文丨中國(guó)證券報(bào)
2月9日訊,現(xiàn)如今的A股,不論你是誰,哪怕是上市公司“自己人”,統(tǒng)統(tǒng)是“韭菜”,被割的命運(yùn)都是一樣的。盡管有些上市公司的初衷是好的,通過員工持股的方式長(zhǎng)期激勵(lì)員工(對(duì),說白了,就是讓員工為公司嘔心瀝血“賣命干活”),但是領(lǐng)導(dǎo)有情,市場(chǎng)無情,當(dāng)散戶不買賬的時(shí)候,上市公司只能讓“自己人”站在高高的山崗上了……
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至2017年2月8日,2016年以來實(shí)施完成的242期上市公司員工持股計(jì)劃中,超過80家上市公司股價(jià)跌破了員工持股價(jià),員工持股計(jì)劃浮虧率逾35%。
一直以來,許多投資者都有“安全墊情結(jié)”,熱衷于尋找跌破定增價(jià)、員工持股價(jià)的股票,這些股票被認(rèn)為是安全且公司有意抬升股價(jià)的投資標(biāo)的。現(xiàn)在市場(chǎng)終于給大家上了一課了,盲目崇拜徹徹底底地錯(cuò)了。
業(yè)內(nèi)人士表示,員工持股計(jì)劃是一種員工長(zhǎng)期績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃,但同時(shí)也是上市公司進(jìn)行市值管理的有效工具,因一些上市公司大股東對(duì)員工持股計(jì)劃“兜底”,員工持股計(jì)劃可以“虧本”出局,而投資者往往被利用“抬了轎子”,尋找所謂的“安全墊”要謹(jǐn)慎。
也就是說,對(duì)員工來說,可能老板會(huì)來買單,但對(duì)你散戶來講,肉都是自己的。
有“安全墊”也不一定安全
由于股票市場(chǎng)低迷,自2017年以來,近30家上市公司又拋出了員工持股計(jì)劃,部分公司火速實(shí)施完成購(gòu)股,但并未獲得投資者青睞。
(試問,給你員工持股價(jià),你還敢買嗎?)
在A股市場(chǎng),歷來完成員工持股購(gòu)買計(jì)劃的持股成本往往代表了公司內(nèi)部人對(duì)股價(jià)的可接受程度,對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資者來說,容易產(chǎn)生股價(jià)“安全墊”的感覺。
但據(jù)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2016年第三季度以來,近百家上市公司的股票價(jià)格跌破了新近推出的員工持股計(jì)劃價(jià)格,部分員工持股計(jì)劃已經(jīng)被套超過10%,如今所謂的員工持股“安全墊”已被擊穿。
2017年以來,最新披露完成實(shí)施員工持股計(jì)劃的13家上市公司中,從實(shí)施進(jìn)度看,梅花生物(600873)、新文化(300336)、電魂網(wǎng)絡(luò)(603258)、印紀(jì)傳媒(002143)、火炬電子(603678)等5家上市公司從披露董事會(huì)預(yù)案到股東大會(huì)公告再到實(shí)施完成,用時(shí)不到2個(gè)月,實(shí)際資金規(guī)模最大的是新文化,接近3億元。
值得注意的是,在此前的已經(jīng)實(shí)施員工持股計(jì)劃的公司中,億陽(yáng)信通(600289)、吳通控股(300292)、上海新陽(yáng)(300236)等公司股票價(jià)格較員工持股價(jià)折價(jià)幅度較大,被套較深。
以億陽(yáng)信通為例,2015年度第一期員工持股計(jì)劃通過現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)非公開發(fā)行股份方式完成實(shí)施,員工持股計(jì)劃認(rèn)購(gòu)數(shù)量67萬股,發(fā)行價(jià)格17.07元,認(rèn)購(gòu)股份鎖定期為36個(gè)月。而億陽(yáng)信通自去年國(guó)慶節(jié)后觸及每股16.78元高點(diǎn)后展開一輪震蕩下跌行情,累計(jì)跌幅達(dá)24%,2月6日最新股價(jià)為每股12.47元,低于員工持股計(jì)劃購(gòu)買成本三成。
員工真是空歡喜一場(chǎng)啊,人家真想拿小拳拳錘你胸口的!
此外,吳通控股去年12月即完成股票購(gòu)買,鎖定期為一年,累計(jì)購(gòu)買948.44萬股,成交均價(jià)10.16元。吳通控股最新股價(jià)7.75元,跌破員工持股購(gòu)買成本23.7%。
被套員工持股計(jì)劃解禁后“自救”?
