2月10日訊，截至2月7日，已有123家保險(xiǎn)公司披露了2016年第四季度償付能力報(bào)告。其中，94家保險(xiǎn)公司償付能力較第三季度出現(xiàn)下滑，占比達(dá)76%。對(duì)于償付能力下降，多數(shù)保險(xiǎn)公司的理由是萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)有效業(yè)務(wù)保單退保情況嚴(yán)重。流動(dòng)性遭遇考驗(yàn)，去年還風(fēng)風(fēng)火火在A股市場(chǎng)上舉牌的險(xiǎn)資態(tài)度出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，近期開始通過出售手中的籌碼和發(fā)債“過冬”。

兩家公司償付能力不達(dá)標(biāo)

從目前來看，壽險(xiǎn)公司中償付能力下降最快的是中華聯(lián)合人壽、華匯人壽、中韓人壽，財(cái)險(xiǎn)后三名則是被前海財(cái)險(xiǎn)、海峽金橋、珠峰財(cái)險(xiǎn)占領(lǐng)。對(duì)于下降的原因：中華聯(lián)合人壽表示，未來一年內(nèi)的綜合流動(dòng)比率有所下降，原因是萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)未來存在集中給付。

有兩家保險(xiǎn)公司的償付能力未達(dá)標(biāo)——中法人壽和新光海航人壽。前者的償付能力充足率、綜合償付能力充足率均為-140.31%，而后者的兩項(xiàng)則都是-116.45%。

雖然大部分保險(xiǎn)公司達(dá)到了監(jiān)管要求，但是部分公司的償付能力卻逼近警戒線。根據(jù)監(jiān)管要求，償二代考核體系下，核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別保持50%和100%以上才算合格。前海人壽公布的四季度償付能力充足率顯示，該公司核心償付能力充足率為56.23%，綜合償付能力充足率為112.47%，核心償付充足率幾乎觸及監(jiān)管紅線。

曾經(jīng)同樣風(fēng)光的恒大人壽情況也不甚理想。恒大人壽公布的四季度核心償付充足能力為106.11%，綜合償付充足能力為109.68%，綜合償付能力也打了個(gè)“擦邊球”。分別比上季度末下降了近70個(gè)百分點(diǎn)。

減持行為可能會(huì)繼續(xù)

由于償付能力下降，此前出手闊綽的險(xiǎn)資現(xiàn)在有些捉襟見肘。個(gè)別公司甚至通過二級(jí)市場(chǎng)減持進(jìn)行套現(xiàn)。2月7日晚間，三特索道(27.60 +0.51%,買入)公告稱，君康人壽于2月6日通過大宗交易減持公司股份94.04萬股，占公司總股份的0.68%。本次減持后，君康人壽仍持有4.99993%公司股份。君康人壽表示，將依據(jù)自身的實(shí)際情況和資金需求，在未來12個(gè)月內(nèi)可能繼續(xù)減持。

這是君康人壽近期的第二次減持了，2016年12月23日華東科技(3.37 停牌,買入)晚間公告，公司于2016年12月22日收到公司持股5%以上股東君康人壽保險(xiǎn)股份有限公司的通知，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資金需求，君康人壽于2016年12月2日、22日分別通過深圳證券交易所系統(tǒng)以大宗交易的方式減持其持有的本公司無限售條件流通股共計(jì)1863.6萬股，占本公司總股本的4.18%。

對(duì)于減持行為，從君康人壽的償付報(bào)告中可以嗅到一絲端倪。君康人壽表示，公司流動(dòng)性覆蓋率為586.31%，較上季度降低1490.49%，主要原因是未來(2017年)一季度退保給付較本季度大幅提高，尤其是新單保費(fèi)較少，從而導(dǎo)致流動(dòng)性覆蓋率大幅降低。

1月11日，天茂集團(tuán)(7.65 -0.39%,買入)公告稱，其控股子公司國(guó)華人壽擬在24個(gè)月內(nèi)減持天海投資(8.20 -0.12%,買入)不超過4.19億股股份，占天海投資總股本的14.45%。此舉也意味著，國(guó)華人壽或?qū)⒊銮逅痔旌Ｍ顿Y全部股份。

“經(jīng)過去年的窗口指導(dǎo)之后，此前飆漲的萬能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)也出現(xiàn)急剎車。由于出現(xiàn)產(chǎn)品集中到期和退保的情況，導(dǎo)致部分保險(xiǎn)公司流動(dòng)性緊張，不得不通過贖回股票來保證當(dāng)期現(xiàn)金流。未來這種情況可能還會(huì)繼續(xù)一段時(shí)間，但是不會(huì)給市場(chǎng)造成系統(tǒng)性的壓力，畢竟險(xiǎn)資整體的持股比例還較低。” 華富資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)廖偉華對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

除了拋售手中的股票之外，為了保證流動(dòng)性，一些保險(xiǎn)公司擬發(fā)債過冬。恒大人壽稱為了使公司能夠應(yīng)對(duì)極端壓力下的流動(dòng)性需求，目前公司配置了大量包括現(xiàn)金、貨幣基金、短期存款等在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)，用以滿足可以預(yù)期的退保和大額賠付等狀況。此外，為豐富公司融資手段，降低融資成本，恒大人壽計(jì)劃發(fā)行資本補(bǔ)充債。

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