文|無(wú)馬金融

2月10日訊，還沒(méi)從過(guò)年的放松中緩過(guò)勁來(lái)，最近央行的隱形“加息”就搞得大伙都有些沸騰，各種言論都有——樓市寒冬將至，股市也不太平……所有資金密集的行業(yè)都對(duì)利息特別敏感，比如樓市和股市。網(wǎng)貸當(dāng)然也是資金密集行業(yè)。無(wú)馬哥的后臺(tái)，開(kāi)始有些敏感的同學(xué)跑來(lái)問(wèn)，“加息”對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)有多大影響?無(wú)馬哥今天就來(lái)聊一聊這個(gè)話題。

整體來(lái)說(shuō)，目前“加息”對(duì)網(wǎng)貸投資的直接影響不大——但有一類(lèi)平臺(tái)也多多少少受到波及，這就是房貸類(lèi)資產(chǎn)的平臺(tái)。網(wǎng)貸中涉及房產(chǎn)業(yè)務(wù)的項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)大的首付貸和房產(chǎn)眾籌早就被叫停了?，F(xiàn)在網(wǎng)貸行業(yè)中與房產(chǎn)相關(guān)的，主要是房抵押貸款。

去年8月24日網(wǎng)貸限額政策(單個(gè)平臺(tái)個(gè)人借款上限20萬(wàn)，企業(yè)借款上限100萬(wàn))一出，房抵押貸款這種大額業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖。從理論上說(shuō)，這類(lèi)平臺(tái)都有整改的壓力。有房產(chǎn)抵押的借貸，意味著還款能力得到了保障，照理來(lái)說(shuō)投資人應(yīng)當(dāng)歡迎，不過(guò)如果投資這類(lèi)平臺(tái)，要警惕幾類(lèi)問(wèn)題：

一是平臺(tái)拆標(biāo)。這一類(lèi)的代表是鏈家理財(cái)(現(xiàn)改名為“鏈鏈金融”)。無(wú)馬哥瀏覽官方發(fā)現(xiàn)，鏈鏈金融采用了“多人借款”的模式，也就是原本是一個(gè)人拿一套房子作抵押，來(lái)借60萬(wàn)，平臺(tái)幫他發(fā)一個(gè)借款標(biāo)的;現(xiàn)在變成這個(gè)人一家3口，分別來(lái)借20萬(wàn)，平臺(tái)發(fā)3個(gè)標(biāo)的，但抵押物還是只有一套房子。這一點(diǎn)，從相鄰項(xiàng)目住房信息的比對(duì)就可以發(fā)現(xiàn)。對(duì)于這類(lèi)拆標(biāo)的做法，目前并無(wú)明令禁止，風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自借款人家庭的總體還款能力和負(fù)債情況，由于個(gè)人難以直接考察借款人的資質(zhì)，所以這里關(guān)鍵是看平臺(tái)的風(fēng)控能力和靠譜程度了。

二是借款人抵押個(gè)人房產(chǎn)，但用途是用以公司經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的。這類(lèi)借款多為個(gè)體戶或企業(yè)主，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)本身較大，所以這類(lèi)項(xiàng)目，主要關(guān)注借款金額是否超標(biāo)，以及資產(chǎn)抵押率是否過(guò)高的隱患。三是借款企業(yè)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)的。這類(lèi)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)最大，建議謹(jǐn)慎投資。一方面是企業(yè)借款金額一般嚴(yán)重超額，上千萬(wàn)稀松平常，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中;另一方面，這類(lèi)企業(yè)的還款能力受房地產(chǎn)行業(yè)影響最大。若樓市真的進(jìn)入寒冬，投資人收回本息的風(fēng)險(xiǎn)也將急劇加大。

此外，也要關(guān)注抵押房產(chǎn)所處的城市，一、二線城市的房產(chǎn)目前供不應(yīng)求，房?jī)r(jià)大幅下跌可能性小，風(fēng)險(xiǎn)較小;三、四線城市還處于去庫(kù)存階段，風(fēng)險(xiǎn)較大。

除了上面這些，還有一類(lèi)平臺(tái)的項(xiàng)目，也著跟樓市動(dòng)蕩相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，這就是無(wú)馬哥之前說(shuō)過(guò)幾次的穿上了“金交所”馬甲的項(xiàng)目。比如，無(wú)馬哥看到網(wǎng)貸平臺(tái)“理財(cái)范”官網(wǎng)置頂?shù)?ldquo;典范”系列產(chǎn)品，就屬于此類(lèi)。

其中有一個(gè)企業(yè)借款項(xiàng)目，也涉及到了房產(chǎn)抵押，借款金額達(dá)到了1000萬(wàn)。由于網(wǎng)貸新規(guī)有單個(gè)平臺(tái)企業(yè)借款100萬(wàn)的限額，而“典范”通過(guò)在金交所掛牌發(fā)行，繞開(kāi)了限額，鉆了監(jiān)管的空子。

理財(cái)范“典范”系列產(chǎn)品某一期產(chǎn)品詳情介紹。截圖自理財(cái)范官網(wǎng)

無(wú)馬哥之前在鳳凰金融測(cè)評(píng)文章中，提過(guò)的“鳳溢盈”系列中，恒大集團(tuán)旗下房地產(chǎn)公司融資項(xiàng)目，也同樣是“借道金交所”。除此以外，那些合規(guī)化轉(zhuǎn)型慢，仍然在發(fā)大額房產(chǎn)抵押借款標(biāo)的平臺(tái)，隨著8月份新規(guī)過(guò)渡期限的臨近，即使沒(méi)有樓市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)馬哥也不建議大家去投。

主營(yíng)房貸業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)以中小平臺(tái)居多，無(wú)馬哥綜合網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，考察了部分知名度較高平臺(tái)的合規(guī)化進(jìn)展，整理下列信息供大家參考：

無(wú)馬哥制作，數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)

總體來(lái)說(shuō)，無(wú)馬哥認(rèn)為，目前央媽加息的動(dòng)態(tài)，對(duì)網(wǎng)貸投資的影響暫時(shí)不大，大家不必太在意。

但無(wú)馬哥提醒大家，對(duì)于受利息影響大的房產(chǎn)項(xiàng)目相關(guān)的理財(cái)平臺(tái)和產(chǎn)品，大部分涉及房地產(chǎn)項(xiàng)目的平臺(tái)合規(guī)性和信批不很到位，大家要擦亮眼睛，最好避開(kāi)房地產(chǎn)公司的融資項(xiàng)目;對(duì)于具體的房產(chǎn)抵押貸款項(xiàng)目，要選擇房產(chǎn)在一線城市、抵押率較低、并且金額合規(guī)的項(xiàng)目。

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