文丨 孫靜哲

2月16日訊，從2016年年末開始，IPO發(fā)行速度一直于高速狀態(tài)，而此時(shí)恰逢A股長時(shí)間處于弱勢階段，于是，“IPO提速”就“順理成章”地成了股市行情萎靡不振的背鍋俠，“IPO發(fā)行提速”話題掀起了一波又一波爭論熱潮。但是，A股萎靡不能讓IPO自己背鍋，大股東的瘋狂減持潮更是難辭其咎。

拿數(shù)據(jù)說話，2016年12月至2017年2月15日，A股共108家公司大股東實(shí)施278次減持，涉及市值320億元。甚至有加持比例總股本5%以上的大幅減持，共涉及15家企業(yè)130億市值。事實(shí)上，2016年A股共1157家上市公司大股東及高管在二級市場上減持，總市值3507.98億元，遠(yuǎn)超同期IPO1600億元的融資額度。而值得關(guān)注的是，這其中不乏一些頻繁減持、“精準(zhǔn)”減持、“清倉式”減持的行為。

對于投資者而言，這種減持無疑在存量博弈的情況下對市場構(gòu)成了非常大的殺傷力，是對散戶的“扒皮吸血”。尤其是那些五花八門的減持理由，讓人啼笑皆非，小編看過之后不得不驚嘆一聲：套路太深，看不懂！

圍觀：那些年五花八門的減持理由

萬豐奧威——慈善公益事業(yè)捐贈

2017年1月20日晚間，萬豐奧威發(fā)布公告稱，實(shí)控人吳良定通過大宗交易減持公司5000萬股，占公司總股本的2.74%。據(jù)了解，其減持均價(jià)為19.16元/股。通過此次減持，吳良定成功套現(xiàn)9.58億元。談及減持原因，吳良定稱是基于個(gè)人對慈善公益事業(yè)的捐贈需求。

禾豐牧業(yè)——修建張作霖陵園+改善中日關(guān)系

2016年12月23日，禾豐牧業(yè)公告，其股東昔日“白卷英雄”張鐵生擬六個(gè)月內(nèi)通過大宗交易方式或集合競價(jià)交易方式減持不超過800萬股，減持理由是：用于本人資金需求以及公益事業(yè)的捐贈，按照禾豐牧業(yè)股價(jià)，市值有望達(dá)到8000多萬元。并洋洋灑灑列出了詳細(xì)用途，其中部分資金用于修建張作霖陵園和興建中日和平友誼公園，改善中日關(guān)系，被稱為A股歷史上最感人的減持理由。

游久游戲——結(jié)婚

2016年1月12日，游久游戲公告，公司第二大股東劉亮、第三大股東代琳已于2015年1月登記結(jié)婚，已構(gòu)成一致行動關(guān)系。為確保公司2014年重組完成后36個(gè)月內(nèi)，第一大股東及實(shí)際控制人不因劉亮、代琳新增一致行動關(guān)系而發(fā)生變更，劉亮、代琳可能擇機(jī)適量減持所持有的公司股份。3月22日，代琳通過大宗交易出售11萬股，18.51元/股。不過，就在同一日，劉亮、代琳收到證監(jiān)會的調(diào)查通知書，二人因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對其立案調(diào)查。

中文在線——改善個(gè)人生活

2016年1月18日，中文在線公告，稱股東王秋虎因需改善個(gè)人生活，擬減持不超過201.27萬股。按當(dāng)時(shí)的收盤價(jià)計(jì)算，這201.27萬股能套現(xiàn)2.59億元。“需要2億多元改善生活，得是多么奢侈的生活啊。”股民紛紛調(diào)侃。

減持套路深

一般來說，基本的套路可以總結(jié)為“公告預(yù)增-—大股東減持—公告預(yù)虧”。這也就是傳說中的業(yè)績變臉。

就拿最近的一個(gè)例子來說：山東墨龍“業(yè)績變臉+精準(zhǔn)減持”

2016年三季報(bào)上，山東墨龍預(yù)計(jì)2016年全年盈利600萬元到1200萬元。2017年2月，山東墨龍修正業(yè)績，預(yù)虧4.8億元到6.3億元。小幅盈利變成大幅虧損，業(yè)績大變臉！

最重要的是，在公司實(shí)際控股人發(fā)出預(yù)計(jì)盈利公告后、修正預(yù)虧公告前，減持公司股票，一共套現(xiàn)4億元。也就是說，張恩榮及其子在釋放利好后，開始減持；利空公布前，減持完畢。股價(jià)在高位時(shí)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)減持！

監(jiān)管層持續(xù)關(guān)注了以山東墨龍為代表的上市公司業(yè)績大幅向下修正案例。因業(yè)績披露出現(xiàn)變臉及實(shí)控人違規(guī)減持，山東墨龍2月6日遭交易所問詢函。針對實(shí)控人違規(guī)減持事項(xiàng)，深交所還決定暫停相關(guān)方賬戶交易資格。

還有些公司利用亮眼的高送轉(zhuǎn)預(yù)期，使得股價(jià)出現(xiàn)階段性高位，屆時(shí)大股東逢高減持拋售。這種情況下，散戶會產(chǎn)生于市場博弈的心態(tài)，高送轉(zhuǎn)確實(shí)是比較亮眼，而減持是對股價(jià)中長期不看好，投資者在其中很難進(jìn)行取舍，就容易中了圈套。

從當(dāng)下的資本盈利的角度來說，上市公司大股東本來就存在信息不對稱的現(xiàn)象，而且持股成本低廉，現(xiàn)在還要運(yùn)用各種套路來套我們的中小股民，令人深惡痛絕。對于減持行為，一定要進(jìn)行法制化建設(shè)，加強(qiáng)監(jiān)管，必要時(shí)可以對于減持行為的限量、限時(shí)，不能讓這種堅(jiān)持蠶食中小股東的利益。

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