誰都不希望坑了自己人,員工持股計(jì)劃被套,上市公司會(huì)展開“自救”嗎?
業(yè)內(nèi)人士表示,如果實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和員工持股的公司已滿足行權(quán)或者交易股票的條件,但當(dāng)前公司的股價(jià)低于員工持股的交易平均價(jià),或者當(dāng)前市價(jià)低于股權(quán)激勵(lì)方案中的行權(quán)價(jià),上市公司將更有動(dòng)力進(jìn)行市值管理。
可見的是,2015年被稱為“最吐血的員工持股計(jì)劃”的萬達(dá)信息(300168)第一期員工持股計(jì)劃,資料顯示,萬達(dá)信息于2015年4月16日披露員工持股計(jì)劃草案。該計(jì)劃擬自籌資金總額上限為4億元,出資參加的萬達(dá)信息員工不超過2010人。其中,包括公司董事長(zhǎng)兼總裁史一兵、副總裁李光亞等在內(nèi)的高級(jí)管理人員10人,合計(jì)認(rèn)購(gòu)份額為2.75億份,占比27.5%;其他員工合計(jì)認(rèn)購(gòu)份額不超過7.25億份,占比72.5%。
2015年6月8日~10日,公司員工持股計(jì)劃萬達(dá)信息1號(hào)累計(jì)購(gòu)買萬達(dá)信息股票727.79萬股,占公司總股本的1.45%,購(gòu)買均價(jià)為137.26元/股。此后,經(jīng)2014年度權(quán)益分派實(shí)施及股權(quán)激勵(lì)行權(quán)后,萬達(dá)信息1號(hào)持有公司股票數(shù)量變更為1455.58萬股,持股比例為1.42%,購(gòu)買均價(jià)變?yōu)?8.58元/股。截至2016年1月13日收盤,萬達(dá)信息股價(jià)報(bào)22.11元,下跌幅度達(dá)到67.76%。
不過,之后萬達(dá)信息控股股東萬豪投資決定,為了增強(qiáng)投資者信心,以自有資金替換公司第一期員工持股計(jì)劃中的優(yōu)先級(jí)資金6億元。一券商人士指出,由于A股市場(chǎng)自2015年下半年以來回調(diào)較大,不少本該成為激勵(lì)上市公司員工積極性的員工持股計(jì)劃,在遭遇賬面巨大浮虧后,如今反倒成為拖累,影響了員工的積極性。但有些公司則選擇了“砍倉(cāng)”。2016年,飛馬國(guó)際(002210)、中南建設(shè)(000961)等員工持股計(jì)劃均“快刀斬亂麻”認(rèn)賠離場(chǎng)。
不要迷信所謂的“安全墊”
所謂員工持股計(jì)劃,是指上市公司根據(jù)員工意愿,通過合法方式使員工獲得本公司股票并長(zhǎng)期持有,股份權(quán)益按約定分配給員工的制度安排。自2014年6月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》,A股已公布629例員工持股計(jì)劃,其中已實(shí)施452例。
作為2015年極端行情中 “五選一”維穩(wěn)方式之一,員工持股計(jì)劃被上市公司廣泛采用。一般認(rèn)為,券商對(duì)已推出員工持股計(jì)劃的上述上市公司均較為推崇,給予增持的評(píng)級(jí),另外基金經(jīng)理也較為關(guān)注推出員工持股計(jì)劃的上市公司。如今,可以看到,并非推出員工持股計(jì)劃的公司都值得買入,所謂的“安全墊”也存在危險(xiǎn)。
“上市公司大股東有進(jìn)行短期市值管理的動(dòng)機(jī),短期員工持股計(jì)劃也有可能”綁架“管理層與員工,成為利益共謀者。”業(yè)內(nèi)人士指出,上市公司員工持股可以虧本出局,由于此概念炒作而跟進(jìn)的投資人卻無法這樣操作,一旦這類上市公司斬倉(cāng)出局,相當(dāng)于該股“安全墊”破裂,投資者在無從及時(shí)了解信息的情況下繼續(xù)持股則有可能出現(xiàn)虧損。由于員工持股計(jì)劃賣出其持有的股份屬于自愿性披露事項(xiàng),無須另行公告,因此,可能存在持股計(jì)劃賣出股票后上市公司并未予單獨(dú)公告披露,僅選擇在定期報(bào)告中披露的情況。
最后來看看記者為大家整理出的這些名單哈,都是2016年完成實(shí)施的員工持股計(jì)劃……
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