(duì)資本有極大的需求，特別是針對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)期（5百萬-1億英鎊）和上市前階段（1億英鎊以上）的資本。

投資英國市場(chǎng)，有哪些形式呢？

一是直接投資英國金融科技公司，將其作為風(fēng)險(xiǎn)資本融資回合的一部分；

二是中國投資者與英國本土的風(fēng)投建立伙伴關(guān)系，比如直接投資英國的基金。

在具體的金融科技子行業(yè)方面，中國投資者可能感興趣的投資機(jī)會(huì)有2類，首先是已經(jīng)在國內(nèi)成熟的金融科技子行業(yè)，比如替代性融資和支付。

其次是目前在中國比較新興的子行業(yè)，中國投資者認(rèn)為需要“邊投資邊學(xué)習(xí)”的機(jī)遇，比如區(qū)塊鏈、監(jiān)管科技和數(shù)字化銀行，這些技術(shù)比較初期，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，但仍與中國國內(nèi)現(xiàn)有的商業(yè)利益存在相關(guān)性，后期可以被大型金融科技公司收購。

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